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近日北海布蘭特原油每桶現貨價自此波最高點116美元，下跌至112.67美元，全球股市隨之回穩，道瓊指數維持於12000點之上；外資2月於台股賣超971億元，但至周三為止，外資轉為小幅買超5.19億元。由此可知，只要短期油價不再出現飆升走勢，則全球游資將再度重新回到股票市場。2月外資賣超台股主要受中東、北非情勢緊張導致外資普遍性自新興市場賣出持股，而台股流動性高於大部份新興市場，加上台幣年初以來升幅高於其它貨幣，外資在考量變現性及匯差之下，只好於2月中、下旬大量賣超台股。
陸股不怕油價飆漲
根據中央銀行資料顯示，外資至2月底止，持有國內股票、債券等有價證券及存款合計市價為2351億美元，較元月減少193億美元，減幅僅約7.58%。只要外資不出現如2008年下半年連續性的賣超動作（當年外資賣超台股約4700億元），外資單月的賣超動作並無法確定外資對台股態度已由多轉空。
正當國際游資賣超新興工業國家股市之際，最近1個月全球股市漲幅排名，竟由中國上海綜合指數（漲7.18%）、俄羅斯（漲14.4%）分居前兩名。
中國石油產量雖仍遠不如本身需求量，但隨著經濟力量崛起，其在中東及非洲產油國布建的戰備儲油策略已愈來愈積極。北非緊張情勢導致的原油價格上漲對原油產量分居全球首位之俄羅斯及中國股市而言，似乎並未產生太大的衝擊。
中國雙率持續看升
中國經濟目前最大的問題在通貨膨脹，而通貨膨脹壓力主要源頭來自內部而非外在因素；經濟連年高度成長，工資率連續且快速調升使民眾可支配所得提高，購買力普遍性的增強，將對物價產生持續性的推高效應。中國官方及貨幣主管當局為穩定進口物價及壓抑國內貨幣供給及信貸餘額增長，2011年之人民幣匯率升勢不變，只是升幅大小而已，銀行存準率及存放款利率則持續看升。
所得提高拉抬消費
中國人民可支配所得快速提高，將直接反應於消費力量更進一步增強，中國經濟對外貿部門的依賴將隨人民幣升值而逐年降低。目前台幣匯率相較於2009年底已升值8.08%，隨人民幣升壓不退，台幣將很難反向回貶。因此，台灣經濟成長動能來自中國內需力量的比重將更加提高。老牌績優股，如台泥（1101）、統一（1216）、遠東新（1402）、台橡（2103）、正新（2105）、裕隆（2201）均將出現長線良性質變，附著於內需市場之周邊廠商，如永大（1507）、麗嬰房（2911）、巨大（9921）、裕融（9941）、宏全（9939）等，均值得長線投資者耐心持續追蹤。
郭恭克
◎年齡：1964年生
◎現職：
˙獵豹財務長部落格版主
˙鉅豐財經資訊執行長
◎經歷：好樂迪及錢櫃財務長、荷銀投信副總、富邦投信協理、國壽「證券投資小組」研究員及債券投資組長
◎市場投資及研究資歷：20年
◎獵豹財務長部落格網址：http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA
本資訊轉錄自蘋果日報 http://tw.nextmedia.com/applenews/article/art_id/33237720/IssueID/20110310 |
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