緊縮的貨幣與信用政策 恐造成金融火山爆發
【大紀元2011年02月08日訊】http://www.epochtimes.com/b5/11/2/8/n3163904.htm
（大紀元記者陳瑋臻台灣台北報導）金融重大事件每日層出不窮，面對未來的投資市場，巴菲特財務管家派遣中心總經理盧鏡仁表示，為了解決歐美地區廣義通貨緊縮跡象及刺激經濟，美國施行第2次量化寬鬆貨幣政策，然而這也成為物價上漲的導火線，一旦政府的緊縮貨幣政策及緊縮信用政策成為全球性及連續性的政策，發展趨勢將進入金融火山爆發時期，引發不動產市場及債券市場的崩跌。
盧鏡仁表示，未來經濟發展趨勢可分為幾個階段。首先美國為解決歐美地區廣義貨幣通貨緊縮的跡象及刺激經濟，因而施行第二次量化寬鬆貨幣政策，然而此舉也成為物價指數上漲預期心理的增溫以及物價指數3、40年以來補漲的導火線 ；而政府為解決物價上漲的問題，可能會祭出緊縮貨幣政策及緊縮信用政策，一旦此舉成為全球性及連續性的政策，發展趨勢將進入下一階段。
由於政府祭出緊縮貨幣政策及緊縮信用政策，將造成貨幣乘數變小及信用緊縮，使得整個廣義貨幣變少，一旦通貨緊縮被預期或發生，可能造成消費減少或是投資減少，讓不動產價格狂跌、腰斬或是大量出現法拍市場，也就是說，貨幣乘數變小或信用緊縮將造成不動產市場及債券市場的崩跌，發展趨勢將進入金融火山爆發時期，其影響將遠大於我們所說的金融風暴及金融海嘯，將造成不動產市場及債券市場的崩跌。
盧鏡仁分析，在過去歷史中，從來沒有這麼多的資金投入於不動產及債券市場，政府也從來沒有發行過這麼多的貨幣，然而也因從來沒有因此而引發任何的一個金融危機，使得其在多年當中累積出超級泡沫來，一旦泡沫破滅時，其影響是非常可怕的，甚至可能造成整個不動產市場及債券市場的崩跌。
他指出，很多人認為不動產市場只會漲不會跌，也有很多人以為債券是一個很安全的理財工具。但事實上，這兩個工具在過去從來沒有被這麼多的資金投資過，所以大家很難想像當這兩個工具一旦發生崩跌時會是怎麼樣的情況。
舉例來說，一個人有1千萬的資產，而房產價值可能有1千5百萬，那他可能花本金5百萬，剩餘1千萬是跟銀行貸款，還剩5百萬可能分配：購買債券3百萬、股票2百萬，也就是說他有1千萬的資產，他的股票只有2百萬，但他的債券有3百萬、房產有1千5百萬，所以債券和不動產的整個資產規模是比股票還大很多。
一旦不動產崩跌，1千5百萬的房產價值瞬間腰斬只剩下750萬，也就是說他原先資產有1千萬，一旦不動產腰斬了，這一瞬間就損失了750萬，資產瞬間少了3/4，且為了要還銀行貸款1千萬，除了賣掉房子外，還得另外籌資250萬，而這只是一般的中產階級，尚未計入其他層級民眾，所以影響的層面是非常巨大的。◇ |
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