[applenews=http://a342.g.akamai.net/7/342/86068/v001/tw.img.nextmedia.com/video/20100819/8500.flv]http://tw.nextmedia.com/artvideo/20100819/8500_640.jpg[/applenews]
近期台股在美股拉回，加上臨8000點整數心理關卡，出現整理格局。周二立法院表決通過兩岸經濟合作架構協議，ECFA預計9月正式上路，但台股卻冷淡以對，此並非ECFA對台灣經濟已無激勵之實質效果，而是顯示長期題材性議題，對台股短期行情之影響性已明顯降低。
自2009年台股由空翻多以來，以中國內需市場為題材之個股，藉中國內需市場持續呈現高度成長，加上兩岸協議簽定ECFA題材，始終成為台股中的明星焦點。
這些個股中，有些在中國地區的營運確已產生亮麗獲利數字，有些則方開始轉虧為盈，有些則尚未產生實際獲利；但無論轉投資中國地區業務之獲利數字多寡，或有無對台灣母公司匯回資金，進行現金股利之發放回饋，這類公司的股價泰半已漲幅驚人，遠高於大盤指數之漲幅。
中國內需成長性佳
舉例而言，以持股上海大潤發9.66%、濟南大潤發14.49%的潤泰全（2915）為例，該公司於2009年從中國地區業務認列之投資收益為3.52億台幣，2010年第1季，則僅認列611萬台幣。而持股上海大潤發6.31%、濟南大潤發9.46%的潤泰新（9945），於2009年從中國地區業務認列投資收益為1.8億台幣，2010年第1季甚至認列1966萬台幣虧損。筆者同意以中國內需市場之成長性而言，大潤發長期營運之成長及獲利均可期，但必須提醒讀者，對股票投資者而言，投資股票務必謹記3大原則，即「好產業、好公司、好股價」三者缺一不可，其中尤以「好股價」最為重要，也是最後決定是否買進一家公司股票的最重要考慮因素。換言之，縱使具備「好產業、好公司」特性，當股價漲幅過大之後，對外部投資者（非經營者或其關係人）而言，都是高風險的投資行為。
股價漲幅過大不追
潤泰全股價自2008年11月低點12.45元，上漲至近期高點108.5元，而該公司2008年、2009年、2010年第1季每股純益，分別為0.49元、0.66元、負0.06元，股價上漲來自想像力遠高於實際獲利數字之呈現。近期美國經濟數據持續降溫，終將對全球經濟造成收縮效應，中國經濟則持續穩健擴張。然而，過度想像力的渲染、不理性追高題材性股票，將使自己陷入投資險境！
郭恭克
◎年齡：1964年生
◎現職：
˙獵豹財務長部落格版主
˙鉅豐財經資訊執行長
◎經歷：好樂迪及錢櫃財務長、荷銀投信副總、富邦投信協理、國壽「證券投資小組」研究員及債券投資組長
◎市場投資及研究資歷：20年
◎獵豹財務長部落格網址：http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA |
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