「好想贏台灣！」這恐怕是現在南韓棒球迷的心聲。2019 年 11 月，南韓代表隊在日本千葉海洋球場，被台灣新秀投手張奕時完封，終場以 7 比 0，台灣大勝南韓。
數十家南韓媒體以「千葉慘事」形容這場比賽，南韓隊在國際賽事創下的 13 連勝紀錄，也因此被劃上句點。
在半導體領域，同樣的狀況也在上演。2019 年底，台積電靠先進製程，營收及獲利再創成長高峰，但南韓最知名的國家隊三星電子，2019 年卻一度跌落營收與獲利雙雙重挫的谷底。
2018 年第三季，是三星獲利高峰，全公司淨利高達 13.2 兆韓圜（約新台幣 3,433 億元），淨利率站上 20%，沒想到 180 天後，2019 年第一季，三星電子的淨利率腰斬，只剩 9.5%，到 2019 年第三季，才慢慢回升到 10.1%。
獲利大崩跌，啟動改造工程現在，是決定三星電子是否能重啟成長，還是再次向下沉淪的關鍵時刻。年初受重創後，三星啟動一系列改造工程，挽救受創獲利能力。過去一年，三星股價已經領先獲利，大漲將近五成。
但過去幾年，三星電子頭上亞洲市值最高公司的桂冠，已在 2019 年 11 月，被台積電拿下。
三星電子是亞洲的電子硬體巨人，這家公司的業務，可以分成半導體、面板、手機和家電 4 大領域，要分析三星的未來，必須了解這家公司在 2019 年如何改造旗下 4 大業務，從跌落凡間的恥辱重新站起。
半導體部門是三星獲利縮水最主要的原因，因為三星是全世界記憶體龍頭，因此當全球記憶體價格崩盤時，三星首當其衝。
2018 年第四季，全球記憶體價格在連兩年成長之後，進入修正循環，2019 年第一季，記憶體價格跌掉二至三成，第二季再繼續向下探底。記憶體是三星電子獲利最重要的支柱，光是 2018 年第三季，半導體部門一季就賺進 13.7 兆韓圜，是第二賺錢部門手機的 6 倍之多，當時，三星記憶體的毛利高達七成，但到 2019 年第三季，三星半導體獲利只剩下 3 兆韓圜。
三星快速調整半導體策略，把部分記憶體產能用來生產影像感測器等新元件，跟 Sony 搶生意；2019 年 7 月，更宣布要在 2030 年之前，每年約投入 1,149.28 億美元，進行晶圓代工與非記憶體的研發與產能建置。2018 年，三星晶圓代工事業體的全年營收，也不過約 746 億美元出頭。
京東方篡位，面板龍頭換人值得注意的是，三星獲利尚未恢復元氣，股價先行大漲，因為外界預期，記憶體價格要反彈了！市調機構 TrendForce（集邦科技）2019 年 12 月最新調查，DRAM（動態隨機存取記憶體）現貨價格的翻揚，因此預估合約價可能比原先預估將在 2020 年第二季初止跌上漲，提前至 2020 年第一季。
但 2019 年時，三星辛苦的不只是記憶體，面板表現更慘。2019 年第一季，面板事業部的營業利率竟出現虧損，關鍵在於中國京東方等中國企業在國家支持下，LCD 產能大量開出，讓京東方站上 LCD 面板產量龍頭。
面對中國紅色供應鏈，三星陸續關掉舊有的 LCD 生產線，甚至把設備賣給中國競爭對手，把重心放在手機用 AMOLED（有機發光二極體）面板和電視面板；目前 AMOLED 帶進的獲利已占三星面板事業獲利九成，2019 年更宣布要為次世代顯示技術 Micro LED 建立產線，就是技術怕被中國對手追上。
倒是，三星的手機部門在美中貿易戰下，表現仍屬持平，當美國頻頻出招制裁華為，三星短期反而坐收漁利，2019 年第三季，三星手機部門獲利 2 兆 9,000 億韓圜，創下 5 季新高。
三星手機全球市占率目前仍勉力守住全球第一的寶座，但在中國市場吃盡苦頭。2018 年第四季時，三星手機全球市占率一度和第二名華為只差 2.6 個百分點，但 2019 年第一季，差距又拉大到 4.1 個百分點。
由於美中貿易戰讓華為在中國市占率大增，三星在中國市占率一度不到 1%，三星不但在 2019 年 10 月，關閉最後一家位於中國的手機廠，更在 11 月宣布，要將大量手機交給中國代工廠聞泰生產，用中國代工廠對抗中國手機品牌。
最後一個部門，則是家電部門。三星在挾自有品牌，在全球發動猛攻，在全球電視市場市占率較 2019 年同期成長 2 位數。三星在這個領域，一面低價促銷舊有的 LCD 電視，一面往 QLED、8K 和 75 吋超大電視商機移動，靠技術升級避開紅潮威脅。
全球電視市占，兩位數成長過去一年，三星快速調整供應鏈，避開全球景氣變動和中國紅色供應鏈的威脅，摩根大通、新韓銀行等外資也看好在記憶體產業復甦、OLED 和 5G 智慧手機客戶群持續增長，以及 5G 電信設備銷售的推動之下，三星於 2020 年獲利將會成長，因此給出優於大盤或買進的評等。但長期來看，以下 3 個問題，仍會深深影響三星電子的前景。
挑戰 1：地緣政治衝擊。2019 年 7 月 1 日，日本政府經濟產業省宣布，將加強管制光阻劑與蝕刻氣體等 3 項關鍵電子材料出口南韓，由於日本企業在光阻劑等 3 種原料市場囊括全球七到九成市占率，這些原料，是南韓半導體及面板產業的基礎原料，由於半導體占南韓出口總額約五分之一，政治變數將影響三星未來發展。
雖然 2019 年 12 月中日韓三方在成都會面，日本首相安倍和南韓總統文在寅正式面對面談判，但兩國過去一年醜話說盡，如何重建關係，仍有漫漫長路要走。
挑戰 2：能否保住手機龍頭位置。攤開三星的財報，手機是第二大營收來源，與最大的半導體部門分別囊括近一半的總營收。不過，全球前五大手機品牌，已有三家是中國品牌，由於三星手機也是自家記憶體和面板的重要出海口，三星能否繼續保住市占率龍頭寶座，十分關鍵。
工研院產科國際所分析師呂珮如也分析，三星近年來市占下滑主要受到中國品牌分食中低階市場，如印度市場在 2017 年仍以三星為品牌龍頭，然而，自 2018 年小米以高性價比產品組合與行銷策略，成功晉升為印度智慧手機的銷售第一。此外，包含歐洲、非洲等市場，中國品牌也積極布局，整體影響三星銷售量與全球市占率。
挑戰 3：中國加速記憶體自主研發。目前，中國長江存儲已於 2018 年成功量產 32 層 3D NAND Flash 晶片，2019 年 8 月還推出新一代 3D NAND Flash 技術架構，紫光集團也不斷招兵買馬，大力投資，帶來巨大挑戰。
能否重返榮耀，中國大變數目前，根據市調機構 TrendForce 預估，2020 年中國 NAND Flash 在全球市占率仍低於 3%，DRAM 等記憶體技術也待突圍，但中國傾全國之力投資，2~3 年後，可望進入量產。由於中國花在進口晶片的錢比石油還多，中國也是最大的晶片進口國，中國若大力進行記憶體國產化，勢必對三星記憶體部門全球市占率造成威脅。
過去，三星代表的南韓模式，由國家支持的財閥形成「半國家隊」，投資需要巨額資本才能經營的行業，進一步站上全球龍頭位置。這個模式，在中國政府直接主導的「全國家隊」出現後，受到嚴厲的挑戰，三星面對中國紅色供應鏈，能否翻身成功？地緣政治恐怕扮演最關鍵的角色。 | 
