 蘋果成為有價證券凈賣家。(圖：AFP)鉅亨網新聞三年來首次！蘋果成為有價證券凈賣家 這意味著什麼？2018/05/03 20:54鉅亨網新聞中心 (來源：華爾街見聞)
蘋果成為有價證券凈賣家。(圖：AFP)
上周，高盛注意到了川普稅改後的美債市場「怪現象」：川普減稅政策實施後，蘋果、Alphabet、微軟、高通等現金充裕的企業今年沒有發行任何企業債券。高盛認為，美國稅改帶來利多，令企業無需通過發行債券來進行股票庫藏股，而是可以反其道而行之，出售現有債券來為營運提供資金。 一周後，從蘋果公司 5 月 1 日公布的財報可以看出，這家科技巨頭已經開始這麼做了。 周二，蘋果財報顯示，其現金及有價證券三年來首次下跌至 2672 億[color=rgba(36, 112, 201, 0.9)]美元，比起去年第四季的歷史新高減少 179 億[color=rgba(36, 112, 201, 0.9)] 美元。此外，蘋果還在 3 月當季庫藏股了 235 億[color=rgba(36, 112, 201, 0.9)] 美元股票，並宣布股票庫藏股規模增加 1000 億[color=rgba(36, 112, 201, 0.9)] 美元，季度分紅為每股 0.73 [color=rgba(36, 112, 201, 0.9)] 美元，較前次分紅增長約 16%。 蘋果現金儲備減少，原因在於長期有價證券大幅減少。蘋果目前持有 1792.86 億[color=rgba(36, 112, 201, 0.9)]美元長期有價證券，較上一次財季減少 286.58 億[color=rgba(36, 112, 201, 0.9)] 美元。美國銀行分析師 Hans Mikkelsen 注意到，這是蘋果多年來首次成為有價證券凈賣家。他表示， 在債務到期、向愛爾蘭支付稅款、庫藏股、增加 16% 的股息和潛在的併購等方面，我們很難預期蘋果需要多長時間才能消化其凈現金部位。 就蘋果對短期固定收益市場的影響而言，我們注意到，3 月當季，蘋果至少三年來首次成為了有價證券的凈賣家，賣出 220 億[color=rgba(36, 112, 201, 0.9)]美元。 而在之前的財季中，蘋果平均每季度買入 320 億[color=rgba(36, 112, 201, 0.9)]美元，是個實打實的凈買家。美銀指出，這充分說明了蘋果在固定收益市場中的影響下降。 此前，高盛曾分析認為，受川普稅改的推動，以往習慣性將數千億[color=rgba(36, 112, 201, 0.9)]美元現金儲存在離岸帳戶中的公司無需再依賴債券市場。這些現金充裕的企業將開始大手筆花「錢」——但花出去的並非真金白銀，而是美債、企業債和股票。如此一來，相當於啟動了「量化緊縮」模式。 金融部落格 Zero Hedge 預計，自帶大筆現金的企業將在數年內進一步凍結債券出售。想要這一狀況得到逆轉，除非這些公司主要用於股票庫藏股的現金水平過低，急需補充。在那之前，「量化緊縮」吸走市場中數以萬計的資金，私營部門創造凈債務難上加難。
『新聞來源／華爾街見聞』
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