今年以來，以比特幣為首的虛擬貨幣（姑且稱之為貨幣）成為財經領域的熱詞，國內民眾對其投資熱度，堪比2015年的股市和2016年的樓市，主要虛擬貨幣年內漲幅則有過之無不及。
其中比特幣自年初的每枚人民幣6500元，近日一度上漲至32500元，上漲400%；萊特幣則由年初的23元，最高上漲至596元，漲幅達二十多倍。即便經歷9月4日央行等七部委聯合發佈關於防範代幣發行（ICO）融資風險的公告，所有ICO代幣血流成河，讓虛擬貨幣受到牽連，但最近兩天繼續上演瘋狂。如比特幣價格在9月5日一度下探到22500元，急跌20%，9月7日又反彈到29000元左右。
比特幣誕生至今的數年之間，一直頗受爭議，至於價值何在，從各國政府、專家到普通民眾，都難以給出令公眾信服的解答。認可者認為，比特幣是區塊鏈技術的載體，核心是一種去中心化的分散式互聯網資料庫技術方案，這種技術如果利用到傳統金融領域，可增加安全性、去中心化、供應量有限，有可能取代法定貨幣，甚至不乏「一個比特幣十年後可買北京一套房」之類的言論。
質疑者多認為，比特幣炒作只是藉著區塊鏈技術的噱頭，未來區塊鏈能否實際運用還是未知數，比特幣亦具有可替代性，目前市場上即有萊特幣、以太幣、以太坊經典幣等。而且，比特幣不具有貨幣的本質屬性，包括不像金銀有內在價值，或者紙幣有國家信用做背書，更不用提普及性和穩定性。
各國政府對於比特幣目前也多採取既不否認也不承認的態度，如美國在2013年開始決定放任這種技術創新模式，但近期開始著手監管；中國雖然在2013年禁止各金融機構參與或者為比特幣交易提供服務，但近日央行參事盛松成表示，應該規範比特幣交易，繼續鼓勵支持區塊鏈技術。
比特幣就在這種官方放任的背景下備受炒作，價格水漲船高，2009年誕生以來，其價格在8年的時間內上漲了500萬倍。尤其是在近幾年價格變得昂貴后，開始備受中國投資者追捧。
早在2015年3月，當比特幣價格突破300美元（約合人民幣2000元）時，高盛就發佈報告稱，人民幣交易已佔到全球比特幣交易量的80%。到2016年年中比特幣價格上漲到人民幣5000元附近時，有統計顯示，中國兩大比特幣交易平台（火幣網和OKCoin）構成全球比特幣交易總量達到約92%。
兩年半時間，從人民幣2000元到5000元，再到最近的30000元，一路高歌猛進，的確像極了中國人的炒作手法。經濟學家雖然一直沒有找出比特幣的價值，但打開經濟學理論武器庫，近期不少經濟學家聲稱找到解釋比特幣暴漲的原因：行為金融學（Behavior Finance）。
也就是說，隨著比特幣價格扶搖直上，頻頻見諸報端，越來越多人開始討論，此時，行為金融學里的從眾心理體現：買比特幣隨大流蜂擁而上。儘管媒體和專家都在警示風險，但中國投資者往往對「風險提示」不屑一顧，部分還在猶豫的人，看著早期入場的人賺得盆滿缽滿，害怕將來後悔沒把握稍縱即逝的機會，也毅然加入投資比特幣大潮。
目前情形是，在比特幣價值是什麼，或者說具有多少價值尚難確認時，中國投資者有特有的炒作手法，已將比特幣價格推升到高位。如果比特幣未能達到期望價值，可以想見，近兩年高位進入尚未離場的投資者，將面臨何等境遇。
因此，不論比特幣價值是否獲得共識，當前國人瘋狂炒作的行為都值得警惕。個人要避免盲目投機，回歸理性；監管層應儘快出台辦法規範比特幣交易。 |
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