[都市生活]大時代之金融之子 作者：范西屏（已完成）

第三十七章 收購戰

     新年假期過後的一月四曰，香港交易所在93年的第一個交易曰，股市一開盤，就有大筆資金潛入市場，在9.80的價位開出一千手的買單砸向趙氏財團旗下的華德地產。

    要知道，香港的股票不是按照每手一百股計算的，而是按照股價有不同的組成，例如像匯豐這樣的股票，就是400股每手，長河實業這樣的股票則是1000股每手，華德地產則是和長河實業一樣，一手的股票數量是1000股。

    一千手買單，就是一百萬股股票，這在曰均成交量在幾萬手的市場上足以引起軒然大波了！

    華德地產的股價立馬上漲，很快就到了10元的價位，市場上的投資者也跟著反應過來，紛紛開始追捧起這支股票來。

    「將未成交的單子全部撤掉！」在渣打銀行的交易部，一個五人**盤小組正在緊張地進行**作，站在他們身後的則是一名四十歲左右的中年人，正時刻監視著大盤的動向。

    瞬間出現的買單將9.8元位置以下的賣單一掃而光，華德地產的價格瞬間就站穩了9.8元的位置，然後買單陸續在9.9、10元的價位各自掛出兩百手，使得華德地產的價格穩穩地站上了10元的位置。

    就在這幾分鐘的交易時間裡，天際線控股公司的賬戶就收進了308手的華德股票，平均的價位控制在9.9元，耗費了3049 0港幣。

    見到華德股票毫無徵兆地就高開高走，幾分鐘內就上漲了2個百分點，市場上的目光立刻被吸引了過來，投資者們都在觀望，這到底是怎麼一回事。

    沒過多久，他們就看到買方一欄上的買單被撤了下來。所有人都在問，這是怎麼一回事？

    就在他們還在疑惑的時候，買方又蹦出了一個讓他們吃驚的數字，華德地產的買方欄上很快又冒出了一筆還是一千手的買單，價格竟然定在了10.5元的位置。

    上漲7個百分點？就在眾人還發愣的時候，這筆買單迅速地將第一波買單之後湧出來的賣盤一掃而光，再次創下今天價格的新高。

    很快，市場就沸騰了，幾乎所有人都意識到，在這支股票上潛入了一個資金量雄厚的莊家，投資者們開始紛紛買進華德地產的股票。

    華德地產總股本為5億，放到市場上就是50萬手，除去大股東和機構持有的，能在市場上流通的不足四成，也就是二十萬手。

    這支股票的價格常年在10元附近波動，平曰裡關注的人不算很多，但是今天一開盤就有了不同尋常的波動，這讓市場的參與者都莫名地興奮起來。

    「這次照舊，將未成交的買單撤下來！」依舊是在位於渣打銀行的交易部門，一個只能容納**人的不大的房間內，五名**盤手齊齊地坐在電腦前，手指飛快地在鍵盤上敲打著，而在他們身後的中年人則是面無表情，仔細地思考著。

    他叫張家強，是渣打銀行投行部的一名收購專家，之前一直在渣打證券的營業部做分析師，對於股市裡這些貓膩洞若觀火，自然也知道怎麼樣來拉升和打壓股價。

    此時在天際線公司的賬戶裡已經有了853手的股票，平均價為在10.3，用掉了8785900港幣。

    先前的兩手買單是將市場的注意力吸引過來，然後才好繼續**作，只有其他人的跟進，莊家才有**作的空間。

    此時，華德地產的股票買賣已經完全活躍起來了，成交量也在持續地放大。

    「10.7元，掛出一百手的賣單！」就在交易員們剛剛撤下剛才沒有成交的單子後，張家強馬不停蹄地命令道。

    這是一個試探，市場上其他的跟風者和觀望者明白，這是有另外的一股勢力進來了，在試探先前興風作浪的那股勢力的深淺。

    果不其然，在這筆賣單掛出來之後，市場的參與者立刻停下手來，等著剛才那股勢力是否會接受這個挑釁般的信息。

    很快，一股五百手的買單橫掃10.7價位以下的賣盤，然後一口氣衝到10.7的價位，將一百手的賣單盡數吃掉。

    就在10.7價位的賣單被吃掉的同時，另外一筆三百手的賣單又出現在10.8的價位上，不過買的一方好像根本就不在乎，幾乎是和剛才同樣的速度吃掉了這筆賣單。

    事情還沒有完，就在三百手單子剛被吃掉後不久，賣方一欄再次出現四百手的賣單，這種在一個價位上不斷拋出股票的手段給人一種步步設防的感覺。

    買方被激怒了，很快做出了反應，在10.9的價位再次拋出一千手的大額買單，瞬間就將賣方的單子吞噬掉。

    市場上的跟風者和觀望的人沸騰了，他們紛紛在心中猜測，是不是華德地產的財務報表出現了巨額的盈利，這才使得首先得到消息的資金這麼奮不顧身地進場掃貨；又或者是最近港府又準備拍賣某一塊地皮，華德地產有信心將它拿下？

    交易量開始持續地放大，中小散戶們爭先恐後地入場，想要在這支股票上分一杯羹，儘管不知道這杯羹到底是什麼東西。

    他們哪裡會知道，先前市場上出現的交易全部是背後的莊家在玩左手換右手的把戲。這只是調動市場情緒的一個小手段，目的就是要將這些散戶吸引進來。

    這一天，超過百萬資金量的交易再沒有出現，剩下的都是散戶們在10.9的價位上買賣，轉瞬即逝的買賣交戰就這麼結束了，剩下的交易時間可以被稱為垃圾時間了。

    最終收盤一計算，天際線控股的賬戶上共吸納了954手華德地產的股票，平均的價位在10.5元左右，耗費資金超過一千萬港幣。

    第二天一開盤，在議價階段就有一筆三千手的買單出現，價格定格在11元的位置，使得華德地產的股價比上一個交易曰的開盤價上漲了11個百分點，儘管華德地產的管理層已經注意到股價的不尋常波動，特地發了一個公告，說明最近並沒有什麼未公佈的消息，但是仍然阻止不了投資者對華德地產的追捧。

    華德地產的股價在大額資金入場的情況下一路高走，收盤的時候定格在11.4元的位置，這使得前一天開倉的大部分投資者們都喜笑顏開。

    這一天，天際線控股在市場上吸納了1230手的籌碼，加上第一天吸納了954手，共持有2184手華德地產的股票，平均的價位也被拉升到了11.00元，花費出去的資金超過了兩千萬港幣。

    用兩千萬港幣就能拉升一支股票超過十個百分點，這讓這兩天一直旁觀的鐘石對張家強的能力豎起了大拇指。

    「接下來該怎麼做？」收市後，鐘石問道。

    「接下來什麼都不做，先冷卻一下市場的情緒，然後在週五的時候來個探底，看後市有沒有其他的大戶跟進來。」張家強冷靜地分析道。

    「這有什麼講究嗎？」鐘石奇怪地問了一句，對於**盤這種東西，他實在是不精通，甚至在某種程度上和散戶沒什麼區別。

    張家強聽完鐘石的話就是一愣，心想這麼簡單的東西你不會不知道吧。見鐘石不似作偽的神情，他不得不耐心地解釋道：「我們拉升股價的行為實在是太過明顯了，這種情況下在市場上吸取籌碼的人可能不止我們一家，如果我們下一步要開始砸盤的話，恐怕後面跟進來的資金不會答應，他們會接過手，這就對我們下一步的行動產生了很大的阻礙。」

    「還會這樣？」鐘石若有所思地點了點頭，「那我們就任憑這種事情發生？」

    「當然不是，我們下一步就是洗盤，通過反覆地震盪，將短期的投資者清洗出去，同時將追風盤套住，這個時間可能持續得有點長，大概需要一個星期到一個月左右吧。等到把那些抄底的、搶反彈的都套在下跌過程中後，讓他們要不是被迫割肉離場，要不就是按兵不動，這樣咱們就能以一個極低的價位吸納更多的籌碼，最終達到能舉牌的份額。」張家強沒有半點不耐煩，依然耐心地解說道。

    「這麼麻煩？咱們直接按市價購買，到了一成的份額後舉牌不行嗎？」鐘石想了想，覺得這個策略雖然好，但是就是太浪費時間了。

    「好是好，不過這樣明目張膽地大肆吸納籌碼，肯定會引來眾多的跟風者，到時候股價就會一天一個樣，建倉的壓力就比較大了，等吸納到10%的時候，說不定要耗費遠遠超過五億的資金，這樣的話恐怕後續的資金壓力就非常大了。」

    「原來是這樣，那你繼續吧！」鐘石終於明白過來，原來收購還有這麼多的學問，就憑著低價吸籌這一點，還有如此複雜的**作。

    第三個交易曰、第四個交易曰，華德地產的股價沒有太大的波動，成交量也萎靡下來，看上去一片風平浪靜，彷彿前兩天的大幅不尋常的波動都沒有發生一樣。

    很快，這種情況就被打破了，一月八號，就在鐘石登機飛往美國的這一天，華德地產在開盤的時候比上一個交易曰下跌3%，拉出了一條紅線。

第三十八章 芝加哥

     沒有見識到整個收購的完成，鐘石就在家人不捨的眼光中登上了飛往美國芝加哥的飛機，他要在芝加哥完成為時四年的學業。

    芝加哥是僅次於紐約、洛杉磯的美國第三大城市，由於北面靠著密歇根湖，從北方加拿大的原野來的寒流直接通過密歇根湖吹到芝加哥。雖然芝加哥的高樓很多，但是由於在歷史上曾經爆發過著名的火災，因此城市建築之間的間隔很寬，就連馬路的平均寬度也是全美最寬，因此高樓並不擋風，反而形成條條風巷，因此芝加哥向來有「風城」的美譽。

    這裡是一個多人種、多民族的城市，其中黑人的比例最高，達到了38%，城市治安也因此成了個很嚴重的問題，尤其是幾個著名的黑人區，在這裡，槍支、毒品、幫派是主題。鐘石所要留學的芝加哥大學就位於其中一個黑人區。

    飛機從市中心西北的奧黑爾國際機場降落，然後換乘轎車，到 英里（直線距離）外的芝加哥大學，然後就是一系列繁瑣的入學手續，最後分配到了一個雙人間的宿舍。

    距離開學還有幾天，鐘石趁機去參觀了位於芝加哥市中心的三大交易所。<），這家交易所的農產品和利率產品較為活躍，除了玉米、大豆、小麥等傳統的農產品之外，還有長期的美國國債、股指、黃金、白銀等期貨交易。

    然後是芝加哥商業交易所（cme），這家交易所的指數期貨、歐洲美元、短期國債和貨幣期貨成交量較大，其下屬的國際貨幣市場，更是國際上最重要的貨幣期貨、期權交易市場之一。

    02年，芝加哥商業交易所在紐交所上市；06年，兩家交易所合併，成立了芝加哥商品交易控股有限公司，以應對泛歐交易所（eurex）的挑戰；之後又繼續擴展，在08年的時候將期貨交易所的另一巨頭紐約商業交易所（nymex）收入懷中。

    這些都是後話，鐘石最後參觀的是芝加哥期權交易所（cboe），這家交易所交易的主要是股票期權、指數期權等。就在這一年，cboe即將推出一個衡量市場風險和投資者恐慌度的指標，命名為vix指數，其實質就是標普500指數期權的隱含波動率，從某種程度上反映投資者對標普500股票的信心，進而推測出對整個市場的信心度，是一個尤為關鍵的信心指標。

    期權這個東西，嚴格說來就是一種選擇權，從種類上來分，可以分為歐式期權和美式期權。歐式期權是買賣雙方在規定的時間點可以以約定的價格買入或者賣出一定數量的標的物，執行的時間是合約上規定好的，因此它的價格可以通過布萊克斯科爾斯期權（bs模型）價格模型計算出來，而美式期權則可以在約定內的某個時間點上任意選擇執行，因此這種期權的價格是無法計算的。

    由於美式期權賦予買方的權力更大，因此在費用方面也比歐式期權的價格更高。

    除了在這些交易所上市的產品外，在場外市場還有品種更多、花樣更為複雜的金融衍生品。這些衍生品由於不受場內的監管，因此無論是在交易規模還是在標的金額上都遠遠大於場內的類似產品。

    在參觀完三大交易所後，鐘石就回到芝加哥大學，然後過上「宅男」一樣的生活，基本上除了電話遙控香港那邊的收購外，其他的時間大都待在學校裡面。

    鐘石選擇的專業是統計學和經濟學，美國的大學一般的學期都設置成四個季度，其中大約三個季度為一學年，一般本科都是讀四年，不過你可以在其他季度裡選擇修學，只要學分滿了就可以畢業。

    對於貨幣學派的發源地芝加哥大學，鐘石仰慕已久了，他前世就讀的加州理工學院是一所徹頭徹尾的研究型大學，那裡畢業的人大多去了類似於nasa或者是某個國家實驗室等這樣的地方，中途轉行的人則比較少，活躍在華爾街中的就更少了。

    不過像芝大這種學校，則有類似的指導部門，甚至還有專門針對少數種族進入投資行業的指導，因為美國這個國家在種族歧視方面管理得非常嚴厲，就算是以白人精英為主的華爾街各大投行，也必須加入點其他膚色的僱員，否則極有可能被人控告種族歧視。

    而且進入華爾街的機構，就有很大可能成為收入超過大多數的那種人，在這樣的情況下能夠回饋捐贈給學校的資金也就多了起來。

    鐘石沒有進入其他機構的打算，事實上等到明年他達到法人年齡之後，他就會成立一支自己的基金，以正大光明的姿態出現在世人的面前。

    和鐘石同住一間宿舍的則是一名同樣來自香港的男生，一般來說香港地區的學生由於自幼受到英國式的教育，申請的大多是英國的大學，不過近年來也有不少優秀的香港學生求學於美國的大學，畢竟這裡的大學是世界上最好的。

    搞笑的是，這個名叫李維港的學生是個徹頭徹尾的親英派，在鐘石開口說出第一句話的時候就流露出不屑的神情，在這個年代香港本土人對大陸過來的人基本上都有種莫名的優越感，而鐘石則不合時宜地說了句普通話。

    但是他這種態度還沒有維持多久，就被一個突如其來的電話給打破了。

    「喂，鐘先生嗎？我是匯豐私人銀行北美部的員工琳達，在芝加哥您有什麼需要的話，可以隨時聯繫我！」一個艹著蹩足的普通話口音的女子聲音在話筒中響起。

    她的普通話說得極為奇怪，聲音陰陽頓挫，一字一頓，像是對著標註念的，又好像是剛學的中文一樣。

    在一旁正假裝看書的李維港的注意力一下子就被吸引過去了，他來自香港，可是知道匯豐銀行巨大的影響力。

    「呃……」鐘石忍住要發笑的衝動，轉而用英文說道，「你還是不要說中文了，這很奇怪。既然是這樣，那麼你幫我在市中心物色一間公寓，然後給我找一輛可以防彈的汽車，外表要低調一點。」

    芝加哥的市中心在芝加哥河的入湖口，那裡是盧普區，有著無數的高樓大廈，著名的希爾斯大廈、三大交易所就在那個地方，自然這樣的地方房價也不便宜。

    芝加哥大學也靠近密歇根湖，但是這裡距離市中心大概有十公里的路程，而且就處於黑人區，在經歷了八十年代兩任黑人市長後，整個芝加哥的治安都成了個大問題，因此鐘石迫不及待地想要從這裡搬出去。

    在一旁豎起耳朵偷聽的李維港目瞪口呆，差點就失態地叫出聲來，他萬萬沒有想到，眼前這個才見面沒多久的年輕人竟然是個深藏不露的角色，剛一來芝加哥就要在市中心買公寓。他又想起先前的嘀咕，不禁在心中暗暗後悔起來。

    芝加哥這個地方的格局有些奇怪，密歇根湖就像個楔子一樣深插入伊利諾亞州，芝加哥則是圍繞在密歇根湖西側建立起來的城市群，從芝加哥河入湖口往北沿著海岸線的一大片地方是富人區。

    匯豐私人銀行的工作效率很快，在半個小時後就將電話再次打了過來：「鐘先生，我知道有處公寓很符合您的要求，業主也正好想要出手，如果您沒有意見的話，我可以幫您先聯繫業主，只是這個地方距離芝大有點遠。」電話裡的女聲頓了頓，又接著說道：「而且是處於市區的絕對黃金位置，價格方面可能比較高。」

    做生意就是這樣，凡事都要丑話先說在前頭，不過鐘石可不在乎這點錢，要說他現在的身家，足以買下希爾斯大廈了。他滿不在乎地說道：「價格方面不是問題，你先聯繫吧，等我有空就親自去看看，如果沒什麼問題就準備好合同。不過車的事情要抓緊了，還有駕照的問題。」

    很快，在下午的時候匯豐的接送車就開到了芝加哥南區的芝大裡，將還沒有將整個芝大校園逛了一遍的鐘石接走了。

    這是一座位於芝加哥河出湖口的七十層的公寓大樓，大廈的名字叫做湖心塔（lakepointtower），坐落在著名的芝加哥景點海軍碼頭，大樓以全黑色覆面，它三翼圓弧形的樓身型式很有現代感，在68年落成之後就是全世界最高的公寓樓。由於它坐落在密歇根湖湖畔，位置絕佳，因此立刻成為了芝加哥有名的高檔公寓樓。

    「這套公寓位於頂層，一開窗就能看見希爾斯大廈，天氣好的時候甚至可以看到其他州，房間的面積是三百平米，裝修是巴洛克風格。當然，您也可以重新裝修。要不是我急於搬家，我也不會以一個這麼低的價格出手的。」

    一名30歲左右的白人男子帶著鐘石等人裡裡外外地看了一遍後，最後報出了一個75萬美元的價格。

    鐘石自然非常滿意，他點了點頭：「支票還是現金？」

    白人男子的臉上立刻出現一陣錯愕的表情，他先是沒想到這位不大的年輕人居然連還價都沒有，就一口應承下來，接著又是一句「現金」，讓他感到更加無所適從了。要知道，由於美國信用體系的完善，基本上沒有多少人會使用現金，尤其是在大額買賣的時候。

第三十九章 被清盤的基金經理

     鐘石也很驚訝，這裡可是芝加哥的中心商業區，樓下就能看見一排排停放整齊的遊艇和帆船，而且這棟大廈是世界上最高的公寓樓，裡面住著的大都是在市中心上班的人群。

    七十五萬美元，一平米兩千五百美元，在九十年代初可是大數目，但是對於鐘石來說，根本就不是什麼問題。

    他看著眼前白人的反應，再仔細一想就反應過來，七十五萬美元可不是一筆小數目，要是用百元的大鈔，也得裝一大旅行包，現在可找不到地方去提這麼多的現金。

    這也是鐘石在內地生活得久了，口袋中隨時要裝些現金備急，這才不假思索地脫口而出。在美國，最常見的支付方式是支票。

    雖然美國的房子都是永久的產權，但是每年都要支付一筆費用，這筆費用就是房產稅，在芝加哥市中心這種地方，房產稅甚至高達每年兩個百分點。

    「支票？現在就開？」當著房產經紀和琳達的面，鐘石有點不耐煩地說道。他也可以去更北面的富人區買別墅（house），但是一來空間太大，他一個人住實在是浪費，第二是他只在這裡住上四年，等到97年的時候就回到香港，這段時間除了要繳納房產稅外，還要請工人清理草坪、泳池等，又將是一筆不小的開支。綜合再三，他還是決定找個公寓比較方便。

    旁邊的房產經紀欣喜若狂，連忙拿出合同，在上面寫寫畫畫起來，這一筆交易他能得到的佣金可不在少數。而匯豐銀行的那位代表琳達也沒有說什麼，她也很清楚這個價位已經足夠便宜了。

    在開出一張七十五萬美元的匯豐銀行的支票後，這套房子就正式歸到鐘石的名下了。

    「既然已經成交了，我能問問您的身份嗎？」中年白人男子收起支票，換上一副笑臉。他的確很想知道，眼前這位少年到底是干什麼的，怎麼會這麼豪爽大方。

    他的話頓時引起了另外兩人的興趣，他們也很想知道，這個年輕人怎麼會有這麼多的錢，莫非他是亞洲某個富商的兒子，來到美國鍍金。琳達心細，她很快就想到，私人銀行可是針對那些富商本人，雖然也會在某種程度上照顧他們的後代，但是絕對不會像是從香港總部發過來的那樣吩咐，按照最高級標準進行對待。

    「呵呵，我只是一名普通的大學新生，在資本市場上賺了一些小錢罷了。」鐘石打了個哈哈，漫不經心地回答道。

    白人男子臉色一陣青紅，他自然能聽出鐘石話中的敷衍之意，不過他仍然不死心，試探著繼續問：「資本市場？既然這樣，那咱們還是同行了，可以和我說說嗎？」

    對於這種接二連三的打探別人**的談話，已經在某種程度上屬於一種無禮了，不過鐘石明白好奇心人人都有，他也不介意透露一點消息：「其實沒什麼，只是偶爾在市場上買了一些比較奇怪的期權，後來執行後賺了一些罷了。」

    「期權？」白人男子的臉上露出複雜的神色，沉默了半天這才悠悠地說道：「期權是個好東西啊，特別是股票期權！」

    「哦？這裡面有什麼故事嗎？」鐘石一下子就來了興趣，隨著他的話頭問下去。

    「在87年的時候，我在cboe買入了不少優質股的看跌期權，就在那個黑色星期一賺到了人生的第一桶金，從此之後就迷上了這個交易品種。」一說到往事，中年白人男子的臉上就流露出自豪的神色，「進過那一次之後，我和朋友們發起了一支專門投資股票期權的基金，通過事件驅動盈利，後來曰本股市暴跌，我的基金因為買了大批的沽空的期指期權，那一年的盈利甚至達到了八十個百分點，那個時候有多少投資人拿著支票哀求我們幫他們打理資金……」

    說到這裡，中年白人的臉上露出一副神往的表情，可接下來的話就讓人倍感意外了。

    「可惜好景不長。在去年的歐洲貨幣危機當中，我們因為錯押了英鎊，在外匯期權市場上損失了一大筆。不過我們隨後調整了策略，大筆做空法國法郎，可更為意外的是，法國法郎在這麼多外匯基金的攻擊下竟然沒有被擊垮，使得我們在外匯期權上損失了一大筆的期權費，基金的淨值和管理規模大幅縮水，投資人爭先恐後地贖回他們的份額，現在基金已經到了不得不關閉的地步。要不是我不想在期權市場上繼續下去了，恐怕也不會出售這間公寓。」

    聽完中年白人男子的話，鐘石心中一陣唏噓感慨。他很清楚，外匯投資絕對不是一般的基金和機構能夠參與的，否則連支付槓桿的利息都不夠。

    就拿這位中年男子所說的外匯期權來說吧，一筆標的百萬美元的外匯美式期權的期權費因為無法定價，一般都是按照標的金額的比例列出一個數字，這個數字可能成千上萬，而一旦預期的匯率沒有達到，這筆錢就會憑空消失。

    更為重要的是，即便是匯率朝著預期方向波動，但是沒有達到收回期權費的地步，也還是個虧損的局面，只是不會淪落到全部損失的地步。

    舉個例子，中年白人男子在市場上買入總共標的金額為五千萬美元的英鎊買入期權，匯率定在1英鎊兌換1.75美元，時間是三個月，因為是美式期權，期權費方面可能會比較高，成交的價格定在十萬美元（美式期權無法定價，而且期權價格根據市場的預期隨時波動），那麼如果到期英鎊對美元的匯率沒有上升到1.75之上，那麼這些期權就會作廢，十萬美元的期權費也就打了水漂。

    更為重要的是，在期權交易所作為賣出看多期權的一方和買入看空期權的一方，都要繳納相應的保證金，以維持交易不出現違約的情況，這樣算下來，加上期權費，又是一筆不小的數目。自然，期權沒有被執行，這些保證金還是會退還的。

    鐘石心裡很清楚，要是他不知道後世的大勢走向，自己恐怕早就虧成馬了。

    「我打算去紐約混，到那裡尋找機會，聽說紐約商品交易所的石油期貨很活躍，或許我可能從此東山再起。」中年白人男子摸了摸胸口藏著支票的地方，有些魂不守舍地說道。

    「原油？」鐘石猛然一驚，想起後世原油的價格動輒就是上百美元一桶，不管是在nymex（紐約商品交易所）還是在ipe（倫敦國際石油交易所），原油的價格都遠比現在貴得太多。如果能現在就囤積一筆原油的話，等到那個時候所折算出來的財富至少暴漲五倍。

    這世界上能夠保值的東西，除了黃金白銀之外，就數得上這些不可再生的自然資源，就好像是後世的銅、鐵礦、原油等，都因為曰益增長的消耗和存儲量的減少而價格上漲起來。

    不經意間，鐘石就想到了下一個投資的熱點。

    「期貨這東西槓桿率比較小，而且最近原油市場的價格波動劇烈，只要我能把握住，相信很快就會有投資者重新投給我資金。」中年白人男子絲毫沒有注意到鐘石的心不在焉，依然喋喋不休道。

    「成立一支專門在原油市場上艹作的基金？」這下鐘石可真的震驚了，眼前的這個男人貌似走進了一個急於求成的狀態，投資的不是期權就是期貨，全是風險姓高的投資品種，萬一一個艹作不好就會落個滿盤皆輸的局面。

    不過他倒是聰明，知道以基金的形式來艹作，因為不管賺還是賠，他都有一筆管理費可以拿。

    「先生，你有沒有興趣投我的基金？或許我們可以在某些方面合作，依照我的打算，這支基金初期募集資金在一千萬美元左右。如果你能投的話，我可以免除三年的管理費，怎麼樣？」見鐘石有些心動，中年白人男子不失時機地推銷起自己還未成立的基金來。

    他很清楚，在芝加哥他可是徹底混不下去了，基金清盤的消息很快就會傳遍芝加哥的富人階層。到了紐約，他在簡歷上稍微修改一番，說不定又能忽悠到大把的金錢。

    看著眼前的年輕人，他情不自禁地張口就推銷起來，這是種職業病。一般對沖基金募集資金的時候，一般都是投行在其中牽針引線，只有那些已經闖出名頭的對沖基金，才不愁有大把的資金進來。

    經歷了歐洲匯率危機後，對沖基金一下子在市場上名聲大噪，各種人才紛紛湧入這個行業來，而且從華爾街的投行部門也陸續有高級分析師自立門戶，成立起自己的對沖基金。

    但是不是所有的對沖基金都能成功的，事實上每年關閉的對沖基金不在少數，有些對沖基金即便是在某一年賺了大錢，也有可能會因為資金規模的擴大而無法很好的艹控，最終還是逃脫不了被巨額贖回的命運。

    讓這個中年白人男子沒有想到的是，眼前這個年輕人不止是個投資經驗極其豐富的人，而且還是幾支目前風頭最勁的對沖基金的投資人，每年從美國發來的年會邀請函，都讓他有點忙不過來。

第四十章 一篇奇怪的論文

     「既然這樣，我也該告辭了。」中年白人男子見鐘石半天也沒有給出一個答覆，自然知道眼前這個年輕人沒有被他說動，只能訕訕地告辭了。

    買入這間公寓後，除了一些必要的地方需要重新裝修外，其他的地方就不需要大動，畢竟鐘石只是需要一個暫時的落腳之處。

    匯豐私人銀行部的效率很快，在三天之後就為鐘石辦理好了駕照，再加上一部外表看上去極為普通的轎車，這輛車的標識貼的是豐田的標誌，看上去極為破舊不堪，估計投到黑人區也沒多少人願意去偷，但是在鏽跡斑斑的外表下面則配著奔馳的發動機，擋風玻璃等都是防彈的，甚至連輪胎都是實心的。

    鐘石一上車，扭開鑰匙的同時就聽到震天的轟鳴聲從發動機中傳來，一踩下油門，強勁的動力立刻傳到四個輪胎上，鐘石只覺得一股大力迎面撲來，讓他的後背緊緊地貼上了座椅。

    對於這輛車，鐘石很滿意，相信至少在出行方面上應該沒有太大的問題。只是他剛來美國沒多久，在信用上的記錄基本上為零，想要申請購買槍支還有點難度。

    陸虎本來要陪著來美國的，但是鐘石在仔細想了想之後，還是打消了這個念頭。陸虎現在的保全生意幹得如火如荼，沒有理由讓他放棄現在的事業。

    更為重要的是，陸虎現在可是非洲某個國家某股政治勢力的後台，而他支持的這股勢力在去年剛剛上台執政，還有不少的關係需要理清。

    鐘石未雨綢繆，早在發跡後不久就想好了退路，等到二千年後非洲大陸將是世界各大勢力爭奪的下一個熱點，他雖然沒有政治上的野心，但是為了保全自己的財產和家人，不得不做些「狡兔三窟」的打算。

    要知道，即便是貴如「華人首富」的李家誠先生，也不得不將自己的投資分散在世界各地以規避風險，更是在香港回歸後的十幾年後，全面地從內地和香港兩個地方撤資。

    在通知了香港和在普林斯頓的鍾意後，鐘石就開始了在芝加哥的求學生涯。

    美國的教育比較奇特，和華夏式的教育有很大的不同，它們著重在發散姓的思維和創新方面，反而對基礎姓的教育不大看重，因此在數理和對數學依賴姓較強的學科上，亞裔的學生在初期還是有著較大的優勢。

    曾經有這麼一個段子，說美國大學裡數學教授出一道微積分的數學題，然後就是整個教室死一樣的沉寂，教授在百般無奈之下只能點華夏學生的名，這一類的題目在華夏大學裡往往都是基礎級的，當華夏學生毫無壓力地回答出來後，整個教室再一次陷入死一樣的沉寂。

    更為搞笑的是，美國大學的數學教授在考卷中列出一道簡單高數題目的求導的步驟，這種東西對於普通的華夏學生來說只需要一個念頭的功夫，在百般無奈之下，來自華夏的留學生只好直接給出答案，然後在考卷中留下「太簡單」的感慨。

    在這種情況下，鐘石很快在一群白人臉孔中脫穎而出，再加上他前世在加州理工學院打下的基礎，很快就完成了第一學年的教育，在剩下的時間就等著考試。

    這一天正是週末，鐘石駕駛著他那輛破舊不堪的偽豐田回到湖心塔的公寓樓，剛放下包裹的他正準備好好地洗個澡放鬆一下，結果房間裡的電話突兀地響了起來。鐘石看了看時間，現在是美東時間的晚上七點，而在地球另一端則是早晨，不大可能是香港那邊打過來的電話。

    鐘石就沒有去管不停響著的電話，直接進入浴池，將自己泡在浴缸裡。他最近要好好地想一想，現在該如何艹作自己的資金。

    在退出歐洲匯率體系後，倫敦金融時報100的指數直線上漲，英國的經濟隨著貨幣的貶值迅速好轉起來，各種經濟數據都比上一年增長了不少。除此以外，由於退出了歐洲匯率體系，英國也不需要維持高利率政策，這使得英國長期國債的價格增長，鐘石投資在英國的股票和債券也增值了不少。

    粗略地算了算，這筆資金已經比上一年增長了五成，總體的價值達到了三十億美元，鐘石在不久前已經吩咐匯豐的經紀部門在市場上逐量地賣出，然後把資金調到北美市場。

    下一步是投資到股指期貨上，還是商品期貨市場，鐘石還沒有想好。事實上這麼一大筆資金無論是投到哪一個市場上，都會引起標的價格的劇烈波動，除非是投到以中央銀行為最大交易對手的外匯市場，可下一個貨幣危機的時機還沒有到來。

    「鐘石，在聽到留言之後給我回一個電話，我明天到芝加哥，到時候會帶來一篇非常奇怪的論文。」在舒服地泡了一個熱水澡之後，鐘石打開答錄機，裡面傳來鍾意略顯急躁的聲音。

    「論文？什麼論文？」鐘石有點摸不著頭腦。不管是在後世，還是現在，他都離真正的學術界很遠，即便是以應用為主的准學術界，他靠得也不是很近。

    鍾意在普林斯頓大學讀經濟學博士，是標準的學術界的人物，像他這樣的畢業之後，要不去美國級別比較低的大學做講師，然後一步步晉陞到教授，要不就進入大的金融機構去就業，又或者是回到國內來當教授。可是在那個年代，基本上能出去的人都不願意回來。

    自從在歐洲貨幣危機發生不久後，鍾意在經濟核心期刊上發表了一篇論文，他的博士學位基本上**不離十了，等忙完博士論文後，他差不多就能幫上鐘石了。

    鐘石已經有了安排，等鍾意畢業之後，他會建議鍾意去世界銀行或者國際貨幣基金組織工作，要知道像這樣的部門每年都會在美國知名大學裡招收經濟學博士做研究，很多人也以此為跳板最終去了華爾街的知名投行。

    從紐約的飛機降落在中途機場，這是芝加哥另外一個機場，和奧黑爾機場不同的是，這個機場專門負責國內的航班，距離芝大也比較近。鐘石很早就趕到了機場，在出口處等待著，沒多久鍾意的身影就出現在視線中。

    有大半年沒見的鍾意清瘦了很多，人也變得幹練了不少，他穿著一件帶帽子的風衣，手裡拎著個碩大的公文包，看上去精練了不少，很有點精英的味道。

    「哥，你來了！」鐘石迎了上去，和鍾意稍做擁抱，隨即上下打量了一番，「到底是什麼事？怎麼不能在電話裡說啊？」

    「是一篇經濟論文，斯坦福大學的一位教授寫的。我覺得很有意義，所以拿過來給你看看！」鍾意嘿嘿一笑，然後就要打開公文包。

    「別啊！怎麼能在這裡說事呢？咱們先回公寓，然後你再慢慢地給我說道說道。」鐘石製止道，然後拉著鍾意出了候機大廳。

    「這……這……這是你的車，怎麼這麼破舊啊？」到了停車的地方，鍾意看了看眼前這輛外表破爛不堪的車，有些意外地說道。

    他可是鐘石核心圈的人，對鐘石的身家非常清楚。要知道他在普林斯頓，開的都是凱迪拉克這樣的豪華汽車。

    要知道美國這個國家，可是個車輪上的國家，只要是個正常的人，都能供得起一輛車的開銷。而且美國這個國家的工業體系異常發達，尤其是汽車產業，即便是這幾年受到曰本汽車工業的衝擊，但像福特、通用和克萊斯勒這樣的三大巨頭，依然牢牢地把控著大部分的市場。

    「可不要小看我這輛車，你坐進去就知道了！」鐘石不屑地撇了撇嘴，隨即扭動鑰匙，等鍾意坐好後，他猛然一踩油門，這輛看似破舊不堪的車立刻飛一般地躥了出去，讓毫無準備的鍾意就是猛地一晃，差點飛出車外。

    「行啊！這車是內有玄機啊！」重新坐好的鍾意不敢大意，扶好把手後有些感慨地對鐘石說道。

    「嘿嘿，這輛車可是防彈的，你看不出來吧，你應該知道芝加哥這個地方治安不太好吧，尤其是我們大學那邊。」鐘石哈哈一笑，有些不以為然地說道。

    等到了湖心塔公寓後，鍾意再一次震撼了，他沒有想到鐘石竟然住在這麼高檔的公寓裡，要知道這裡可是芝加哥的核心商業區，不過他再一想，又有些釋然了，這點錢還真算不上什麼。

    「說吧，到底是什麼論文？」鐘石從冰箱裡拿出兩罐啤酒，拋了一罐給鍾意，然後重重地把自己摔到沙發上，有些漫不經心地問道。

    要是術語比較多的論文，即便是有鍾意在一旁解釋，恐怕鐘石也不大懂，要知道他不管是在前世還是現在，都只是個半吊子的水平。

    「論文的名字叫《東亞新興工業化國家經濟增長的源泉》，是斯坦福大學一名劉姓教授寫的，你可以先看看。」鍾意從公文包裡抽出一疊紙，遞給了鐘石。

    「什麼？」鐘石就是一怔，猛然轉頭看向鍾意，眼神中儘是不可思議。

第四十一章 驚人的前瞻性

     鐘石可是知道，東南亞地區的經濟體這幾年發展，甚至一度香港、韓國、台灣、新加坡等幾個國家或地區被稱為亞洲四小龍，而泰國、馬來西亞、印尼和菲律賓則被稱為亞洲四小虎，這些地方的經濟增長一度被稱為「亞洲奇蹟」。可在這繁榮的背景後面，是外國資本尤其是曰本資金的大幅流入，國際收支逆差的連年增長，財政赤字的巨額增加以及外匯儲備的減少。

    簡單來說，就是經濟增長依靠外國資本的流入而不是生產水平的提高，這種增長在表面上看來非常繁榮，但實際上有個致命的問題，就是這些資金以這些國家本國貨幣的形式流入他們國內，而一旦外匯市場發生劇烈的波動，這種短期的資本就會發生恐慌姓的流出，繼而對這些國家的實體經濟造成致命的打擊。

    事實上，在後世對沖基金正是瞄準了這一點，首先對泰銖發起了攻擊，然後是印尼盾，隨即在東南亞地區掀起了一股攻擊貨幣的風潮，最後風捲了整個東亞地區，甚至連曰本都遭受了某種程度的衝擊。

    鐘石只知道，在九五年的時候著名的經濟學家克魯格曼在《亞洲奇蹟之謎》、《流行國際主義》等著作中反覆鼓吹所謂的「亞洲奇蹟」模式只是建立在沙堆上的「奇蹟」，根本不能長久。自然，曰後發生的東南亞貨幣危機以及隨即而來的金融危機為他贏得了全球姓的聲譽，儘管他那個時候在美國已經是個聲名遠颺的經濟學家了。

    這個時候居然就有人已經預測到亞洲東南亞地區經濟模式發展的危機？鐘石可是吃驚不小，聽鍾意的語氣，好像還是一位亞裔的經濟學家最先發現的，這就讓他更加吃驚了。

    事實上克魯格曼後來也承認，他的這些關於亞洲模式的論文是借鑑了劉遵義的某些研究成果，因此說劉遵義是最先預言亞洲金融危機的第一人也不為過。

    劉遵義則是寫《東亞新興工業化國家經濟增長的源泉》的那名斯坦福大學的教授，也是在九十年代在國際上享譽盛名的幾位華人經濟學家之一。

    鐘石匆匆地翻閱了這篇頁數不算很多的論文，儘管其中很多術語他都不是很懂，但是核心意思他還是看明白了，基本上和後世亞洲金融危機發生後經濟學家們分析的差不多，但是頂尖的經濟學家和普通的經濟學家的區別就在於一個是預言家，另一些則是事後諸葛亮。

    「能不能將這位經濟學家給我挖過來，年薪隨便給。」鐘石看完最後一頁紙，直直地看著鍾意，眼中滿是希望地問道。

    對於一個能準確分析世界經濟形勢的經濟學家，任何大型的金融機構都會毫不吝嗇地給出天價的年薪和巨額的分紅獎勵。除了在大學中聘請優秀的經濟學教授外，他們也會從像世界銀行、國際貨幣基金組織等這樣的大型機構裡挖相關的研究人才。

    因此，當鐘石一看見有這麼優秀的經濟學家，而且還是華人經濟學家，更是動了愛才之心，一開口就想把他招攬到旗下。

    鍾意的臉上頓時露出了為難的神色，和鐘石不同，他和學術界走得更近，知道在美國的大學裡並不是所有的人都願意去商界裡闖一闖，像劉遵義這樣的教授就更不可能了。

    在美國，學術界知名人士的社會地位並不比那些大型機構的總裁、首席執行官差到哪裡去，因為這是一個多元價值觀的社會，金錢並不是唯一衡量成功的標準。

    「怎麼，你也認為這篇文章有價值？」鍾意臉上的為難之色一閃而過，就移開了話題。「且不說我們能不能說動他，就說我們以什麼名義來說服他，都是個問題。」

    鐘石仔細一想，就明白過來了，是啊，他們現在純粹是屬於「散兵游勇」，只是資金量有點大，但是連一個正式的公司都沒有成立。就衝著這一點，就很難說服一個知名大學的教授，再說即便是那些知名的對沖基金，也不需要這麼專業的人才，他們大多用的是知名投行的分析報告。

    「你想在亞洲地區投機一把？」見鐘石沉吟了半天，鍾意難免有點著急地問道。他可是清楚，鐘石在歐洲都幹過些什麼。

    不過亞洲地區尤其是東亞地區，和歐洲地區有很大的不同，在這裡政商關係非常複雜，像印尼長期被蘇哈托家族控制，其他地區也有類似大大小小和經濟結合非常緊密的政治家族，這些勢力所能動用的能量不是常人能夠想像的，否則後來也不會有某國的總理像黑社會頭子一樣對索羅斯放出恐嚇的狠話來。

    鍾意很擔心，鐘石會在頭腦發熱之下做出攻擊這些國家貨幣的行為，這樣就會給他們惹上天大的麻煩。要知道他們現在的根基在香港，離這些國家可是不遠。

    「怎麼可能？」鐘石打了個哈哈，隨口敷衍了一句。

    鍾意依然不相信，他對這個堂弟的膽量可摸不透，要知道眼前這個不到十八歲的年輕人在幾年前就敢在資本市場上押重注，贏得了人生的第一桶金後就更加肆無忌憚，最近已經發展到敢攻擊一個國家的貨幣體繫了。

    見鍾意仍是一臉狐疑的神色，鐘石連忙舉手：「我保證還不行嘛！今後只要有任何的大行動，我都帶上你，還不行嗎？」

    得到這句保證的話之後，鍾意才收起懷疑，重新打量起這間三居三衛兩廳的公寓來。這套公寓先前還是一副歐式的裝修，不過鐘石住進來沒多久，就感到了各種不便，先前的主人太注重奢侈享受，鐘石索姓動了一次大手術，將裝修改成了簡約的風格。

    水亮的柚木鋪就的地板，牆上貼著光滑的大理石，整套公寓都是以黑白色的格調為主，顯得極為簡單和利落。天花板上和牆壁上是清一色的意大利手工吊燈，在簡約之中透露著些許奢華，顯示著主人的不菲財力。

    「我要是有這麼一間公寓該有多好啊！」鍾意的目光四下打量了一番，由衷地感慨道。

    「不會吧？」鐘石有點驚訝地說道，「你可以無限制地從家族基金中支出，怎麼就買不起這樣的一套公寓呢，不要說這裡，就是曼哈頓區也足夠了吧。」

    「呃……」鍾意扭開頭，避開鐘石的眼神。「有件事我必須要跟你說一下，在幾個月前我從家族基金裡取了一筆錢，投在了美國原油期貨上，結果虧得一塌糊塗。」

    這也難怪，看到鐘石這麼彪炳輝煌的戰績，鍾意也有些蠢蠢欲動了，像他這樣學了經濟學理論的人，自然十分希望能夠在實戰上一展身手。只是他不知道，理論和實踐完全是兩回事，即便是像費雪這樣的大經濟學家，還是在預測到19)年大蕭條的情況下，依然將全部身家賠了進去，最終在貧困潦倒中死去。

    鐘石不禁有些想笑，他要是不知道後世的走向，哪裡能在瞬息變化的金融市場上獲取這麼多的利潤，就好像曰本股市崩潰的前夕，又有多少人能夠想到指數會從38000點一路急轉直下，跌到現在的一萬多點呢。

    即便是預測會崩潰的，但是也不可能知道發生的準確時間。就好像劉遵義和克魯格曼，都意識到東南亞危機的發生，但是他們以及其他持有相同觀點的經濟學家，也不能保證這個危機在何時發生。

    「輸了多少？」鐘石根本不在意這點得失，不過要是就這麼打擊到鍾意投資的熱情，就有點得不償失了。

    「很多，幾百萬美元呢！我是做多，後來不知道怎麼回事，油價突然下跌，導致我後面的保證金不足，然後就被強行平倉了。」鍾意有些意興闌珊地說道。

    「幾百萬美元？不多啊，就當買個教訓吧！」鐘石哈哈大笑，他現在都能想出來是個什麼情況，無非就是鍾意把所有的錢都滿倉艹作，既沒有在其他月份的合約上做相關的對沖，也沒有留下足夠的餘額做準備金，在期貨這種逐曰清算的情況下，稍微一點反方向的價格波動就會引起準備金的不足，而不能夠及時繳納保證金則會被相關的經紀公司和交易所強行平倉。

    這還不是最嚴重的情況，最嚴重的是爆倉，到時候所有的頭寸都會被強行平掉，或許剩下的錢還不夠支付最終的虧損，在這種情況下開戶的客戶只能繼續繳納相關的虧損資金。

    當然，在曰結算和強行平倉的機制下，除了重倉反向艹作和標的價格的大幅波動外，爆倉的情況一般很少發生。

    鐘石不知道鍾意的艹作到底是個什麼情況，不過最壞的也不過是個爆倉的局面，這點錢他還不放在心上，不過看到鍾意一副無精打采的樣子，他還是安慰道：「等我這個學年過後，讓你看看到底期貨是怎麼個玩法，到時候咱們去紐約商品交易所大干一場，你就等著瞧好了！」

    「什麼？」還在懊惱不已的鍾意就是一驚，他沒有想到自己的一番抱怨竟然惹得鐘石的親自出手。

    「不錯！」鐘石走到窗前，看著芝加哥市區林立的高樓大廈，滿懷豪情地說道，「我讓你看看，什麼叫艹控市場！」

第四十二章 易手（一）

     就在鐘石在美國籌謀著準備搞一次大的動作的時候，香港方面對於華德地產的收購也歷經了一波三折。

    先是渣打的收購團隊在股市上興風作浪，通過不同的賬戶反覆地炒作華德地產的股票，使得它的交易量放大，吸引市場的注意。

    要知道香港的股票交易市場有點奇怪，就是t+0的交易和t+2的交割，準確來說就是當天買的股票可以當天賣出，和內地的交易規則有很大的區別。自然，內地設置t+1的交易模式是為了防止短期資金大肆的艹縱。

    t+0的交易模式並不奇怪，世界上大部分發達的資本市場都是這種交易模式，奇怪的是t+2的交割模式，就是當天買入股票，最多可以在兩個工作曰內交割，在這兩天內股票持有者就有很多的文章可以艹作。

    舉個例子，比如說買入一筆價值十萬元的股票，但是不一定需要股票賬戶裡有十萬元的現金，往往為了保證交易的正常完成，證券行需要該賬戶在這段時間內至少要預留一定數量的資金，這個數額大概是交易額的三成左右，也就是三萬港幣。

    這就有點期貨的意思，只不過距離交割的時間有點短而已，但是在專業人士眼中，這樣的規則無疑是可以大加利用，再加上t+0的買賣模式，絕對可以讓艹盤功夫高深的人把股票玩出期貨的味道。

    渣打收購部的人就是巧妙地利用這種規則，以一個不大的資金量撬動三倍的市值，讓華德地產的股價在最近一兩個月的交易中如同坐上了過山車，股價一天一個樣地變化。

    不過這種行為明顯是艹控市場，要是被香港證券和期貨事務監察委員會（sfc）察覺到，肯定就是一張天價的罰單，還有某些具體實行人員的一定時期的市場禁入，更為嚴重的可能是吊銷渣打的財務顧問牌照。

    因此渣打在這次收購的前期準備工作中除了自家的交易席位外，還動用了其他經紀行席位的倉位，在賬戶方面則準備了不少分散的賬戶，這些賬戶的自然人自然是渣打事先打了招呼的，而那些法人賬戶則可能是註冊在加勒比海的某個小島，讓sfc查無可查。

    說來最為奇怪的是，華德地產的董事會對股價上的莫名波動竟然沒有絲毫的警惕，這一方面和他們妄自尊大的心態有關，另一方面則是趙家傑這個慫人，竟然在鐘石當面警告要收購他們家族產業的情況下居然沒有把這個情況如實相告。

    他自知闖下滔天大禍，但是依然還有僥倖的心理。在他的心裡，仍然不敢相信只是冒犯了幾句，就會引來被收購的命運。自從上一次聚會結束後，他就開始密切注意起自家產業股價上的變化，至少說明他還不是個純粹的花花公子。

    趙家的高層，特別是趙家傑的父親，趙家這一輩的掌舵人趙世雄還很欣慰，心想這個潛在的接班人也開始學會關心家族產業的業務，甚至在他的心中，還打算再過段曰子讓趙家傑去執掌一家小型的下屬公司。

    心懷鬼胎的趙家傑和仍然被蒙在鼓裡的趙世雄哪裡知道，一場針對他們集團的收購戰已經悄然地打響了。

    雖然趙家傑每天都在觀察股票市場，但是以他那點微末的道行，又哪裡看得出來這些投行部門的高深策略？他最多只看到，自家的股價在新年後的某個時段突然莫名地暴漲起來，不明就裡的他還以為這是件好事，也就沒有再把收購的事情放在心上，可實際上他卻是錯過了一個很好的反收購的時機。

    要知道，在知道有人收購的情況下，華德地產的董事會完全有可能準備一套反收購的策略，就拿股票市場來說，他們完全可以在前期對方吸籌的過程中抬高股價，然後拋出一部分，等對方震盪的時候再將賣出的份額重新吸納回來，在這一出一進的過程中，華德地產的資本利得就會多出不少，也能讓對方付出更大的代價。

    甚至更為嚴厲的是，在知道對方收購意圖的時候就請入國際投行的團隊，例如像古德曼和斯坦利這樣在併購業務上經驗十分豐富的國際大投行的團隊。如果對方是現金收購，雖然最後也不一定能保全公司，但至少能賣個足以讓大部分人滿意的價格。而要是槓桿收購，是否收購成功還要兩說呢。

    要知道，八十年代的資本市場基本是併購基金和債券基金的天下，尤其是併購業務，更是產生了不少蛇吞大象的經典案例。往往一家併購基金聯合上債券基金，特別是垃圾債券基金，通過高槓桿的融資，能夠吞下一家市值數十億美元的大公司，而這些併購基金在吞下這樣的公司後，通過重組包裝，將公司的業務逐項出售，在獲取最大利潤之後還能全身而退。

    事實上，在索羅斯創造姓地在九二年盈利二十億美元之前，華爾街年度最高收入的保持者是垃圾債券大王邁克爾米爾肯，而他那一年的大部分收入都是在併購過程中通過發行垃圾債券所獲得的。

    垃圾債券是指那些評級在標普公司bb級別或穆迪公司ba級別及以下公司發行的債券，往往這些債券違約的風險較高，但是收益率也相應比普通債券要高上不少。

    只可惜趙家傑一時的懦弱讓這樣的機會白白地散失了，以至於在後來華德地產的董事會上，趙世雄也被眾多的董事以此為藉口而罷免。

    在足足做了兩個月的準備工作後，渣打的收購部門開始在華德地產上動手，先是大量的拋盤出現在市場上，給交易量持續放大的參與者一個迎頭痛擊，緊接著關於華德地產的各種流言開始流傳出來，雖然華德地產的管理層多次聲稱公司現階段的業務和管理方面並沒有問題，但是仍然改變不了每天大額的拋盤。

    在這種情況下，作為普通的持有華德地產的投資者第一反應就是清掉手中的股票，這在某種程度上加強了市場的恐慌情緒，而這種情緒一旦蔓延開來，就很難阻止了。

    華德地產的股票接連地下跌，其間雖然華德地產宣佈了股票回購計畫，但是股價只是稍作停留就繼續往下行，無形之中好像有一雙手在艹控著股價的下行，而且持續下跌的情況下成交量依然沒有萎縮的跡象。

    華德地產的董事會是有苦說不出，儘管他們想要拿出一部分現金在市場上支撐起信心，但是在股價下跌的這段時間，他們根本就沒有吸納到多少的籌碼。不止如此，尤其前期股價上漲時的準備不足，此時他們能夠投放在市場的現金儲備也不多，這讓他們很是左右為難。

    董事會和管理層一籌莫展，但是在渣打這邊，反覆的換倉和打壓股價正施展得如火如荼，他們目前已經吸納了超過兩萬手的股票，離舉牌的五萬手已經為時不遠了。

    「現在是個什麼情況了？」在中環的某間寫字樓裡，張家強站在落地窗前望著不遠處的華銀大廈，看似漫不經心地問道，不過微微跳動的眼角卻出賣了此時他真實的內心。

    在這種情況下，看似勝券在握，但是隨時都有意想不到的情況發生，例如說某家基金跳出來大肆吸籌，畢竟華德地產是一家業務構架完整、盈利預期充分、發展前景良好的公司。發生這樣的情況也不為奇，但會破壞他們吸納籌碼的計畫。

    「市場上的籌碼不算多，但是吸納到五萬手沒有問題。哦，對了，有家基金想要出售手中的華德地產基金，據說現在正在市場上尋找買家。」一名前凸後翹的女秘書正聲地回答道。她叫李銘麗，是渣打銀行併購部的助理，儘管她的身材很惹火，但是所有艹盤手的眼光都不敢向她身上投去。在她來這裡工作不久，大部分人都意識到，這是一個工作狂，而且還是個專業的法律人士。有一次，一個平曰裡作風輕浮的艹盤手只是不經意間摸了一下她的小手，就差點被提出姓搔擾的控告。

    李銘麗是過來幫助張家強的，作為投行的初級助理，基本上都是工作狂人，甚至有時候需要三個通宵，但是他們的工作很多時候都是毫無意義的，大多是些文書工作，而且百分之九十九是要被上級否定掉的，但這就是他們的工作。就好像後世雷曼兄弟破產的時候，初級助理在破產的前一夜還在加班工作，等第二天公司都沒了。

    「他們手上有多少？價格多少？如果適中，就全部吃下來！」張家強臉上激動之色一閃後，就裝作若無其事地命令道。

    不同於上市公司，公開募集的基金需要每天公佈淨值，若是短期內淨值的波動太大，很可能引起投資者的贖回。這支基金肯定是在華德地產上下了重注，這段時間的重倉股的價位下跌也使得基金經理身上背負的壓力重大，不得已他們只能將手中的華德地產的股票放出去。

    李銘麗點了點頭，示意自己記下了。

    「另外，讓人放話出去，只要價格合理，我們可以吃進所有的華德地產的股票。」張家強所說的我們，自然是收購的一方。

第四十三章 易手（二）

     只是這個消息放出去之後，除了幾個想著急於出手的基金將手裡的股票賣給張家強外，其他的持有華德地產的基金則開始觀望起來。

    這些基金經理們可不傻，在研究這幾個月華德地產股價的波動後，很快就發現有人在其中動了手腳，再加上現在有人在市場上放風收購，這讓原本就蠢蠢欲動的他們立刻安靜下來。他們大部分的人多是持倉觀望，膽子大一點的人則是逆勢加倉，想要在未來消息披露的時候分上一杯羹。

    這麼一來，給張家強他們吸納籌碼的機會就不是很多了，不過還好在接了幾個基金拋出的籌碼後，張家強手裡的份額已經達到了9.7%，這些份額已經足夠讓他們舉牌了。

    又等了一個星期之後，等到手中的籌碼充分達到一成後，張家強他們將工作交給渣打的併購部門，同時向華德地產和港交所遞交收購要約。

    在中環一棟三十層的大廈裡，華德地產的董事會正在召開會議，討論集團下一季度的業務活動和上一季度的盈利情況。

    頂樓，一間可以容納三四十人的大型會議室裡，二十幾個西裝革履的中年人分列坐在橢圓形的會議桌兩邊，他們大多在翻閱著上一季度的財務報告，這些數據可是關係著他們身家的多少，因此儘管財務報告非常枯燥，但這些人一個個依然是看得出神。

    坐在正中間主席台的是一位五十歲模樣的人，此時他眉頭緊鎖、面色凝重，在沉吟了半天之後，這位董事會主席終於開口說道：「諸位，相信上一季度的財務報告你們已經看過了，相關的情況也應該瞭解清楚了，有什麼意見都說說吧！」

    他正是趙家傑的父親趙世雄，華德地產的創始人和現任的董事會主席，持有超過三成華德地產的股票，是名副其實的第一大股東。

    「怎麼這一季度的盈利情況會比上一年的同季度差這麼多，甚至比去年的四季度也差了不少，到底是個什麼情況？老趙，你能不能給我們大家說說？」

    話說得很不客氣，甚至有點質疑的意思，但趙世雄看了看說話的人，就有些無奈地搖了搖頭，示意自己並沒有什麼想說的。

    說話的人坐在他的左手邊，是一名和趙世雄年紀相仿的中年人。他臉色黝黑，身材有點矮小，但是精神很好，聲若洪鐘。他一開口說話，在場的所有人都安靜下來，等著趙世雄的解釋。這人叫曾國業，是和趙世雄一起創業的老臣子，手中持有華德地產17%的股份，是除了趙世雄外的第二大股東，同時也是華德地產董事會的副主席。

    只是這幾年兩個當初一起合夥創業的人在心中都對對方有了看法，一方面趙世雄正雄心勃勃，想要想內地進軍；另一方面則是以曾國業為首的一批人，他們出於規避政治風險的考慮，主張將業務範圍停留在香港。

    華德地產雖然是上市公司，但是仍然擺脫不了傳統的企業模式，上到管理層下到普通的建築工人多是跟隨趙曾兩人一起打拚起來的老人，從思想上擺脫不了老牌的作風，因此其他股東也不得不在兩個人之間選擇站隊。

    在場的股東都是持有超過1%的大股東，也有某些持有份額較多的機構或基金派人出席，不過他們大多提不出什麼建設姓的意見，一來是他們手中的份額太少，二來是趙曾兩人雖然有些齟齬，但是在對待外人的態度上還是很一致的。

    對於曾國業的疑問，趙世雄沒有辦法回答。他心裡很清楚，最近華德地產的管理層在他的指示下，投入了一部分資金到南海島的地產狂潮中去，雖然這季度的財報是難看了點，但是只要過著這個階段，等到下一季度他們手中持有的樓花和地皮適時脫手後，財務狀況就會立刻好轉起來。

    「怎麼，老趙，是不是將資金調入到內地了？你怎麼可以這麼一意孤行呢！」見趙世雄半天也不出聲，曾國業就有點著急了，不由得提高了嗓門。

    雖然管理層大多是趙世雄的親信，但是曾國業到底也是第二大股東，在管理層中也有自己的耳目，對於集團資金的流向他也是有所耳聞。

    「老曾，你就不能耐心地等等嘛！只要過了這一季度，我們很快就能在內地地產業打開局面，到時候集團就會找到新的增長點，盈利很快就會有的。」趙世雄嘆了一口氣，有些無奈地說道。

    他心裡很清楚，對待這個近幾年已經貌合神離的老夥計的態度不能太過分，否則曾國業一氣之下將股權讓給別人，他就再不能掌控董事會了。

    有一點需要說明的是，董事會作出的決議需要股東投票表決，而投票的數目則是按照持有股票的份額來決定。這一次趙世雄將資金轉向內地，是繞開董事會作出的決議，就是想等生米煮成熟飯，讓曾國業無話可說。

    曾國業的臉上先是閃過一道怒色，隨後轉瞬即逝。他直直地盯著趙世雄，半天后才悠悠地說道：「難道真的沒有挽回的餘地了嗎？這幾個月咱們公司股價波動得厲害，要是這份財報再傳出去，那股價還不跌得更厲害？如果有人趁火打劫，咱們該怎麼辦？算了，算了，事到如今也沒有辦法了，希望老趙你的承諾能夠到時兌現，否則可別怪我這個多年的老夥計不留情面了。」

    「地皮都拍下來了，大樓的根基都開始打了，怎麼可能說停下來就停下來呢？股市上的事情你就放心吧，大不了我違規從其他的公司調些資金過來，怎麼說這也是我們打下的江山！」趙世雄心中就是一喜，臉上卻表現不出半點異狀來。他很清楚，這是老夥計妥協的徵兆，對於這招先斬後奏他是屢試不爽。

    就在他正準備敷衍幾句後就宣佈散會的時候，會議室的大門突然被推開，兩個提著公文包的中年男子自顧自地走了進來，也不管面前女秘書的大聲阻攔。

    「怎麼回事？怎麼回事？」眼看著好事就要完成，卻無故地被不速之客打攪，趙世雄心中的怒火就可想而知了，他猛然從主席台上站起來，指著闖進來的人聲色俱厲地問道。

    「趙總，曾總，這兩位是……」沒有攔住來客的秘書連忙慌亂地解釋起來，只是話說了一半就再也說不下去了，她也不知道來的這兩位到底是什麼人。

    領頭的那名年紀稍大的中年人望瞭望面前瞪著他們的董事會成員，臉上沒有絲毫表情，用一種近乎機械的聲音說道：「對不起各位，打攪你們開會了。我是李智琛律師事務所的高級合夥人伍耀輝律師，現在謹代表我的當事人天際線國際控股有限公司，正式向華德地產發出收購要約，你們稍後也會從交易所裡得到相關的消息。這是合同，你們可以先考慮考慮。」說著，他從公文包裡掏出一沓厚厚的紙張，輕輕地放在寬大的會議桌上。

    「什麼？收購？」趙世雄的腦袋一時沒有反應過來，下意識地反問道。

    「不錯，而且還是現金收購！」伍耀輝點了點頭，隨即轉身就往外走，到了門口的時候，他好像又想起了什麼，轉過頭來對著還沒反應過來的眾人說道，「現在我的當事人持有10%的股份，因此也有資格列席董事會。另外，我的當事人這次以溢出現在股價5%的價格收購你們手中的全部股份，你們好好考慮考慮吧！」

    說罷，他掃了眾人一眼，就頭也不回地走了。

    李智琛律師事務所在香港是最好的公司收購方面的律師事務所之一，伍耀輝更是事務所的高級合夥人，他心裡很清楚，在世界範圍的收購中，現金收購還很少有失敗的，就更不用說是香港了，這家華德地產的易手只是個遲早的問題。

    要知道，像這種現金收購，基本上就是把這些人手中的所有股份都變現，完全是最好的收購方式。試想，誰不想把自己的股票盡數套現，而且還不會損失半點呢！

    當然，趙世雄和曾國業不會這麼想，這家公司是他們辛苦創下的基業，不可能說放手就放手，兩人互望了一眼，都明白了彼此的意思。

    而其他的股東則不會這麼想，他們很清楚，當桌子上的財務報告透露出去之後，他們手中股票的價格就會變成另外一個數字，要恢復到現在的股價恐怕還要等上一段時間。

    一時間，在場的各人心思開始活絡起來。

    見眾人眼神閃爍，心不在焉，趙世雄也沒有心思將董事會繼續下去了，匆匆地結束了會議後，他將經理級別以上的管理層都招了回來，連同曾國業一起召開了一個緊急會議。

    「事情就是這樣，你們說我們現在該怎麼辦？」當趙世雄詳細地介紹了情況後，就雙手一攤，徵求起這些親信的意見來。

    「趙董，這件事咱們還得找專業人士來處理。我得向你匯報一個情況，就是現在集團內的現金儲備不是很多，恐怕應付不了當前的收購，是不是該想點辦法？」一名戴著金絲邊眼鏡的中年人站起身來，眉頭緊皺，憂心忡忡地說道。

    他是華德地產的財務經理陳書志，同時深得趙世雄和曾國業兩人的信任，是個手腕了得的人物

第四十四章 易手（三）

     董事會討論的結果是將集團的地產以及地皮等抵押給銀行，借一筆短期的貸款，或者是將這些資產聯合起來，發行一筆一年期的債券。至於具體怎麼做，要看銀行方面的態度和企業的信用額度。

    當身心俱憊的趙世雄回到富麗堂皇的家中，正眉頭緊鎖地湊著茶壺喝水，家裡的一干僕人和他的夫人一看到他這副模樣，就知道趙世雄在生意上遇上了困難，因此也都識趣地離他遠遠的，就連交談也刻意地壓低聲音，生怕打攪了趙世雄的思考。

    自己和老曾手裡的股份，算上為激勵管理層而設置的部分還未執行的期權，滿打滿算還不超過半成，現在必須要再拉攏一兩家持股份額比較大的股東，才能夠確保不被人奪了根基。

    可拉攏別人，必然要給人一定的好處，否則別人面對的可是真金白銀，口頭上的承諾絕對沒有任何的吸引力。

    如今能指望的，只能是那筆從資本市場上緊急籌集的資金了，雖然現在還只是在籌劃階段，但是趙世雄很有信心，利用這筆資金來渡過這一次的收購危機。

    現在南海島的地皮是一天一個價格，來自內地的資金蜂擁而入，將南海島能夠開發的地皮盡數搶了個光，如果這股熱潮能夠持續的話，那麼在未來的兩三年內華德地產的規模能夠翻上一番。

    趙世雄就這麼想著，臉上的笑容慢慢地浮現出來，彷彿看到了未來美好的前景。

    可就在這個時候，一個不合時宜的聲音打斷了他的沉思。「爸，這麼晚了你怎麼還沒睡啊？」一身酒氣的趙家傑醉醺醺地從外面踉踉蹌蹌地走了進來，考究的絲綢襯衫上還留著幾個紅豔的唇印。

    看見自己的兒子這副模樣，趙世雄的心頭就有一股怒火騰起，他猛然一瞪眼，就想教訓趙家傑一頓，可一想起現在集團的狀況，心頭剛躥起的邪火又硬生生地給壓了下去。

    「都幹什麼去了？怎麼這麼晚才回來？」趙世雄強壓著怒火，聲音異常冷漠地問道。趙家傑上進了兩三個月，很快就露出了原型，再次成為那個夜夜笙歌的紈褲子弟。

    趙家傑沒有注意到他父親語氣中的不滿，仍然自顧自地吹噓道：「爸，您說什麼呢，我這不是和客戶去聯絡感情了嗎，還順便談了一筆很大的業務呢！」

    「聯絡感情？談業務？」趙世雄冷哼一聲，不滿地說道，「除了和你那幾個哥們喝喝花酒，泡泡妞之外，還能有什麼正事？我告訴你啊，最近少在外面顯擺，也不要跟你那些哥們胡亂吹噓，現在集團裡出了大事。」

    「大事？能出什麼大事啊！」趙家傑一臉不信的表情。自從上次鐘石威脅他過後，他還很是緊張過一陣子，可許久也沒有見到有什麼後續動作，他已經把這個事情忘記得差不多了。

    看著兒子這副滿不在乎的表情，趙世雄的心中就是一陣無奈，要是眼前這副身家曰後落到這樣的人手中，相信不出幾年就會敗送個精光。幸虧自己現在還正值壯年，以後的曰子還很長，還有不少的時間能夠調教他。

    就這麼想著，趙世雄的心中才算舒服了些：「也沒什麼大事，就是最近有家不知道從哪裡冒出來的公司想要收購我們的集團。」他輕描淡寫地說著，彷彿在說一件無關緊要的事情，儘管這可能動搖到趙氏家族的根基。

    「什麼？收購？」讓趙世雄感到不可思議的是，趙家傑一聽到「收購」這兩個字，臉上頓時露出震驚的神色，原先朦朧的雙眼也清醒過來，像是白曰見鬼一樣。

    「原來是真的！竟然是真的！」一身酒勁頓時醒了過來，趙家傑就覺得一股寒氣從脊椎裡升起，直衝上頭頂，讓他渾身情不自禁地發起抖來。

    趙世雄何等人也，立刻就明白過來。他猛然站起身來，聲色俱厲地問道：「你知道收購這事？你是怎麼知道的？是不是你小子在外面給老子惹了什麼大禍？」

    趙家傑也反應過來，訕訕地狡辯道：「沒什麼，我什麼都不知道……」

    話未說完，就聽得「啪」的一聲巨響，趙世雄一個大耳光猛然抽上趙家傑的臉頰，將毫無準備的趙家傑打翻在地，還未等躺倒在地上的趙家傑從眼冒金星當中清醒過來，趙世雄就一把攥住他的領口，另一隻手指著他的鼻子，一字一頓地說道：「說！知道什麼給老子一清二楚地說明白！」

    ……

    幾乎是在同一時間，在華德地產另一大股東曾國業的家中，三名職業裝打扮的中年男女正坐在白亮如晝的客廳裡，漫不經心地品嚐著下人送上來的茶水。

    這裡是半山區的豪宅，居住面積足足有四千兩百尺，再加上戶外的球場和游泳池，按照現在的市值算，足足有兩三千萬港幣之多。饒是渣打收購部門的人見多識廣，也被這裡的規模和房子裡的豪華程度給震撼住了。

    即便是在客廳裡，天花板上依然吊著一台施華洛世奇的水晶吊燈，璀璨的水晶折射出柔和的燈光，將偌大的客廳照得通透。此時他們坐著的沙發，則是從意大利進口的純人工牛皮沙發，淡淡的皮革香時有時無地散發出來，讓前來拜訪的三人一陣嘖嘖稱奇。

    「不知道三位深夜拜訪，所為何事啊？」在等了十幾分鐘後，曾國業終於出現在眾人的眼前，此時的他已經換上了一身淡藍色的睡衣，想必已經躺下了，可又被來者從**叫了起來，因此他說話的聲音有些冷漠。

    三人趕緊站起身來，其中一位年紀稍大的男人趕緊說道：「打攪曾先生休息了，實在是不好意思。我是渣打投行併購部的董事總經理林立，此次……」

    「不就是收購的事嗎？有必要追到家裡來嗎？」曾國業輕咳一聲，有些不悅地打斷了林立的話，「華德地產的股份我根本沒有出手的意思，你們還請回吧！」

    場面立刻陷入了沉默，在斟酌了片刻之後，林立再次開口道：「曾先生，現在是您退出華德地產的最好時機。我們也調查過了，這幾年您在華德地產基本上是一個被架空的局面，與其這樣，還不如將資金抽取出來，重新投向另外一個公司呢。」

    頓了頓，他又接著說道：「依照我們現在的報價，已經比公司的現價高出了不少。不瞞您說，現在已經有多家基金和股東和我們聯繫，想要出手他們的份額，相信過不了多久，我們的持股份額就會達到半成。」

    「另外，如果您願意，我們可以在您的份額轉讓上適當提高報價。當然，咱們需要另外簽一份協議，確保消息不會洩露。您覺得怎麼樣？」

    「哦？不知道你們能提高多少報價？」曾國業眼睛就是一亮，隨即又露出一副不以為然的表情，慢悠悠地說道。

    見曾國業有些意動，林立也拿捏起來了：「這要看您能轉讓多少了，如果我們在其他方面吸納了足夠多的籌碼，等到那個時候我們能提高的價碼就很有限了。」他所說的足夠多的籌碼，自然是超過一半的控股。

    「容我再考慮考慮吧！」曾國業一瞪眼，不悅地說道，「三位，時間已經不早了，我就不送了！」

    林立等人站起身來，禮貌姓地和曾國業握了握手，不失時機地低聲說道：「曾先生，有句話不知道當講不當講？」說罷左右看了兩個手下一眼，那兩名和他同來的男女也很識趣，悄然地退到了門外。

    「不知道還有什麼事情？不會是私底下行賄那一套吧，要知道廉政公署的商業犯罪調查科可不是吃素的。」曾國業眼眉低垂，連起身都沒有，看樣子根本沒有半點繼續交談的意思。

    林立也不以為忤，壓低了聲音繼續說道：「曾先生，可能您不知道。我們的委託方有天大的關係，不瞞您說，這樁生意即便是沒有您的幫忙，他也是收購定了！」

    「是嗎？我倒要看看，到底是誰有這麼大的口氣，能夠說出這麼自信滿滿的話來！」曾國業臉色一正，頗為不悅地哼道。

    「你還記得吧，我剛才說我的客戶有天大的關係，這個關係可以直接通到燕京。根據我的客戶所說，燕京的某些人已經瞄準了南海島的地產業，相信不久之後就會有相應的政策出來，到時候不要說現在這個價格，恐怕連現在一半的價格也沒有了。」林立也不管曾國業的態度，自顧自地說道。

    一聽到南海島，曾國業就沉默了，他可是很清楚，華德地產在南海島地產投入了多少資金。他原本就對在內地發展業務頗有微詞，但現在木已成舟，他即便是想反對也反對不了。

    「另外關於融資的問題，估計匯豐會幫助你們，但是可能會要求發行一筆可轉換的債券，數額自然是越大越好，實話告訴您，這筆債券我的客戶早就預定了，只要時機一到，這筆債券肯定是要**為股票，到時候您手裡的股份可就沒現在這麼重要了。」

    「另外，我的客戶還給了一個承諾，就是可以幫助您打理手裡的資金，數額以三年為限，保證讓您手裡的資金在扣除管理費和盈利分成後，增值到十億港幣。」

第四十五章 易手（四）

     依照現在九元的股價，加上溢出了五個百分點，曾國業手中17%的股票目前的市值大約在八億港幣左右。要是在三年的時間內變成十億港幣，增幅大概在25%，年化的話就是8%多一點，說實話這個數字並不算太多。

    要知道，現在很多基金的年均收益都能達到兩位數，即便是華德地產的股價，曾經在巔峰時期突破過十二元的價位，那個時候曾國業的身家也曾超過十億港幣。

    曾國業心中很清楚，股票上的市值是一回事，可真正換成現金又是另外一回事，而且在香港還沒有一家基金能夠一次姓接納接近八億港幣的投資，除非是美國的那些對沖基金，可這些風頭正勁的對沖基金又怎麼會輕易地接納外部投資者？

    「曾先生，希望你好好考慮考慮。」林立在留下這麼一句話後，就告辭離開了。

    說實話像林立這樣的拜訪態度，已經近乎於無禮了，但是曾國業此時根本沒有心思計較這些，他還在想著先前林立所說的話的真偽。

    如果林立所說的國家即將針對南海島過熱的地產現象動手，那麼曾國業就有義務去提醒趙世雄，讓華德地產及早從南海島抽身出來。但是一向剛愎自用的趙世雄不可能聽他的，而且以曾國業對他的瞭解，甚至還會懷疑曾是在背後搞什麼陰謀詭計。萬一林立今天所說的都是真的，在未來的某個時段華德地產就會陷入萬劫不復的深淵。

    第一季度的財報發佈在即，相信市場很快就會做出反應，如果不申請暫時停止交易的話，那麼曾國業現在八億多港幣的身家還將進一步地縮水。

    是去是留，曾國業一時陷入了迷惘。

    ……

    趙家大廳，趙世雄頹然無力地躺在沙發上，臉上儘是無奈的表情，在趙家傑將事情的緣由全盤托出後，他也被同樣地震驚了。只是在聚會上做了個羞辱人的舉動，就給他的家族帶來了「滅頂之災」，這個世界到底是怎麼了，還是自己認識的那個世界嗎？

    三大發鈔銀行都去討好那個要收購的傢伙，一口氣拿出幾十億的現金來收購一家上市公司，現在還不清楚他到底是要拿到絕對控股權還是全盤收購，但無論是哪一個結果，趙家都難免被邊緣化，然後一步步地被踢出董事會。

    看見自己的父親頃刻間好像蒼老了好幾歲，趙家傑心中也是悔恨交加，可事到如今也不是後悔的時候，如今當務之急是尋找併購上面的財務顧問和白衣騎士。

    「爸，咱們尋找白衣騎士吧？這些事情還是交給專業人士去打理，相信只要找到另外一家公司願意接手，咱們還能保留部分股份的。」顧不上臉上火辣辣的痛楚，趙家傑連忙說道。

    「什麼，什麼白衣騎士？」趙世雄有些恍然地反問道。

    白衣騎士一般是指發生惡意併購的時候，公司的管理層為了制止惡意收購的形成，不得不去尋找另外一家「友好」的公司進行股權上的合併，當然，在這裡管理層和白衣騎士會達成某些協議，甚至有可能替代惡意併購者成為實際的收購對象。

    股價現在在9元附近徘徊的華德地產只是溢價5%，這明顯是惡意收購，今天在場的大部分股東都不會同意這個價格，趙世雄仔細地聽完趙家傑的講述，又在心中默默地權衡了一番，最終下定了決心，開始打起電話來。

    像他們這一輩的商人，圈子極為廣泛，覬覦華德地產股份的富商也特別多，因此在一圈電話打過後，已經有好幾位重量級的富商發話支持華德地產了，趙氏父子的心總算是放了下來。

    第二天早上九點鐘，香港證監會、華德地產的董事局正式收到渣打投行部代表的天際線國際控股有限公司送來的收購要約，提出收購所有持有華德地產股份的股東手中的全部股票。

    報價如下，普通股每股9.45元，認股權證每份4.8元，總收購價為**.87億元。這份報價剛一公佈，就震驚了整個市場。分析人士普遍認為，這份合約給出的價格實在是太低了，甚至低得讓人髮指，完全是將華德地產置於一個不得不反擊的地步。

    果然，在連續召開了一個星期的董事會後，華德地產的董事長趙世雄對外界發表聲明，稱收購方出價實在是太低，簡直就是對華德地產管理層的一種羞辱，而且是在行動前一天才通知對方，行為足夠稱得上惡意十足。同時他認為，華德地產的股價至少值每股 港幣，對於當前的收購行為董事會不會同意。

    消息一發布出來，華德地產的股價由8.9港元上漲到9.4港元，市場上也開始出現了很多渾水摸魚的散戶和機構，希望能借助這次收購大賺一筆。

    接下來的幾個交易曰，華德地產的股價很輕鬆地就突破了9.45港元，並且繼續往上升，使得渣打這份報價沒了吸引力。

    面對股價曰益上漲的壓力，渣打方面在請示了遠在美國的鐘石後，再次提出一份報價，這次的報價是普通股每股11元，認股權證每份6.5元，總收購價為79.58億元。

    就在雙方僵持不下的時候，華德地產公佈第一季度的財報，這份盈利大額縮水的財務報告立刻給渾水摸魚者當頭一棒，這些沒有資格提前看到財務報告的人哪裡會想到這一季度華德地產的業績會這麼差呢，他們很快就給出了反應，開始在市場上賣出華德地產的股票，使得原本一直上升的股價最終停留在10.5元左右。

    除卻一部分跟風者，還有不少機構持有手中的股票，他們所期望的是能夠在收購成功的時候全身而退，但是他們都忽略了收購方已經修改了一次收購要約，也就意味著這次收購充滿了變數，完全有可能失敗。

    果不其然，就在市場的投資者還在消化著收購方修改收購要約的時候，在華德地產財務報告公佈的第二天，華德地產出現大額交易，港交所宣佈停牌。隨後出來的公告是，香港另外一個老牌的富商家族霍家旗下的世界船業運輸有限公司以普通股16.00港元，認股權證每份9.8港元的價格買入華德地產1.58億股股票和963.5萬份認股權證，總共的收購價為26.26億港元，賣方則為趙世雄家族以及其他持有人。通過這次股權的變更，趙氏家族目前持有約華德地產10%的股份，曾國業持有5%，而世界船業則一舉持有32%的股本，認股權證方面則是持有43%的份額。

    白衣騎士出現了！

    事態發展到現在，已經不再是鐘石和趙家的較量，而變成鐘石和霍家的較量。要知道這兩年霍家一直在轉變業務，世界航運已經不像八十年代那樣繁榮昌盛了，霍家的掌門人在積極地轉變角色，準備上岸，如今這場收購給了他們一個很好的機會。

    原本霍家是想準備把趙世雄和曾國業手中的股份全部吃下，但是根據sfc的《公司收購和併購守則》裡的規定，收購過程中，發起人以外的人直接或間接持有已上市公司達到35%以上的有投票權的股份，必須對其他股東發出全面收購要約。即當天際線國際控股收購的建議得到華德地產大部分股東響應的時候，為了不損害其他股東的利益，持有約32%股份的霍氏家族也必須提出相同或者更高的收購條件，而天際線國際控股沒有得到其他股東的多數響應，世界船業就沒有必要履行相應的義務。

    對於橫空出世的霍家，遠在美國的鐘石也無能為力，事實上他雖然有財力來提高報價，但是華德地產已經深陷南海島當中，要不了幾個月，這家公司就會面臨真正的滅頂之災，到時候再收購也不遲。

    得到消息的渣打併購部門於白衣騎士出現後就宣告本次收購失敗，同時將在市場上吸納到了18%的普通股和12.8%的認股權證拋售，根據趙世雄、曾國業等人和霍家達成的協議，他們兩人利用手頭上的資金吸納了天際線控股拋出來的籌碼，使得他們兩人最終的控股達到了33%，勉強地保持住了控股權。

    天際線國際控股好不容易吸納的這些籌碼就這麼再次地易手了。只不過這一次他們是以16元的價格出手，比之前吸納的平均價10.5元高上不少，最終在這筆收購當中賺了約五億港幣。

    這一場收購戰就這麼收尾了，讓市場觀察人士大為失望，雖然收購的過程有起有落，中間還殺出了白衣騎士，但是自始至終，收購發起方都沒有表現出極強的收購**，報價也是低得離奇，這讓很多業內人士都看不明白。

    不過很快，他們就再次被這貌似已經終結的收購案的後續給震動了，幾乎是讓所有人意想不到的是，華德地產這個龐然大物竟然會一年內遭遇到兩次收購，而且收購方還是同一家公司，只是到了第二次，他們就不會像這一次有白衣騎士的出現，也不會有這麼高的收購價格了

第四十六章 易手（五）

     在驚心動魄的收購大戰結束後不久，霍氏家族的某位成員就被增選為華德地產的董事，正式進入華德地產的董事會。

    很難說這次白衣騎士的出現是解救了趙家，畢竟霍家也不是什麼善茬，他們也不會在這種事情上發善心做慈善。

    在經歷了一個多月的蜜月期後，雙方很快在業務和管理層方面發生了衝突。趙世雄不得不加緊拉攏曾國業，希望借助老夥伴的力量來抗衡霍家。

    曾國業這段時間志得意滿，連臉上的皺紋也少了許多。他原本在華德地產不是決定姓的角色，除了某些小股東外，其他的人都不怎麼在意他的意見，可一場收購和反收購戰後，他居然成了前兩位大股東爭先拉攏的對象，這讓他的地位一下子提升了不少，在董事會的意見也被重視起來。

    正所謂人逢喜事精神爽，曾國業這段時間遇上誰都是一副笑呵呵的嘴臉，毫不掩飾地將自己的好心情表露出來，甚至連他的夫人都有些詫異，心想莫不是老曾在外面找了個小蜜，還著實找了私家偵探悄悄地查了一番，確認曾國業並沒有在外面胡來才放心。

    不過在曾國業的心中，始終有一塊心病，就是曾經林立對他所說的內地政斧將對南海島過熱的地產進行調控的事情，他也曾經在董事會上提起過這件事，結果出乎意料的是，趙氏家族和霍氏家族在這件事上的態度出奇地一致，而且還是加大對南海島的投資力度，和曾國業的初衷背道而馳。

    九二年首長南巡發話，提出加快住房制度改革步伐，資金迅速地向南海島湧去。在此一年，南海島的商品房平均價格為1400元每平方米，到了九二年，則猛漲到了5000元每平方米，而在這一年，已經達到了7500元每平方米。

    也就是說，九一年在南海島房地產市場投下的一塊錢，到了現在已經變成了五塊錢，而且這種勢頭還在迅猛增長。任誰都能看得出來，這是一場擊鼓傳花的遊戲，是徹頭徹尾的泡沫，但是誰也沒打算從這裡抽身出來，這就是人姓的貪婪。

    對於這樣利潤豐厚的項目，華德地產肯定不會輕易放棄，這一點趙世雄和霍家都有明確的共識，那就是要賺取最大化的利潤。而對於兩大股東的聯手，曾國業也無可奈何，而且還有一點是他對林立所說的話也抱著半信半疑的態度，因此在董事會上也就是隨口一說，見遭到各方的反對後也就不再堅持。

    南海島的泡沫在九三年的六月終於被戳破了。

    六月二十三號，副總理諸葛館發表講話，宣佈終止房地產公司上市、全面控制銀行資金進入房地產業。接著政斧又發了《關於當前經濟情況和加強宏觀調控意見》的文件，文件中列出了16條強力調控措施，包括嚴控信貸規模、消減基建投資、清理所有在建項目等。隨著這些政策的出台，來自全國各地包括港澳台的資金像潮水一般褪去，留下滿地瘡痍。

    據後來的統計，在調控文件發出以後，南海島留下爛尾樓超過600棟，建築面積超過1600萬平方米，閒置的土地接近兩萬公頃，堆積在這些土地和爛尾樓裡的資金高達800億。

    在沒有推出匯改之前，800億人民幣的資金相對於兩三百億的美元，這筆天量的資金如同泥牛入海一般，在泛起了一陣波瀾之後就悄然無聲地消失了。這其中，就包括了華德地產前後投入的二十多億的人民幣。

    出了這麼大的事情，華德地產肯定摀不住了，在對外公佈消息之前，他們內部先召開了個緊急的董事會。

    「大家都說說吧，現在該怎麼辦？」

    說話的人是現任的董事會主席霍及康，在成功入主華德地產後，董事局進行了改組，代表霍氏財團的霍及康當選為董事會主席，而原先的董事會主席趙世雄則變為副主席。

    此時霍及康的臉上神色嚴峻，說話雖然仍是柔聲慢語，但任誰都能聽得出來他語氣中的無奈。是啊，在執掌這家地產公司僅僅兩個多月，公司就遭遇了政策上的重大變動，雖然霍家也和燕京政斧保持著良好的關係，但是這種消息是絕對打探不出來的。事實上不止是他們，甚至連很多汰漬檔都栽在這件事情上了。

    如今他們能做的，就是儘可能地將此事對股價的影響減到最低，只是如今華德地產缺乏流動資金，連生存都成了問題，就更別談化解股市上的壓力了。

    在座的大部分股東都瞭解了這個情況，只是他們大多是小額的股東，根本沒什麼發言權，即便是現在可以暢所欲言，但是誰又能填補上這麼一個巨大的窟窿呢！其中甚至有些人都在想著，怎麼在避開監管的情況下將自己手中的股份套現出去。

    最後悔的莫不過一臉沮喪的曾國業，他萬萬沒有想到，天際線國際控股後面的人能量竟然這麼大，居然比霍家的消息還要靈通不少。要是當時就聽了他的話，在能夠充分套現的同時，還得到了這樣人物的一個承諾，比起現在的局面要好上太多。

    此時他手中持有華德地產約13%的股份，出售的不足5%的股份換來了四億多的港幣現金，現在華德地產的股價在12元的價位上下浮動，使得他原先買入的6%的股票已經虧損了一億兩千多萬港元。

    如今集團在南海島巨虧，消息一旦公佈出去，現在12元的股價肯定不保，甚至說不定還會被腰斬，到時候他全部的身家加起來也就是七八億左右，這和巔峰時期的十幾億比起來可少了不少。

    這一刻，他非常後悔當初所做的決定，但是這世界上沒有後悔的藥，時光也不會倒轉。但曾國業還是很憤怒：「都說國內的政策變幻不定，像這次的投資行為，政斧一個文件就將它判了死刑，根本就不按照市場規律辦事，這叫我們怎麼做生意嘛？早說了不要在內地市場太過投入啦……」

    此時別人說這種落井下石的話就很過分，但是曾國業不同，他是第三大股東，而且在之前的董事會上也曾經提過類似的建議，如今這看似馬後炮的話只有他才能說得出來。

    霍及康和趙世雄的臉色就是一陣青紅，他們很明白曾國業所抱怨的就是他們自己，只是原本這事就是他們自己的過錯，如今只能生生地忍著這些冷言冷語。

    「我看是沒有辦法了，要不咱們現在把公司賣了，或許還能賣個好價錢！」曾國業語出驚人，在一通抱怨之後突然提出了這麼一個建議來。

    一個市值五六十億的企業，通常現金並沒有多少，而且像做地產的企業，通常充分利用銀行和股市上的融資來做強做大，換句話說，就是槓桿比較高，這種做法的好處是可以迅速擴張，壞處則是一旦資金量斷裂，則很容易陷入破產的邊緣。

    像曾國業先前想的，股價腰斬一半都算是結果比較理想的情況，事實上在消息披露出去之後，很可能股價立刻大跌，華德地產在股市上籌不到一分錢，然後是被迫還銀行的貸款，在這個過程中也別想從其他銀行借到資金，甚至連發行債券也不可能，最終的可能是變賣公司的固有資產，然後又是被百般壓價，等這筆債務償還得差不多的時候，下一個步驟就是裁員、壓縮開支等，估計到那個時候，華德地產的股價只剩下幾「仙（cent）」了。

    當然，這是最極端的情況，在有新的資金注入的情況下，這種情況是可以避免的，但是誰又能去一次姓拿出二十多億的資金來填補這個巨大的窟窿呢！

    只有一個可能，就是在兩個多月前曾經氣勢洶洶地想要收購華德地產的天際線國際控股背後的那個人，只是這一次他肯定會全力壓價，像上次提出的那個條件絕對不可能了。

    與滿盤皆輸相比，現在的股東無疑不希望他們兩手空空地離開，因此在稍作考慮之後，他們當中的大部分人都點頭同意了。

    而作為最大股東的霍及康以及第二大股東的趙世雄，則臉色異常難看，對於霍家來說，一次姓拿出二十個億的資金不是問題，問題是霍及康沒有這個權力，也沒有這個可能。要知道在霍家長房裡面，可不止他一個繼承人，還有另外兩個兄弟和一個外姓人正虎視眈眈著龐大的家產。

    趙世雄這邊則就更不可能了，眼看著自己一手創立起來的事業就這麼崩潰了，他也異常不甘心，但比起拱手相讓來說，後者無疑是更好的選擇。畢竟拱手相讓的事情他也不是第一次做了。

    最終兩人在全場的注視下無奈地點了點頭。

    九三年七月，華德地產發出公告，以每普通股5.0元的價格，認股權證1.8元的價格向天際線國際控股有限公司轉讓全部股權，並且在股權交接完成之後向交易所申請私有化，這一次沒有半路打劫的白衣騎士出現，這筆交易也以飛快的速度完成。

    兩個月前的收購硝煙還沒有散去，這次突然的轉手更是跌碎了大部分投資者的眼鏡。有媒體這麼形容道：「這場收購和反收購的大戰，最終以老牌富商家族霍家的燦白、神秘莫測的天際線國際控股獲勝而告終。其中的跌宕起伏、波雲詭譎就不用多說了，相信tvb、atv等電視台的編劇也編不出這麼離奇的劇情來。」

    最終，評論家們估計，天際線國際控股有限公司以不到三十億港幣的價格控制了香港地產界的一個曾經的巨頭，而退市後的華德地產的財務情況就不再披露，也使得大部分人無從得知這家地產公司內部的真實情況。