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台股新春開紅盤後連續兩日下跌，讓投資人大失所望。欲細究台股下跌主因，台幣匯率於春節結束後，冷不防地升破29元關卡，應是最主要的導火線。台幣匯率快速升值對於外銷產業相對不利，尤其是低毛利率之代工業，同時對大舉投資海外的壽險公司亦造成莫大的壓力。
電子金融跌幅逾大盤
台幣匯率若無法於3月底前出現明顯回貶，則以壽險為主體之金控公司，極可能產生出乎意料的匯損數字，並對財報損益造成衝擊。
本周前兩個交易日台股下跌1.51%，而電子類股指數則下跌達3.14%，金融類股指數亦下跌達1.88%，跌幅均超過大盤指數。
重型電子股中以聯發科（2454）跌幅12.75%居冠，宏碁（2353）下跌4.79%、鴻海（2317）下跌4.0%、廣達（2382）下跌2.6%，成為台股近兩日最弱勢族群。
金融類龍頭股國泰金（2882）則下跌1.85%，股價表現尚稱穩定，但台幣升值對其海外資產部位之匯損壓力，恐怕會愈來愈大。
2010年全球氣候酷暑嚴寒，農作產品產量遠不如預期，導致大宗農糧物資價格大幅走高，加上美國聯邦準備理事會量化貨幣寬鬆政策釋放出之國際游資助漲炒作。
原油、棉花、天然橡膠等價格走高，帶動中游石化原料價格飆漲；黃豆、玉米、小麥等價格上漲，則帶動肉品及下游食品加工業漲風。
外資近月買超3549億
台灣是個原物料等天然資源相對缺乏國家，匯率升值對經濟並非全然負面，尤其是在全球通貨膨脹壓力逐日走高之際。本周二央行公布1月底外匯存底達3871億美元，再創歷史新高。外資自2010年9月以來，已連續5個月呈現淨匯入，累積這5個月淨匯入達131.39億美元，若以30元匯率換算，折合台幣約3941億；同期間內外資買超台股高達3549億元。由此可見，外資匯入之資金約有9成投入台股，外資動向為左右台幣匯率及台股多空之主要力量。春節台股休市期間，美國道瓊指數從11,823點上漲至12,161點，上漲2.85%。期間內，美國公布之總體經濟指標，諸如1月失業率自去年12月之9.4%下降至9.0%、非製造業採購經理人指數連續14個月高於代表景氣擴張之50，並上升至2005年8月以來新高之59.4。由此可見美國經濟景氣復甦已更為穩定，此將有利於原已呈現多頭趨勢之美股持續走多，有助於外資於台股之偏多態度。2011年之全球經濟在物價上漲壓力增高牽動全球利率步向快速升息循環，加上各國工資上漲風已成，將醞釀經濟景氣收縮之因子。股票投資充滿獲利機會，但潛存風險也將隨時間而提高。
郭恭克
★年齡：1964年生
★現職：獵豹財務長部落格版主、鉅豐財經資訊執行長
★經歷：好樂迪及錢櫃財務長、荷銀投信副總、富邦投信協理、國壽「證券投資小組」研究員及債券投資組長
★市場投資及研究資歷：20年
★獵豹財務長部落格網址：http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA |
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