台積電近期股價屢探新高，順勢將市值衝上新高而打敗三星，成為亞洲市值最高的公司。不只網友稱台積電是台灣的「護國神山」，總統蔡英文也在 11 月 25 日參訪南科晶圓 18 廠時說，「以台積電為驕傲」，究竟台積電憑什麼打敗三星？
堪稱台股「護國神山」的台積電上週再下一城，11 月 20 日台積電股價創新高，市值為 2,627.5 億美元（約台幣 8.02 兆元），首度超越三星電子的 2,611.6 億美元（約台幣 7.97 兆元）。
這具有兩大意義：首先，台積電股價已經連漲十週，創下 1994 年台積電上市以來最長的連漲紀錄。第二，台積電市值正式超過勁敵三星的 2,611.6 億美元，成為亞洲市值最高的公司。
今年以來，台積電股價屢創新高，至今已成長逾 40%，超過 2017 年 11 月半導體超級週期開始時的市值。若將時間拉長來看，近 3 年台積電股價甚至翻了一倍。對手三星雖然今年股價已成長 34.45%，但仍遜台積電一籌，還沒超過 2017 年 11 月時的市值。
究竟為何台積電可以成為台灣「護國神山」，打敗三星？其實，這與全球半導體生態系統近期的變化高度相關。
優勢一〉從舊製程中帶出新技術，提供客戶完整配套方案《韓國商報》（Business Korea）指出，台積電先進製程領先，能搭配舊製程，提供客戶完整的配套方案。 例如高通（Qualcomm）的高階製程是採用 10 奈米以下的先進製程生產，但大型微處理器則採用 14 至 28 奈米的舊製程生產。
優勢二〉資本支出創新高，卻毫不浪費任何一分錢而且，今年 10 月台積電在第三季法說會中，上調資本支出，由原訂 110 億美元（約台幣 3,375 億元）上修為 140 億至 150 億美元（約台幣 4,295 億至 4,602 億元），創下史上新高。
儘管如此，台積電也不輕易浪費每一分錢。《韓國商報》分析，台積電將舊製程的設計應用到新製程時，會透過改善晶片的尺寸和性能來減少資本支出。
換言之，台積電是透過不斷改進舊製程來成就新製程，並減少成本。以 12 奈米製程來講，就是基於 16 奈米舊製程來創建的。 優勢三〉專注晶圓代工模式，培養一群死忠客戶另一個台積電的優勢是來自專注於晶圓代工的商業模式。業界人士指出，客戶通常會根據台積電正式量產新製程一年前，根據台積電提供的資料設計新品，並委託其晶片生產。
這個模式對 IC 設計業者而言，不必負擔工廠營運的成本，可以降低固定成本。對台積電而言，可以藉由先進製程穩住這些客戶，再進行能帶來未來穩定獲利的新投資。
近來，隨著製程愈走愈高端，能幫助業者縮小晶片結構尺寸的極紫外光（EUV）的微影技術，能在小小矽晶片上生成數十億個微型結構，用在 7 奈米以下的先進製程，也成為各家大廠兵家必爭之地，並使台積電在半導體的地位愈來愈重要。
原因在於，過去格羅方德（Global Foundries）、英特爾、聯電、中芯國際也在晶圓代工領域有不少市占率，但隨著先進製程發展，這些公司慢慢被製程領先的台積電拉開距離。
例如，極紫外光機台一台動輒要價 1 億歐元（約台幣 33.66 億元），不是一般半導體公司能負擔得起。因此，去年 8 月，格羅方德就宣布放棄 7 奈米先進製程，象徵台積電已將領先距離愈拉愈大。
目前，台積電已完成 3 奈米的技術藍圖，並預計在 2024 年量產 2 奈米製程，領先其他競爭對手，也圈住不少合作夥伴。 
▲ iPhone 11 的銷售帶動半導體的業績開紅盤。（Source：科技新報） 像是即將在明年發表 5G 手機的蘋果，得力於今年 iPhone 11 銷售開紅盤，第三季手機占總銷售額 49%，預料未來對 5G、物聯網的需求也會愈來愈強勁。
除蘋果以外，前一陣子深陷中美科技冷戰暴風圈的華為，也是台積電的重要客戶。今年中國、台灣客戶一共貢獻台積電 20%業績，比去年同期成長 5%。
至於被超車的三星，商業模式和專注晶圓代工的台積電迥然不同。三星不僅有晶圓代工，也有記憶體技術、IC 設計等部門，加上家用電器、手機等消費性電子，形成綿密的網絡。
不過，三星在晶圓代工的市占率僅 18%，遠低於台積電的 49.2%。近期三星「嗆聲」動作頻頻，先是砸大錢購買 15 台極紫外光機台，還從格羅方德手上搶下 IBM 的中央處理器訂單。
甚至，三星還誇口要跳過 5 奈米，直接發展 3 奈米先進製程，和台積電一決高下。但台積電董事長劉德音僅雲淡風輕表示，三星的 3 奈米製程僅接近台積電 5 奈米製程，「我們的技術比較貨真價實」。
就連《韓國商報》也評論，三星若想在晶圓代工領域突破台積電防線，不僅得穿越重重護城河，而且還需要更多的時間和心力。
這顯示台積電應該還會當「護國神山」好一陣子，三星也一定還會砸重資搶人才、發展技術。這場半導體大戰，還有得瞧。
（本文由 遠見雜誌 授權轉載；首圖來源：科技新報） | 
