[娛樂明星] 重生之娛樂鬼才 作者:香港大亨 (已完結)

 
regn13 2018-3-21 18:08:53 發表於 都市言情 [顯示全部樓層] 回覆獎勵 閱讀模式 647 128500
regn13 發表於 2018-3-21 18:25
第六百二十章 《降魔篇》票房破紀錄

    2013年4月,《西遊降魔篇》最終以15.8億人民幣票房下畫。『≦,這個亮瞎狗眼的成績,刷新了中國電影票房新記錄,打破了《阿凡達》壟斷了3年的中國票房冠軍紀錄。

    為此,小夥伴公司在京城舉辦了一場慶功會,會上王啟年表示說道︰「《西遊降魔篇》的大賣,在十年前是不可想想的。因為十年前,我們的電影只在國內幾十個城市發行,因為,票房數據能有幾千萬已經是國產電影票房冠軍,能上億票房,大多數都是進口大片。但現如今,我們的電影票房市場,1億票房已經不算什麼,光的國內的電影票房市場,就能產生15億票房的電影,相當於2.5億美元票房。這主要是因為,我們的電影屏幕數量呈現了十倍增長,院線市場已經覆蓋了800多個城市。中國電影市場還是具備進一步開發潛力,目前雖然國內已經有2萬張電影銀幕,渠道拓展到了800多個城市。但我們全國有3000多個城市,電影院僅覆蓋了30%的城市,還有70%的城市市場處於空白階段。未來小夥伴公司會投入大量資金和精力去開發國內的電影院線市場,努力讓全國每一個縣級行政區都有一座電影院。希望幾年以上,國內電影票房市場最高票房數據將會是20多億元、30多億元!」

    現場響起了激烈的掌聲。

    媒體人士也就是看個熱鬧。

    但是,電影業內人士,就顯得很激動了,市場發展壯大了,自然就意味著他們的待遇和前途提升了。

    以前,大家都是仰望美國好萊塢,但是,若中國電影票房市場繼續增長下去,將來有可能票房規模會超過好萊塢!

    到時候,何須仰望國際巨星。中國的巨星既是國際巨星!

    《西遊降魔篇》的大賣,這跟小夥伴公司發行實力雄厚有巨大的關係,畢竟,周星馳的粉絲再多。也不太可能到奔赴外地的電影院去為偶像捧場。

    而小夥伴院線這些年的擴張一直沒有停歇,從一線二線城市佈局完成之後,目前主要是向全國各地的縣城擴張。別小看一些縣城的影院,一線城市雖然消費能力更強,但一座千萬人口的城市往往有幾十家甚至上百家的電影院在競爭市場份額。每一家電影院分到的蛋糕未必很多。加上,一線城市的房價房租成本昂貴,所以,一線城市的電影院即使比一座小縣城的電影院效益要好,但也是有限的。

    而有一些人口百萬,城鎮人口幾十萬的縣城,電影院市場處於空白。新開的一家電影院即可佔領一座城市的電影票房。雖然,大多數的縣城電影院生意一般般,但也有一部分的電影院上座率居然不亞於一線城市的電影院。

    再加上發行渠道的擴張,也更是給小夥伴集團帶來了更大的行業話語權。比如。很多的優質電影項目,都優先考慮跟小夥伴合作,也是考慮到小夥伴的發行渠道優勢。

    而電影院線渠道覆蓋面廣,在《西遊降魔篇》這樣有大量粉絲買賬的電影上映期間,自然能夠佔大量的便宜。周星馳的粉絲號召力,因為渠道配合給力,充分釋放出了巨大的票房!

    ……

    「《西遊降魔篇》電影以15.8億打破國內電影最高票房紀錄!」

    「華語電影之王,周星馳再奪內地票房冠軍!」

    「10億票房專業投資機構,小夥伴影視投資基金連捧兩部10億票房大片,二十餘家上市公司。因為購買小夥伴影視投資基金而受益!」

    「雅戈爾稱,先後投資小夥伴影視基金5000萬元份額,預計今年回報率超過一倍以上。A股最會炒股的公司表示,也擅長搞基。」

    「華誼兄弟表示。小夥伴投資基金將會對其業績產生非常巨大影響,每年預計可以產生數千萬至1億元的收益。其業績貢獻將會超過華誼兄弟公司自身主業盈利30%以上。」

    「光線傳媒稱,持有3000萬份額小夥投資基金1期份額,該份額已經進行封閉期,停止申購。目前,該基金1期儲備了大量優質影視項目。回報率將會超過影視行業投資水平。」

    一堆公司都宣傳自己受益,讓很多的股票投資者紛紛吐槽尼瑪的,這些公司乾脆賣掉所有資產,全部都投資小夥伴影視基金算了,反正你們的經營能力,也未必能超過小夥伴影視投資基金。

    當然了,很多投資者對於小夥伴影視投資基金非常感興趣,但是,由於門檻非常高,至少要有千萬以上淨值,並且,申購不得小於百萬元。

    即使很多投資者呼籲,將這家基金降低門檻搞成公募基金,但是王啟年也知道,不具備可行性。若是轉型成公募基金,或者是後來的互聯網金融模式,完全是打法律和政策的擦邊球。作為比較穩健的企業,小夥伴公司不會冒這個風險。

    所以,小夥伴影視投資基金這樣的存在,未來很長一段時間,只會以高門檻的私募基金形成存在,吸引一些原本就有能力投資影視的資本,把資金交給小夥伴基金來投影視,這讓起到了化敵為友的作用。

    《西遊降魔篇》成績出爐之後,最大的受益者無疑是周星馳旗下的幾大公司,星輝海外和比高集團,這兩家公司是周星馳主要的平台,此前,周星馳雖拿到了1億預付款,但並沒有賺到多少利潤,以至於,上市公司比高集團股價幾乎是紋絲不動。但隨著《降魔篇》最終票房出爐之後。小夥伴公司通知周星馳團隊,將會有2億多元的後續分賬逐步到賬。

    另外,小夥伴公司將會獎勵周星馳5000萬份小夥伴影視基金的份額。這個額外獎勵,是為了拉攏周星馳,讓他今後的優質項目,也繼續跟小夥伴影視投資基金合作。

    接下來,比高集團這個衰股也開始揚眉吐氣,股價從不到0.2港元一股,暴漲到了1港元以上。按照其34.22億股的總股本計,市值甚至漲到了30多億港元。

    30多億港元的上市公司,在A股市場根本不算什麼。但是,香港的影視公司大多數都是不爭氣,不僅僅是因為香港娛樂行業衰退,造成了娛樂公司長期業績不景氣,更關鍵的是,香港的上市公司學好很難,學壞很容易。尤其是,一些業績上扶不上牆,也沒有多大出息的公司,公司就喜歡玩老千,通過掠奪投資者來賺錢。

    比高集團這樣業績差的公司,容易被認為是老千股。即使不是老千股,但也是經營水平比較差的公司。

    當然了,比高集團以前的業績純屬浮雲,周星馳的資產和資源注入,蔡是它的未來業績。周星馳的電影暴賺,比高集團很難賺錢。而周星馳的電影虧本,比高集團肯定也會雪上加霜。

    「《西遊降魔篇》電影分賬,更多是以比高集團為主,比高集團會獲得超過2億元的分賬,扣除各項成本之後,料淨利潤應超1.8億港元以上。」

    「除了電影分賬之外,比高集團出資3億元,認購周星馳持有的《降魔篇》」手游10%權益。目前,《降魔篇》手游已產生流水3.8億元人民幣,10%的分賬既稅前3800萬元。合作方小夥伴集團,是中國最大的娛樂巨頭,在遊戲、影視、音樂、出版、院線等等市場都佔據第一,據小夥伴遊戲運營團隊表述,《降魔篇》月流水已超2億元,並且,還持續業績上升期。今年這款遊戲有望取得不亞於電影票房的流水!保守估計,這款遊戲應該有2年以上的熱銷。2年以後,活躍度會下降,但是盈利週期應為5年。」

    「比高集團出資1億元,認購小夥伴集團獎勵與周星馳個人的小夥伴影視投資基金一期。小夥伴影視投資基金一期,先後投資《泰�A貳 段饔謂的  返鵲戎洩厙狽砍 0億元的大賣電影。此前,投資了數十個優質影視項目,也將會逐漸轉化為業績,該基金的投資門檻高,已進入封閉運營期,停止申購。」

    一時之間,很多港股很多投資者,即使以前從來沒有正眼看過比高集團這個公司,但還是像被打雞血一般,紛紛投資比高集團。

    當然了,佈局比高集團的資本裡面,少數先知先覺。在0.2港元的價格就大量的買入。比如,嘉禾娛樂集團公司,此前就投資了3000萬元,在《西遊降魔篇》沒有殺青就買入了比高集團。

    等到《西遊降魔篇》刺激了比高集團的股價之後,嘉禾娛樂集團獲得了1.5億港元的浮盈。

    不過,嘉禾娛樂並沒有考慮馬上就套現減持,相反,展開了更多跟比高集團合作的意向。

    比高集團此前的業績確實很渣,歷史上也沒有牛逼過。唯一的亮點,就是周星馳入股比高集團,注入周星馳這個品牌和作品。

    歷史上,周星馳也沒扭轉比高集團的困境,主要是因為華誼集團拒絕支付後續的分賬,少付了周星馳上億元以上的分成。這造成了比高集團並沒有受益於《西遊降魔篇》大賣的影響。受到這方面的影響,比高集團的業績幾年都一蹶不振,這也是周星馳為什麼跟華誼翻臉的主要原因。

    小夥伴公司比華誼要厚道,後續分賬會陸續的落實。實際上,也不過是支付周星馳旗下的公司2億多元的票房分賬。即使加上未來的手游分賬,頂多不過增加幾個億。

    但是,若是能能保證比高集團業績持續的增長,市值自然也會驟增。這樣小夥伴旗下的嘉禾,通過投資比高的股權,也可以獲得巨大的利益。(未完待續。)
regn13 發表於 2018-3-21 18:25
第六百二十一章 院線公司上市(一)

    2013年4月,深交所通知小夥伴公司,小夥伴集團旗下的小夥伴院線公司上市申請已經獲批,最快到5月份,就可以在中小板市場掛牌上市。

    小夥伴院線公司上市之前的原始股為2億股,上市後預計會發行5000萬股,讓總股本增加到2.5億股。

    當然了,更重要的是市值,沒有上市之前,小夥伴公司旗下的子公司,並沒有獲得更好的估值辦法。

    比如風投的項目,很多是不盈利的,為了讓投資者更能接受一點,隨便寫了一個估值。這些虧本燒錢的風投項目,大多數的估值其實並不是準確,沒人能真正的給與一個好的估值。

    小夥伴院線這樣的重資產公司,目前的估值主要是旗下的院線地產的價值。對於其他的資產的估值,也並不能夠很好的體現出來。

    上市之後,市場給與的價格,雖然未必是任何時候都是準確的。但是,有一個市場價,總比沒有市場價更多。

    與此同時,過去監督公司子公司經營的是母公司高層,由於公司多年來形成的關係人脈網絡,監督肯定會有死角和漏洞。

    上市之後,增加社會各界的力量來監督,其實也是可以完善公司的治理。

    上市的申請被審核通過之後,王啟年也不由非常振奮,在集團內部表示說道︰「小夥伴院線公司是我們首家自己申請IPO的子公司,上市並不是我們的目的,而一個新的開始。今後,我們還將會有更多的子公司逐步上市,讓我們的員工和股東獲得回報,也讓社會各界能夠監督、瞭解和幫助我們的事業更好的發展。上市,我們不是為了到A股市場上以更好的價格賣掉我們的股權,更多是為了完善我們的治理。讓子公司獲得更加自主,更加獨立的經營權。與此同時,上市公司會有社會各界來監督你們。彌補了我們內部監督的不足的地方。上市之後,我希望我們的員工,堂堂正正的做人,腳踏實地的做事業。能給所有的股東良好的回報,給所有合作夥伴和觀眾提供最好的服務,我們自己必然會獲得厚報。」

    雖然,A股上市IPO之前,要求股東數量不超過200人。這個要求。迫使很多公司為了上市,會讓很多員工股退出,以減少股東數量,符合上市的要求。

    小夥伴院線公司旗下持股的員工超過5000人,若是大面積讓員工退股的話,顯然是有點不近人情。

    所以,小夥伴公司在旗下員工公司申請上市時,就註冊了控股公司小夥伴院線集團公司,這個集團公司代表小夥伴系控股即將上市的院線公司。另外,員工股也轉移到院線集團控股公司。雖不是直接持有上市公司的股權,但也等於是間接持有。

    至於未來子公司的員工想要賣掉集團公司的股權,也是參考上市公司的價格。集團公司可以拿出自己的現金回購這部分股權。

    當然了,員工股以集團公司名義持有是暫時的,未來小夥伴院線上市完成之後,將會採取對員工和管理層授予期權的方式,實行股權激勵。

    期權的行權,往往要求公司股價、市值和業績指標能夠達標,才可以行權。這樣以來,可以實現股東、員工的雙贏。

    與此同時。遇到大熊市股價低迷的時候,更瞭解自己公司的員工和管理層,是可以拿自己的真金白銀,在二級市場上買入公司的股票的。

    產業資本和上市公司。往往更容易做價值投資。在公司股票很貴的時候,公司員工可以很直觀的感受到,所以,員工高管可能在很貴的時候成群結隊賣掉股權,而公司很便宜的時候,往往也會出現員工高管們成群結隊的購買自家公司的股票。

    相對於外行來說。內行人做自己能力圈以內的投資,可以更好的對價值進行評估。

    當然了,很多投資者寧可買自己隔壁上市公司的股票,也很少買自己公司的股票,這種做法無疑是放棄了自己能力圈以內的優勢,到能力圈以外進行投資。

    ……

    小夥伴院線作為國內最大的電影院線,擴張主要是靠著銀行貸款。目前,小夥伴院線公司擁有資產規模280億元,不過,淨資產規模僅僅50億元.負債率達82%!

    這個負債率在小夥伴集團中,屬於最高的子公司。

    過去,小夥伴院線集團的擴張,主要是以旗下的不動產作為質押,從銀行獲得貸款。再進一步投資影院,然後,再把影院的產權進行質押。

    靠著電影市場的高度景氣,以及房地產市場的繁榮。在過去的十年裡,小夥伴影院集團,不需要引進風投,也不需要進行上市融資,即可靠著地產、院線雙輪驅動,馬不停蹄的擴張。

    這個商業模式裡面,只需要地產市場一直漲價。小夥伴院線即使影院這部分業務不賺錢,光靠著地產漲價,賣掉一部分漲價的不動產,償還了貸款之後,還可以有大量的結餘。

    這就是目前不少積極擴張的企業,根本不怕生意賠本的原因。不少瘋狂擴張的企業,與其說是做生意,還不如說的藉著做生意和投資產業的名義,不斷的拿到便宜的地產,最終主要的獲利,還是靠地產漲價!

    一旦地產不漲價,甚至跌價!

    那麼,很多以地產作為抵押獲得貸款擴張的企業,不僅僅擴張無以為繼,甚至有可能會破產。

    小夥伴院線雖然其經營的主業,比大多數的行業利潤率要高。但是,發展到現如今這個地步,與其說是電影票房市場的景氣,還不如說地產行業的景氣。

    這個模式,在不遠的未來,可能會遇到拐點!

    因此,王啟年準備靠著商業地產漲價來擴張的模式,到此為止!

    為了這個轉型,小夥伴影院自然是申請上市,上市之後,可以獲得大量的直接融資,降低企業的負債比例。

    與此同時,上市之後,也可以讓小夥伴公司旗下多了一個融資平台。

    小夥伴旗下的融資平台不少,比如,嘉禾娛樂集團就是一個非常強大的融資平台。但是,600多億市值的嘉禾娛樂,逐漸成為了大藍籌,即使業績一年比一年好,每股淨資產一個季度比一個季度高,但是,市值和股價已經停滯了。能維持500億港元以上的市值,已經很不錯了。

    而且,小夥伴旗下的上市公司,更多是在香港市場,以及海外市場。真正能控股的也僅有嘉禾娛樂一家。

    而港股市場未來的融資能力是遠遠不如A股市場的,小夥伴又珍惜羽毛,沒有在港股市場玩老千股的伎倆。這樣一來,嘉禾娛樂目前起到的作用,更多是對市場展示小夥伴公司的治理經營能力,而不是當作融資平台使用。

    啟動小夥伴影院在A股市場上市,毫無疑問,不僅僅能夠增強小夥伴公司集團的資本實力,更能增強小夥伴集團的影響力。

    要知道,資本市場裡面這個系那個系的財閥,旗下少則幾家上市公司作為融資平台,多的甚至有幾十家上市公司融資平台。

    原本,王啟年覺得A股市場的院線第一股,可能會獲得資本市場熱捧。不過,令人驚訝的是,調研的券商機構寥寥無幾。

    似乎,券商對於一家在全國各地佔據了壟斷優勢的院線巨頭沒有多少興趣,尤其是,上市的院線資產方面,不包括互聯網方面的資產,讓喜歡追逐熱點的機構,對這個院線第一股,並不怎麼感冒。

    尤其是,小夥伴院線選擇在中小板上市,而不是更時髦的創業板上市。

    「小夥伴影院即將上市,預計募資不超過30億元,募集資產主要用於償還銀行貸款,降低負債比例。以及,投資新影院和補充流動資金需要。預計IPO之後,小夥伴影院市值將會超過150億元。考慮到目前2012年全年電影院線市場的規模不過是160億元人民幣,小夥伴影院全年票房不過70億元,我們認為,小夥伴影院盈利或許不菲,但卻缺少增長空間和想像力。」

    「互聯網時代,視頻網站更有前途,電影院線淪為雞肋。海外電影院線市場低迷,揭露小夥伴影院未必能保持此前的增長。小夥伴影院上市,主要是因為發展陷入瓶頸,發展勢頭趨緩,控股股東更多考慮是通過上市更好的變現收益!」

    基本上,市場上莫名其妙的看空小夥伴院線,王啟年只能呵呵冷笑。

    尼瑪的,國內最大的院線,一年小夥伴旗下的影院產生的票房超過70億元,一年淨利潤將近10個億,而且,一方面市場高度看好電影市場,爆炒影視公司股票。

    目前很多的影視製片公司,市值已經是兩三百億元。幾家上市的影視公司市值加起來,是電影院線市場一年規模的幾倍。

    一方面,資本市場極其看好電影製片公司,認為這是朝陽行業。

    遇到一個院線公司上市,卻一致看空,認為它是類似於連鎖商超差不多的傳統行業!

    這不是精神分裂嗎?

    電影公司增長勢頭迅猛,院線公司業績會差?!

    這顯然是首家電影院線上市,市場持有懷疑態度,等到上市之後,持續的業績披露,以前的懷疑者,多半會變成狂熱的追捧者!(~^~)
regn13 發表於 2018-3-21 18:25
第六百二十二章 院線公司上市(二)

    話說,王啟年公司創立一開始,就很少跟經濟學家打交道,主要是因為,媒體上叫的聲音大的經濟學家,經常喜歡出餿主意。並且,很多經濟學家,常常成為被現實打臉的反向指標。

    經濟學家一預測,現實世界就發笑。

    當然了,經濟學家的能力強不強,看他的投資水平,就可以看出端倪。寫《資本論》的馬恩都是投資高手,馬克思雖然一直靠恩格斯等人讚助資金,但是,在他養病期間,為了研究資本市場,投資了倫敦股票市場,大賺了一筆之後,停止了投資,不過,還寫過信向自己的朋友吹噓了一番。

    另外,凱恩斯之類給美國開良方的國師,雖然,現在其理論已經不流行了,但是,當初他解決了很多問題,此外,其個人投資股票成績也一流。

    投資能力傑出的價值投資大師,也同樣是經濟方面的大師。從格雷厄姆開始,他們也是傑出的經濟學家。真正優秀的經濟學家,長期投資成績肯定是傑出的。很少有投資大師,他們沒有傑出的經濟理論,實際上,當上世界首富的巴菲特,其經濟理論水平,超過了全世界絕大多數的經濟學家。

    而中國就存在一群坐而論道的經濟學家,不靠投資本事吃飯,而純粹靠名氣和嘴皮子吃飯。

    他們裡面甚少有身價幾十億幾百億的富豪,但出奇的是,他們比一些賺幾百億的投資大師們更尼瑪的牛逼,即使……他們的言論經常被市場打臉,也會表示,錯是是市場,不是他們!

    小夥伴院線上市前夜,王啟年作為公司的實際控制人,自然是活動頻繁,參與了不少了論壇會議。

    裡面不乏經濟學家在開講座,給企業家們講你們即使賺了很多錢。但卻是錯的。你們得聽我的,才是對的……

    王啟年原本不過路過,聽聞有個經濟學者在講跟他相關的話題,不由的感興趣。但是。看台上的人,就有預感內容不抱期待,果然,後面的演講話題,令王啟年很不爽。

    「我跟你說。中國資本市場不能說全都是垃圾,但大多數沒有前途的傳統行業。很多優秀的新興行業,都跑到海外上市了。比如,最近要上市的小夥伴影院根本不值得買。美國那樣大的市場,院線公司一毛不值。最大的影院想要賣十多億美元,投資者紛紛搖頭拒絕,認為不值這個價。到了中國,一家電影院公司上市,負債達200多億的公司,居然可以獲150億以上的市值。」某著名反向指標經濟學家郎甜品在媒體表示說道。「要是能做空的話,我肯定做空這家公司的股票!」

    「對不起,打斷一下!」王啟年很快就爭鋒相對表示說道,「郎教授是吧,原本,你在北上廣地產幾千塊錢的時候看空房地產十多年,北上廣地產漲到了幾萬塊一平米,你又買了豪宅。這原本不管我的事情,我過去也沒興趣評價你的言行。但現在,你對我的公司作評價。我不得不說幾句了,你說我的公司不好。我跟你還有在場的朋友們說一句,我的公司,基本上都是優質公司。不賺錢,或者是沒有前景的業務,我基本上不會去投資,更不會拿出去上市。既然上市了,我敢說,在全球那個市場上市。肯定是提高那個市場分整體質量。」

    「呵呵,王先生您對自家的公司肯定是王婆賣瓜,自賣自誇。我個人則是站在全球市場的角度看問題,日本、台灣、新加坡等等院線比較發達的市場,基本都沒有增長。就連美國,院線市場也維持很低的增長率。況且,您旗下也有互聯網公司,應該知道,互聯網對傳統行業的衝擊,電影院線作為傳統行業,視頻網站會衝擊它的市場!」郎甜品強作鎮定的說道。

    「那麼,等到上市之後要做空,那麼,敢不敢打賭,輸給我給你1億,你輸了就跪在地上說我是整天噴糞的狗,並錄製視頻發佈在網上!」

    「這個……我是一名學者,不太喜歡賭博。」郎甜品顧左右而言它。

    「敢不敢賭?」王啟年再度問道。

    「我不太喜歡賭……」郎甜品有點遲疑。

    「敢不敢!贏了給你1億,大家都做見證,我不會賴賬的!」王啟年說道。

    「不能上市當天就做空,你知道,A股公司上市連續漲停板,要等冷靜下來,泡沫足夠大再做空。」朗甜品最終還是難以忍受暴利的誘惑。

    「好,上市之後,隨便你挑一個日期開始做空!」王啟年非常大方的表示。

    朗甜品從房地產市場剛剛起步就看空地產,一直看空了十年,房價也漲了十年。信朗甜品的人,錯過了一次又一次買房的好時機。

    然後呢,房價漲了十倍之後,郎甜品開始自己在內地買了千萬元房產。屁股決定腦袋之後,就不斷鼓吹地產行業還會漲。

    尼瑪的,也不知道他怎麼有臉繼續談地產話題,原本幾十萬一百萬就能買到的房子,他一直說要跌,一直號召全國人民不能買。然後,他自己在房價漲了十多倍後買了房,奇蹟一般的從空頭變成多頭。

    這個水平低的難以想像的人,居然在國內混出了巨大的名頭。

    實際上,真正水平高的,根本不會像他那樣,整天到處開講座騙錢,一次講座的出場費高達幾十萬,跟影視明星差不多的身價。

    出版學術書籍的速度,就跟寫小說的速度差不多快。這種人的言論,除了當作方向指標之外,想不出其他的作用。

    簡單說,國內有些著名經濟學家,比如牛刀、郎甜品、葉大媽之類的,從90年代末開始,跟他們的言論反著幹,這十多年來,基本都發財了。

    經濟學是一名顯學,無論從宏觀,還是從微觀層面。都是在了增加社會的整體效益,簡單說,就是為了怎麼賺錢和賺了錢之後怎麼分配來做學問。

    研究透徹的經濟學理論,肯定是可以增加效益的。而更有發言權的,往往是把自己理論用於實踐,並且,賺了很多錢,這就有說服力了。比如,巴菲特把格雷厄姆的理論發揚光大,主要是靠著巴菲特的成績。

    全世界很多敢發表自己理論的經濟學家或者管理學家,很多都是成為億萬富翁。幾十年來,小心翼翼的實證,一點點通過現實來完善自己的理論,才敢於發佈自己的理論。

    實際上,那種賺了幾百億的學者型富豪的著作,遠遠比普通的職業經濟學家的絮絮叨叨的理論更能一針見血的分析問題和解決問題!(未完待續。)
regn13 發表於 2018-3-21 18:25
第六百二十三章 院線公司上市(三)

    王啟年和郎甜品之間的賭約,很快簽署了白字黑字。…。…

    郎甜品註冊一個賬戶,在小夥伴院線股票上市後,他可以選擇時間,進行融券做空操作。

    而郎甜品的賬戶進行融券做空之後,開始跟小夥伴院線公司的股票進行對比收益。

    做空之後一個月以內,對比雙方的投資收益率,決定勝負。

    給郎甜品提供賬戶的機構是國內主流的大型券商華泰證券,與此同時,賬戶淨值也會對外公佈。

    雙方簽署了這個合同之後,都覺得有很大的把握。

    王啟年知道,郎甜品就是一個大****,言行進行不一致,也經常自己打自己的臉,這種人,除了出書和賺演講出場費,根本不可能靠著他的理論執導現實的經營和投資。

    而郎甜品心道,自己選擇時間去做空。一直等到小夥伴院線形成超級大泡沫蔡做空,另外,以他的影響力,一旦做空了,現實中肯定有很多粉絲,也會拋售小夥伴院線的股票,這樣一來,就增加了他獲勝的把握。

    這個消息傳出之後,很快媒體報導了這個巔峰賭約。

    經濟學家和企業家之間的對戰!

    兩個人都是很名氣!

    當然了,王啟年不僅僅有名,而且,超級有錢。如果對比王啟年和朗甜品這種經濟學家過往的言論和做法,稍微理智的人都應該意識到,王啟年更靠譜一些。

    但是,也有一些人迷信經濟專家,以為經濟學家的水平,能超過實幹派的企業家!

    實際上,很多經濟學家研究的根本不是現實中的經濟,而是他們進行一系列的假設,製作一些模型,然後,進行推演理論。若是現實中的變量像他們假設的那麼簡單。經濟學家自然是無敵的。

    可惜!

    大多數的經濟學家提出來的很多理論,只存在於他們的假設中。若僅僅是理論,而不對現實進行指導和預測,或許還會給他們留一點臉面。一旦經濟學家試圖預測。大多數情況下,他們都是錯的,現實會打臉的!

    真正靠譜的經濟學家,並不進行預測。而是,提出一些經濟現象發生之後。怎麼解決。這些經濟學家不預測,他們是後發制人,沒有發生某些現象永遠不做,發生之後,再用他們提出的辦法,會起到一些效果。這才是真正的經濟學家應該做的事情。

    而試圖預測經濟的經濟學家,純屬是傻逼。這種人,還停留在神棍和巫術時代。遺憾的是,經濟學領域的神棍和巫師最多,即使到了21世紀。計算機超級牛逼了,統計學意義上,可以對理論進行回測,總結這些理論的在過去歷史上成功的概率和次數,以及,對比分析各種理論長期的成績。

    可以量化分析,可以有數據回測的時代。跳大神的經濟學家,依然是此起彼伏。

    因為,想要混出名氣,就需要不斷預測。預測對了一兩次就名聲鵲起,今後,猜錯了無數次,也要臉皮厚。選擇性無視。永遠只提自己預測對的,反覆強調自己曾經預測對的那麼幾次,然後,就可以裝高人。

    至於把過去所有成績,進行量化分析和回測,對不起。現實中的小白們太多了,您都量化分析了,自然會覺得大多數權威是傻逼,大多數經濟理論和策略都是傻逼,就不會相信他們了。

    即使是量化分析,把各種策略進行大數據分析,歸納在歷史上,這些策略的成功率、收益率。但是,也未必能保證,未來還能有效。

    更何況,那些比數據化、量化更差幾個層次的跳大神經濟學者。

    優秀的經濟學家一般不會預測,一旦開始試圖預測,那麼,跟跳大神也沒多大的差距了。

    「王先生,你何必理會一個嘴炮經濟學家呢,贏了您也沒多少好處,輸了卻漲他的氣焰。」作為這次發行新股的主承銷券商華泰證券的代表有點意見。

    「沒什麼,只求一個念頭通達。再說,輸了對我個人而言,也不過是九牛一毛!」王啟年笑了笑。

    「是,您高興就好!」券商的工作人員不禁哭笑不得。

    實際上,券商對小夥伴這種擁有大量優質資產的企業,是非常的重視的。要知道,承銷費對於券商來說,也是一種意外橫財。

    以募集基金4%的承銷費用而言,小夥伴院線上市,募集基金近30億元。光是這一家公司上市,就足以給承銷機構帶來1.2億元左右的承銷收入。

    而券商付出的成本微乎其微,新股幾乎不可能爛在手裡面發行不出去。券商幾乎不存在風險。

    基本上,等於是發了一筆橫財!

    小夥伴院線僅是小夥伴系的一家子公司,若是小夥伴系一堆的子公司上市,少說可以有十多家的IPO規模不亞於小夥伴院線的子公司可以上市。

    正是因此,小夥伴系也成為了很多券商爭奪的搖錢樹!

    ……

    2013年5月6日,小夥伴院線新股IPO開啟。公司的總股本2.5億股,其中,新股是5000萬股。

    新股發行價格58.8元一股,IPO募集基金29.4億元,IPO市值147億元。而去年,小夥伴院線的利潤11億元,發行市盈率13.3倍。

    這個市盈率顯然是很低的,不像是一家新股,倒是像一些失去成長性的大型藍籌股。

    當然了,除了小夥伴院線首次IPO時的規模已經很大,確實是一家二線藍籌股。跟銀行、保險、券商之類公司的規模沒法比。但是,一開始上市就是147億市值,顯然是非常大規模了。

    換做是海外一些市場,未必能夠保證發行能夠成功,所以,一些發行和承銷的投行需要給股票兜底,認購數額不夠的話,投行需要自己買下這些股票。

    但是在A股市場,從來不存在這種情況,正常情況下,A股市場都是幾千億上萬億的資金在排隊搖號搶新股。中籤率高的往往是百分之幾的中籤率,一些中籤率比較低的都是千分之幾。

    幾十倍至幾百倍的資金搶奪新股,新股發行絕對屬於搶手貨。

    小夥伴院線發行新股募集資金29.4億元,但是,實際上有超過6000億元的資金申購!

    中籤率達到2%!

    即使是在當前的熊市行情下,申購新股的資金卻是不缺乏的。反正,這筆資金一般情況下是閒置吃利息,直到新股重啟,沉睡的上萬億資本,就會一擁而上去打新。

    新股收益率,早年中籤率比較高,年化打新收益率甚至可以做到四成五成。其後,滾動用來打新的資金,滾雪球一般的增長,中籤率下降了,收益率逐漸下降到年化10%左右。即使如此,對於很多追求穩定獲利的資金來說,也只會打新,而不會踫風險更高的二級市場。(未完待續。)
regn13 發表於 2018-3-21 18:25
第六百二十四章 院線公司上市(四)

    國內A股市場從2012年12月以來,股票市場表現慘淡。

    國內奇葩的市場,總喜歡找原因,然後,似乎找到原因,其他人不用背鍋,就萬事大吉了。

    在很多媒體和投資者的呼籲下,管理層又開始不得不暫停IPO。

    實際上,暫停IPO是大錯特錯的,中國的A股市場其實有很多的有潛力的公司在排隊等著上市。但是,由於A股市場上市門檻高,以至於很多公司多年上市夢不能實現,被迫借殼上市,或者是去港股市場和海外市場上市。

    雖然,去海外上市的很多中國企業,也有坑的海外投資者血本無歸的垃圾公司。但是,還是有一堆的像網易、騰訊、百度之類,讓海外投資賺的爽翻。這種好公司一家公司給市場的回報率,就足以覆蓋100家垃圾公司破產退市給市場造成的損失。

    當然了,海外上市的門檻不高,但實際上,海外上市的中概股上市時平均每一家新股都買入一部分,長期回報率一般都是很驚人的。

    大量的資產去海外上市,不僅僅不利於A股市場提升自己的整體質量。也更不利於投資者,投資者少了一部分百倍股十倍股的機會。

    總之,國內管理層也有比較理性者,知道重啟IPO是利大於弊的。

    歷史上,原本是要等到2014年1月,A股才重啟IPO。而現在被提前了,主要是因為,管理層希望拋磚引玉,希望優質資產上市,重振投資者對於市場的信心。

    小夥伴系整體的發展速度在國內肯定屬於名列前茅,令人,即使小夥伴院線並非小夥伴系最優質的互聯網和科技方面的資產,但正宗的小夥伴概念上市,應該是有巨大的炒作空間。

    當然了,2013年5月初A股市場並不是太景氣。指數不斷創新低。目前上證指數僅2200多點,深證指數9000點出頭,中小板指數倒是從底部3500點開始企穩,即將衝擊5000點大關。未來幾年內。中小板會在一萬二點以上。

    至於被視為最時髦最耀眼的創業板,在2012年的時候,一度跌到了585點,目前,創業板指數還在1000點一下。當然了。按照目前的老眼光,創業板即使是1000點也充滿泡沫。

    現在重啟IPO,拿小夥伴院線投石問路,其實,並不利於小夥伴院線利益最大化。

    利益最大化,應該是牛市尾聲,趕在泡沫最大的時候上市,這時候,往往可以讓上市公司圈到最多的錢,獲得最高的估值。當然了,也等於是給市場扔了一顆炸彈。

    不過,即使是熊市上市,小夥伴院線賣的價格也不虧,獲得的好處也是非常大的。

    姑且不說其他,光是上市之後,免費獲得了殼資源,就是非常值錢的。目前A股主板上市的公司,殼資源保守估計值15億~20億元。

    簡單說,小夥伴院線上市之後。融得的資金暫且不提,實際上,光是殼資源的價值,就可以讓小夥伴院線平空增加15億元的殼資源價值。雖然。以小夥伴院線公司是規模而言,殼資源的增值,意義並不是很大。

    不像有的小公司,資產規模沒有多少,實際上,支撐其公司估值的主要部分都是殼資源了。

    簡單說。小夥伴院線的上市,並不是一個很好的時候。熊市上市,企業獲得的融資並不會很多,也難以獲得更高的估值。

    長遠來看,能在A股市場上市,肯定的佔了大便宜!

    君不見,很多在海外上市的中國企業,經常有主動贖回股票退市的,因為,海外上市對企業的幫助不是很大,殼資源不值錢,增發融資的難度也比較高。而且,很多企業海外上市後若是遭到冷落和忽視,股價可以最低可以跌倒淨資產五折以下,極端的可以跌到淨資產一折價格。正常情況下,企業股價低於淨資產,公司的老闆就有動力去回購和私有化公司。若是折價太多,贖回私有化套利空間太大,企業老闆不贖回股票肯定是傻逼。

    國內上市很少有低於淨資產太多,大多數企業在大多數情況下都會獲得比較大的溢價。這種情況下,誰願意私有化退市呢?

    而且,A股市場上市門檻雖然高,但是二次融資的門檻比美股低。只要掛牌上市了,今後無論是定向增發,還是配售新股,發行可轉債融資,都是很便利的。此外,還有質押上市公司股權獲得貸款,等等新的融資方式。

    簡單說,在A股市場上市,肯定不上當,不吃虧。比全球大多數市場上市,都要好的多。

    但A股市場不是你想上就上了!

    一般的企業,想在A股市場上市,未必夠資格。即使夠資格,運氣不好,也未必能上。

    小夥伴旗下的公司能上市,主要是因為小夥伴屬於明星企業,明星企業在全球大多數資本市場都是受歡迎的資產。

    A股市場的管理層,也不希望小夥伴系把優質資產拿到海外去上市。

    小夥伴院線,上市公司簡稱為「院線控股」,因為,A股上市公司中文名稱,一般是四個字以內,所以,只能在公司名稱裡面精簡提煉出最具備代表性的幾個字。正常都是三個字、四個字左右的公司名。

    至於股票代碼,更是奇葩002739!

    歷史上,這個代表原本是萬達院線上市的代碼,不過,現在都沒有萬達院線了。但歷史驚人的相似,這個代表被小夥伴院線繼承了。

    而且,小夥伴院線的上市,遠遠比萬達院線的上市提前了。

    這主要是因為,小夥伴院線是一個增強版的萬達院線,規模遠遠不是歷史上的萬達院線可比的。

    而且,上市公司的代碼是稀缺資源,相近的時間上市,這個代碼沒被萬達選用,自然會有很大的概率成為小夥伴院線的代碼。(~^~)
regn13 發表於 2018-3-21 18:26
第六百二十五章 院線公司上市(五)

    2013年5月6日,簡稱為「院線控股」的小夥伴院線控股股份有限公司正式在中小板IPO。

    5月8日,公佈了中籤號,約為6萬多名投資者,幸運的瓜分了5000萬新股。

    扣除了發行成本之後,小夥伴院線控股公司銀行賬戶上,多了新募集的28.2億元的現金。

    這筆現金入賬之後,大大降低了小夥伴院線控股公司的負債率。原本淨資產負債率超過83%,迅速降低到73%以下。

    這個負債率雖然還是比較高,但小夥伴院線畢竟是一家盈利能力非常強勁的公司。去年的盈利就超過10億元,今年院線市場出現了一波井噴,作為國內院線龍頭的小夥伴院線,利潤有可能會出現30%~50%左右的增長。

    正常情況下,院線控股上市公司的負債率是可以逐季下降,每次季報、半年報和年報出爐,負債率都會隨著公司的盈利和淨資產規模的上升而明顯降低。

    未來,小夥伴集團對於小夥伴院線控股上市公司的要求主要是降低債務槓桿,逐年降低負債,到2015年負債率降低到30%以內。

    畢竟,院線市場未來幾年內雖然還會保持慣性增長,比GDP增幅要快的多,但是,居安思危,這個市場也經歷了發展速度最快的黃金十年了。

    肉最多的一線二線城市,基本上潛力已經挖掘的差不多。

    剩下的增長,主要是向一些經濟不發達城市進軍,填補市場的空白地帶。

    當然了,這些經濟不發達的地區,過去沒去佔領市場,肯定是因為嫌棄這塊市場是雞肋。現在要去佔領,其實也是賭博,賭博未來全國各地的人均收入都會出現增長,不發達城市的人均收入也漲上去了。影視消費市場自然也就逐漸會從雞肋變成雞翅。以前不太可能賺錢的冷門地區,電影院市場也會逐漸能夠賺錢。

    未來的天花板,既是所有的縣城都擁有一家電影院。那時候,國內時候。逐漸開發完成,沒有再多的市場增長潛力。

    小夥伴院線控股公司,目前維持低速增長,競爭對手想要在規模上超過小夥伴院線,還是需要很長的路要追趕。畢竟。小夥伴院線過去在電影院市場的投資規模超過300億元,這還是以前房價更低的基礎上,所投資的規模。

    假設現在一家電影院線公司,跟小夥伴一樣採取買下電影院的策略,可能需要投資1000億以上的資本,才能獲得同等規模。

    小夥伴院線目前每年都在償還大筆負債的基礎上,財務上還有盈餘。只需要把負債全部換掉之後,就相當於坐擁市場價1000億元的房地產的產權。即使,按照房地產售價打五折計算,等小夥伴院線還掉所有負債之後。淨資產至少也可以增值到500億以上。

    這個遠遠被低估的價值,是王啟年故意的!

    他故意低估公司的房地產的價值,按照當初投資的時候投資額算資產價值,完全沒有按照現在的市場價重新評估這些不動產的價值。

    低估的不動產價值,這確保了小夥伴院線公司上市,本質上,是小夥伴公司讓利給A股市場的投資者,給他們甜頭,樹立小夥伴公司的良好企業形象!

    要知道,一家回報率一般般的企業產生的社會影響力和口碑。遠遠不如一家回報率驚人,十倍幾十倍增長的公司品牌商譽價值!

    小夥伴院線的上市,除了看中了IPO可以獲得一筆融資之外,一家回報率驚人的明星上市公司。媒體是會不斷給其打免費廣告的。

    這種免費廣告的價值,每年可能省數億計的廣告費!

    ……

    2013年5月13日,王啟年駕臨深交所,在深交所進行敲鐘!

    上午9點半,深交所正式開盤!

    無數投資者和媒體關注中,院線控股公司正式開盤!

    IPO發行價格58.8元。但上市當天9點30分的一瞬間,股價暴漲44%,以84.67元開盤,全天當然了鎖定在44%的漲停板上。

    超過300多億元的資金不甘心的掛上漲停板價格,希望僥倖可以買到一些中籤者首日賣掉的股票。

    不過,除了極少數的新股中籤者會在當天賣掉之外,大多數投資者都是死死的捂盤,至少要等到「開板」之後再賣掉。

    首日完美收盤,王啟年在接受媒體採訪的表示說道︰「小夥伴集團作為一家有志向,有長遠理想的公司,上市不僅僅是為了圈錢。實際上,我們並不差這麼點錢,更多是希望,通過上市的方式,讓旗下的子公司,獲得更多獨立經營和發展的機會,避免犯大公司病!我們的公司上市,應該是一家虛心納諫,虛心接受廣大股東監督的公司,讓廣大股東真正能認可我們的目標,願意成為我們的長期股東。」

    「上市是一個新的開始,我們不是一家目標是上市的公司。上市僅僅是我們實現理想的過程和手段,未來,我們小夥伴集團的目標依然還是,短期目標是營收和資產規模方面,超過迪士尼,迪士尼至少有800多億美元的資產規模,我們小夥伴目前總體規模七成多。我們有信心兩年以內集團公司超過迪士尼。整體資產超越迪士尼之後,我們下一部的目標是影視文化產業的資產規模超越迪士尼,互聯網和科技板塊的資產規模超越隻果、谷歌、微軟們,我們的目標就是這樣清晰要做世界最大規模的巨頭!不是我狂妄,而是認為,小夥伴一直認為,目標要訂的大一點,這樣可以讓我們充滿更多的鬥志。」

    「院線控股公司的位置是什麼呢?未來,它要成為世界最大的影視發行機構和連鎖院線,未來,我們要做行業標準制訂者。除此之外,圍繞院線的人流量,我們會形成一個又一個商圈,零食、餐飲、KTV、酒吧、網吧、商場等等……未來,小夥伴院線不僅僅是院線,它的電影票收入應該低於50%,剩下更多收入,將會是非電影票收入,充分的挖掘院線商圈的潛力。」

    「除此之外,院線控股公司擁有大量的門店,它不僅僅線下的渠道,也會成為重要的互聯網渠道。比如,院線控股公司實體店提供免費的WIFI,不過,使用我們的WIFI,必須要安裝我們專門的APP。這樣,我們的院線公司必然也是一個移動互聯網入口。除此之外,線下的海報、廣告牌等等宣傳渠道,也開始進入商業化運營階段。海報和廣告牌,裡面不僅僅有普通的宣傳,更有提供APP下載鏈接的二維碼,這些宣傳活動,跟電影IP結合,可以擁有非常強大的推廣力量。預期,互聯網入口這一塊,未來每年會給小夥伴院線公司帶來數億計的收入。至於能不能成長到十多億甚至更多收入空間,我不知道,但我對於這個項目非常樂觀。它應該是我們的O2O項目裡面,發展的最好的。」

    「股東福利計畫,我們每年會進行股東回饋,除了常規的分紅之外。每年會給股東贈送5張電影票。福利派發日期的收盤日,您持有我們的股票,即有資格去申請領取福利。您可以在我們的APP上驗證身份之後,確認您股東身份有效,其後,即可在APP上領取電影票兌換券,領取了兌換券之後,您可以在半年以內,兌換任何一家小夥伴院線的電影票,免費體驗我們的電影。這是股東的福利和特權,希望您能作為股東和消費者,雙重身份,幫助我們發現服務的不足之處。」

    王啟年站台講述院線控股公司的前景,自是吸引了大量的崇拜者,堅定了對公司的信心。

    這給院線控股公司,上市之後連續漲停板,打下了堅定的基礎。

    實際上,A股市場的新股很容易連續漲停,只有極少數市場人氣低迷的不可附加,才會出現新股跌破發行價之類的現象。

    當然了,正常情況下,新股有九成以上的概率賺取非常高的利潤前提是,能幸運的中籤。

    這也是中國A股的一大靚麗風景線,由於有漲停板制度,新股上市當天股價不能一次性漲到位,所以,從上市當天開始,股價容易連續漲停板。一直漲到更多投資者願意拋售,某個交易日跌破漲停板。也就是開板了!

    開板之後,成交量巨大!

    有可能高位震盪洗盤,不久後,又開始衝向更高。當然了,也有的開板之後,股價就開始掉頭向下。

    「院線控股」上市之初,自然也是氣勢恢宏!

    5月14日,繼續封在漲停板每股93.14元!

    5月15日,漲停板,每股102.45元……

    恰好,在5月份,院線控股公司IPO上市之後,A股市場出現了一波200點反彈,上證指數從2100多點,向00點衝擊。

    所以,不少的分析機構開始覺得,院線控股上市,成為刺激A股市場上漲的催化劑。(未完待續。)
regn13 發表於 2018-3-21 18:26
第六百二十六章 賭約勝負

    「院線控股IPO之後,發行價58.8元。5月13日週一首日上市以來,連續漲停板,截至5月15日,每股股價102.45元,突破百元大關。」

    「小夥伴院線控股公司A股市場上市,每股股價1045元,市值突破250億元大關!」

    「港股嘉禾娛樂,A股院線控股。小夥伴系兩大嫡系子公司,成為中國娛樂行業最大市值公司。」

    接下來,院線控股繼續一字連板,5月16日,112.7元。5月17日,1.97元……

    到了週五收盤後,郎甜品忽然發聲表示說道︰「院線控股公司佔據國內電影票房市場三成多份額,市場佔有率已經非常高了。即使如此,國內電影市場的全年票房才200億元。一家院線控股的市值,居然比整個行業市場規模還要大,如果這不是泡沫,我想不出什麼才是泡沫了!」

    在週五收盤後,郎甜品的看空聲音,再度吸引了很多眼球關注。

    「郎先生,院線控股公司上市之前,您多有看空言論,更是跟王啟年先生打賭,您怎麼看這個賭約勝負?」媒體一副唯恐天下不亂的採訪了郎甜品。

    「首先,我糾正一個觀念,它漲停板不是它牛,是A股市場制度造成的,新股連續漲停這是大概率事件,無腦買入的資金太多了。賭約,對我是很有利的,是不會現在做空它。而是會選擇對我有利的時間段,比如,它打開跌停板,泡沫大到一定程度再做空它。」郎甜品一副我是索羅斯二世的神情,「一億元我贏定了!」

    不久後,看熱鬧不嫌事大的媒體,又採訪了王啟年。

    王啟年表示說道︰「對於郎先生,我說一句。井底之蛙沒什麼,只評價自己看到的天空就好了,為什麼偏偏要評價超出自己能力圈的事物,什麼行業都要評價。肯定是錯多對少!對於電影市場,郎先生的評價肯定錯了,中國電影院線市場目前還處於高速增長階段,回報率遠遠超過大多數行業。小夥伴院線的毛利率是很高的。實際上,由於我們的負債率偏高。所以沒有體現出它的暴利。每年償還利息是20多億元,假設,我們把所有負債都還掉之後,年利潤可以到三四十億元,盈利達到三十億以上的時間會遠嗎?不會的,幾年以內大概率可以實現。當前的市值,我並不覺得貴!」

    兩人隔空嘴炮,讓媒體和圍觀者紛紛感覺到過癮。

    ……

    2013年,5月20日,週一。

    院線控股公司上市的第六個交易日。又是一字漲停版,股價死死封在136.37元。

    5月21日,週二。全天漲停收於150.01元.

    5月22日,週四。院線控股漲停,收於165.01元。

    這時候,郎甜品開始在微博上髮長貼說道︰「恭喜王老闆,您自賣自誇之後,院線控股公司市值已經突破400億元市值,加上港股的嘉禾娛樂市值600億。兩家娛樂行業的上市公司,應該佔據中國影視行業份額不到40%吧?但是。中國電影票房市場才多少規模,200億!您兩家公司,規模就超過中國電影票房市場的4倍,而且。它不是互聯網公司,是傳統的電影製片和院線公司。我找遍全世界,除了中國之外,沒有那個國家,影視行業有這麼高估值。」

    針對朗甜品,王啟年僅回覆一句︰「郎教授。那麼您什麼時候做空呢?」

    「等著!我會在泡沫吹大,破滅的時候戳它!」郎甜品充滿信心,彷彿他真的有索羅斯一般的眼光。

    5月日,週四。院線控股公司股價再度收於181.51元。

    5月24日,週五,院線控股股價收於199.66元,震動了整個市場!

    當然了,郎甜品在收盤後,再度發帖表示說道︰「我不是專門研究股票的,但是,還是聽說過A股有一個魔咒,股價超過茅台的公司,未來會跌的很慘。院線控股已經接近於茅台了,它敢超過茅台的股價嗎?週五收盤,院線控股199.66元每股,茅台200.93元!」

    不知道是否是因為這個魔咒刺激!

    5月27日,院線控股股價開盤雖然是219.63元漲停板價格,但是很快遭到瘋狂拋售,砸開了漲停板。

    開板了!

    新股一般開板之後,則是大多數聰明的投資者落袋為安的時候。

    收盤時,院線控股雖然還是漲的,但僅僅收於208.86元。收盤價,比茅台的201.63元微微高出一點。

    5月28日,院線控股跌破200元,換手率達到驚人的86%!

    接下來,朗甜品表示說道︰「我已經融券做空了,賬戶淨值可以去證券公司查詢。200元每股融的券,100萬元融券額度,全部用上了。未來我非常有信心,賺到王先生的1個億,希望,到時候,王先生可不要賴賬。我敢說,院線控股泡沫已經破了,500億市值,中國電影所有票房都給它一家賺了,也沒有這麼大的規模吧?」

    隨後,A股市場確實出現了一波大跌。

    然而,跌破很多人眼鏡的是,在郎甜品宣佈做空的次日,院線控股再度漲到218元以上。

    郎甜品依然找到藉口,認為這是誘多,因為,沒有封死漲停板。未來肯定還是會向下。

    不過,令朗甜品失望的是,接下來一個月以內,院線控股的股價,再度創了新高,成為首個突破300元股價的神股!

    要知道,以前貴州茅台的股價巔峰也就290元每股。嗯,07年的中國船舶,也創下300元每股股價的紀錄,但它沒有突破300元,其後,就是一個無底坑,戴維斯雙殺。不僅僅估值不斷越走越低,而且,就連業績也不斷倒退。因為,06年~07年既然是航運和造船業景氣的最巔峰,其後,每年造船行業都在走下坡路。

    一個月賭約期滿,朗甜品惱羞成怒說道︰「太瘋狂了,市場是瘋子嗎?750億市值,難以想像,一家院線公司,市值可以比院線票房市場全年的收入高幾倍!」

    「上證指數都奔向1800多點了,小夥伴院線為什麼逆市這麼瘋狂上漲,證監會,你查一查,是不是有機構在惡意操縱!」

    在郎甜品不斷裝聾作啞,試圖以錯的不是我,而是市場,去矇混過關。

    王啟年僅表示說道︰「願賭服輸,郎教授,你快錄製視頻承認自己是噴糞狗吧!」

    在王啟年的逼宮下,更多的網友微觀不怕事大,紛紛的表示︰「郎教授,願賭服輸吧,快承認自己是噴糞狗!」

    接下來一段時間,郎甜品撂下一句︰「網絡暴民太多,我暫時斷網,不考慮跟低素質的人交流。」

    很長一段時間,朗甜品不僅僅在網絡上玩失蹤。而且,為了避免尷尬,很多公眾場合上,也銷聲匿跡。顯然,他試圖躲過風頭。

    對於這個縮頭烏龜一般的表現,王啟年淡然一笑,感覺到念頭通達了不少。(未完待續。)
regn13 發表於 2018-3-21 18:26
第六百二十七章 天價

    贏了一個嘴炮經濟學家,王啟年僅僅是求一個念頭通達,不久後,就把這件事拋之腦後。

    2013年6月,小夥伴公司公佈了院線控股公司上市之後的第一份季報,2013年第一季報表。

    院線控股公司第一季度淨利潤6.2億元人民幣,創下成立以來單季最高利潤,相當於每股盈利2.48元人民幣。

    第一季報出爐,院線控股公司每股淨資產提升到9.73元。第一季度的資產收益率達25.4%!

    這個靚麗的業績,讓無數分析人士狗眼瞎!

    要知道,一家年淨資產收益率達25%的公司,已經是十年十倍的超級牛逼的存在了。

    小夥伴院線公司的季淨資產收益就達到25%,若是能夠支持下去,十個季度資產規模就增長十倍!

    這種突然起來的業績,讓很多市場人士都沒有準備。以至於,股價跌破了300元不久,又凌空而起,再度創新高,股價直衝370元每股,創下了A股上市公司最高股價紀錄!

    由於同期A股市場又開始新一輪的陰跌,連A股市場最高價的標竿貴州茅台的股價,也下挫到每股180元。

    相當於是院線控股一股可以換兩股貴州茅台!

    過去,很多的牛股、妖股,最高股價超越了貴州茅台不久,都開始遭遇茅台魔咒,股價開始迅速下跌。

    最高價紀錄,成為了很多年後高不可攀的高點。這個魔咒雖然有點不科學,但也是影響了投資者的心理。

    因此,即使院線控股公司的質地再好,投資者也開始紛紛拋售,採取了落袋為安的策略。

    實際上,若非王啟年是院線控股公司的實際控制人,他也會逢高減持,落袋為安。不過。作為一家上市公司的實際控制人,掌控一家大型上市公司,可以獲得的長遠利益,遠遠超過減持所得的利益。更何況。新股IPO上市之後,是有12個月限售期。限售期以內,公司原始股股東,是不可以通過二級市場等等渠道減持股票的。

    當然了,即使限售股解禁之後。小夥伴集團拋售院線控股子公司的股票的概率也不大。

    因為,小夥伴公司內部對於子公司的質地是更瞭解,姑且不說目前這家子公司,每天都在賺錢盈利,是一台效率非常高的賺錢機器。光是公司地產價值沒有重估,所以,淨資產其實是低估了一大截,這就是不減持的理由之一。

    要知道,院線控股公司作為小夥伴系子公司裡面持有商業地產最多的公司,累計投資了300多億元。買入了450多萬平米的商業地產。像一線城市的商業地產,很多都漲價到每平米10萬元以上,即使是一些二三線城市的商業地產,也很少低於每平米2萬元。即使是一些經濟不算發達的地區,城鎮的電影院周邊商圈的門店,每平米估計也很少有萬元以下的。

    擁有一堆的商業地產,但小夥伴院線公司,故意裝糊塗,以當初投資的價格估值,沒有以當前房地產的市場價去估值。這其實。也是小夥伴公司比較厚道。

    嗯,這跟內地目前地產公司估值比較厚道有關,國內的很多企業資產估值偏於保守。大多數的企業,很少重估資產。這讓一部分經營時間比較長的企業,隱藏了大量的資產,這些資產在財務報表裡面已經看不見了,但是,實際上,若是出售轉讓。還是會有市場價。這裡面,老牌的地產公司,在很多年前囤地沒有開發,或者是自持大量的地產沒有出售,隨著房價上漲,資產被低估的可能性也是巨大的。

    香港那邊的一部分地產公司就不是這樣的,比如,香港在進入21世紀之後,修改了證券法規,上市公司可以隨時按照市場價重估自己的淨資產價值。所以,香港很多的地產公司,喜歡在房價上漲的時候,按照漲價後的價格重估自己的資產價值。但是,房價跌價的時候,很多地產公司卻又悶著,不進行重估。

    這正是因為,香港的很多地產公司奸滑,喜歡把自己的資產估值儘可能的多估一點。這也是造成了,一部分的香港的地產公司,即使不是老千股,也容易按照市場價打折,正常的港股地產公司股價的淨資產的五折左右。有些被懷疑有問題的地產公司,經常股價相對於淨資產兩三折的股價,甚至有的便宜到一兩折。當然了,相對於淨資產一兩折的公司,別懷疑它有九成的概率的老千股,過去用老千的手段坑過投資者,所以,投資者已經學精了,再便宜也不想信你。

    院線控股公司的業績暴漲和股價暴漲之後,市場上的基金、券商和保險等等機構的調研,自然也是此起彼伏。

    券商公司的研究報告,一篇又一篇,都是深度挖掘院線控股公司價值的。

    「……根據院線控股公司披露的資料,以及我們實地調研,得出一個結論。院線控股公司的高收益率,第一驅動是來源於近些年文化產業高度景氣,尤其是電影院線市場保持每年30%~40%的高速飛速增長,小夥伴院線作為龍頭企業,具備渠道優勢和定價權優勢。第二驅動來源於小夥伴公司董事長王啟年先生高瞻遠矚,十年前既堅定的買入大量的商業地產,自用的門店經營院線節省了大量租金,另外,小夥伴院線的持有450萬平米商業地產,大多數是按照當年買入價計算資產價值,並未加入地產漲價帶來的估值提升。第三充分利用院線人流量,發展非電影門票收入,目前,非電影門票收入增長迅猛,廣告、零食、商場、餐飲、周邊產品、互聯網等等業態,皆實現盈利。我們認為,院線公司未來有望打造類似於迪士尼的文化生態。預計2013年、2014年、2015年分別盈利25億元、39億元、45億。目標價400元每股,對應2013年40倍市盈率。」

    「按照中美兩國娛樂上市公司市值,總體而言,美國已經有大量幾百億美元甚至千億美元娛樂航母。院線控股公司作為中國院線第一股,並且,小夥伴集團有意將其打造成為文化消費航母,對標美國的娛樂龍頭迪士尼。目前,院線控股市值僅100多億美元,相當於迪士尼十分之一,從市值的角度來看,並不能算高度。另外,院線控股公司並不是一家純粹的靠電影票分成吃飯的純院線公司,實際上,院線控股利用自身優勢,定製投資電影、遊戲等等內容市場。其中,院線控股手游業務,第一季度貢獻了超過8000萬元的淨利潤,可以說,它的手游的業務都不遜色於純粹做手游的掌趣科技。綜上分析,院線控股1000億市值,並不算貴。」

    「買入評級,院線控股目標價450元。」

    一堆的券商扎堆的推薦和研究院線控股,其實都有一點馬後炮的意思。一些好的公司,還未成功之前,沒有多少的券商關注調研,一旦已經成功了,大家都來研究。

    從一家小公司成長到巨頭的過程,基本上是未上市之前已經完成。上市之後,可以讓它再上一層樓,但這肯定不會院線控股公司成長最快的時期。

    而且,若是按照院線控股發行價58.8元每股買入,或許還有一定的油水。但是追高在300元以上買入,恐怕未必有多高的回報率。

    當然了,投資者買入院線控股,應該還是比大多數的股票靠譜。畢竟,王啟年自我感覺,自己還是比較有良心的大股東,肯為員工和小股東的利益著想。(未完待續。)
regn13 發表於 2018-3-21 18:26
第六百二十八章 抄底水電股

    2013年6月,A股市場重新陷入深跌。~,即使是上市後氣勢如虹上漲的院線控股公司,股價止步於399元之後,開始迅速的掉頭,跌回到了350元以下。不過,依然有八百多億元的市值。

    市場上其他的股票,更是哀鴻遍野。

    當然了,這也算是最後一跌,6月25日,上證指數跌到1849點,被譽為鴉片戰爭底。

    這個底部之後,未來一年多時間,A股市場雖然沒有迅速的暴漲,但實際上,已經是遍地黃金。

    當然了,2000點左右的時間長了,投資者難免有恐高癥。在2014年第四季度開始,A股開始暴漲之後,不少的投資者剛剛解套就離場,踏空了2015年上半年的暴漲行情。

    作為小夥伴公司的掌門,王啟年自然不會錯過這種抄底機會。

    當然了,小夥伴公司投資A股市場,為了避免操縱嫌疑,基本上是只買不賣。

    這種買入長期持有策略,而並非的賺差價,而是真正的依靠這些公司的盈利和分紅來收回成本。所以,小夥伴公司買入的都是一些經營比較穩健,分紅率比較高的公司。

    不分紅的成長股,對不起,A股存在這樣的公司的話,王啟年是不會買的。

    A股市場的股票,王啟年緊盯著公司的資產質地和分紅,如果一家公司十年的分紅不能收回投資成本的話,這樣的公司,不符合小夥伴在A股市場只買不賣原則,那麼,自然就不會去投資了。

    正是因此,小夥伴公司在A股市場的投資是非常苛刻的,基本上,絕大多數公司都不會踫。

    即使是一些商業模式很好,護城河很高,分紅非常慷慨的公司。也必須要等到股價跌的媽都不認識。小夥伴公司才會買入。

    簡單說,一般不買股,買股必然的大熊市!

    只有大熊市,才會有廉價買入好公司的機會。

    「我覺得現在應該買入一些優質的水電股!」王啟年悠然感慨。

    「不買銀行股?」小夥伴金控總經理張偉不禁愕然。按照他的看法,現在四五倍市盈率的銀行股,應該是A股市場最低估的。

    從各種角度來看,現在的A股市場的銀行股,應該是有幾十年以來最最低。不僅僅是跟A股市場自己比。即使跟歐美股市的同行相比,現在的A股銀行,普遍是利潤、分紅都完爆歐美大行。

    「不能單純的看銀行的市盈率、市淨率。僅看市盈率和市淨率,A股銀行很便宜,但是,銀行是一個長週期行業,週期性太強了,經濟增速一旦降下來,爛賬問題肯定要不斷暴露。要爛賬徹底暴露清理掉,才能騰出未來十年以上的發展空間。之前。是98年金融危機,徹底把超過40%的爛賬都化解掉了,才奠定了中國銀行業從技術性破產到涅�重生。但現在過了十多年好日子,銀行規模固然增長了很多,但是大規模的暴露爛賬卻不是很徹底。」王啟年笑道。

    銀行貸款給企業,企業即使一開始出了問題,也會捂著,直到摀不住,才會讓銀行知道。銀行業務人員知道了之後,為了避免自己業績考核受影響。自然也要想辦法化解和延遲爛賬暴露的時間。業務人員摀不住了,地方支行分行的行業,肯定也會嘗試著去解決問題,真的解決不掉摀不住才會上報。所以。銀行的總行獲得的不良貸款曝光的速度,跟真實不良總是有巨大的差距。

    現在大家都是比較樂觀的情況下,沒有意識到問題嚴峻,都捂著很多爛賬。最終,這些不良貸款,會集中披露和爆發出來。

    簡單說。王啟年看來,不是銀行不好。而是,銀行行長都沒辦法知道銀行的真實不良貸款情況,而未來經濟又是下滑的,銀行不知道要付出多少的利潤積累去填補龐大的不良貸款的損失。這個問題沒有徹底暴露,沒有大規模的核銷個幾萬億的不良,王啟年暫時的不會投資銀行股。

    至於水電,比銀行靠譜一些,

    畢竟,現代社會人們甚至可以很少跟銀行打交道,但是,不可能不用電!

    水電,是僅次於火電的發電方式。不僅僅清潔環保,而且,成本甚至比火電還便宜,安全性也跟火電差不多。

    當然,水電也有一定的壟斷性,優質的水電資源,具備一定的壟斷性。比如,長江三峽的電力資源,主要是被長江電力公司壟斷,這個資源就是長江電力獨家經營。

    大型水電項目,基本上都是這樣。成本幾百億、數千億的超級項目,都是具備壟斷性的。

    只有那些小水電,才不具備壟斷性,但卻是雞肋一般的存在。

    而現在的一些大型水電股,可謂是真的便宜!

    比如,國投電力、川投能源。這兩家國營電力公司,主要是兩家公司瓜分雅礱江水電項目。

    雅礱江水電項目,是僅次於長江三峽水電。而且,來水穩定性比三峽更好。

    大型水電項目一般使用壽命比較長,比如,清末建設的小水電站,至今還在發電,由此可見,水電站壽命有多長。

    而除了水電站一開始的投資成本比較昂貴之外,實際運營過程中,水電站運營成本低廉,比較好的水電站,毛利潤甚至超過50%!

    此外,水電站的利潤比較穩定,而不容易像火電站那樣成本隨著煤炭價格波動而非常不穩定。

    水資源過來被儲存到水庫中,水庫裡面放水即可開始發電。等於是水過來之後,就自動印鈔一般。

    由於發電成本的很低的,電力銷售也非常穩定,所以,優質水電項目,堪稱是印鈔機。

    正常情況下,一些比較優質的大型水電站項目每年償還銀行貸款本息,以及扣除折舊和運營成本之外,利潤率都是高的驚人。

    王啟年之所以想到投資電力公司,主要是因為上輩子投資過火電。研究火電自然就難免會看水電。畢竟,水火不容,兩者是競爭關係。

    火電很明顯是週期產業,不僅僅受制於煤炭價格。經濟好的時候。煤炭價格昂貴,火電站想要賺錢不容易。經濟不好的時候,煤炭價格確實跌了,發電成本降下來了,但實際上。發電機組利用小時數又降低了,因為電力需求下降,火電產能又遇到過剩的尷尬。

    水電站就不用那麼蛋疼,一般水電是優先上網。除非特別操蛋的官僚,寧可多燒媒體也要用火電,正常情況下,以大局著想,都會先用水電。畢竟,火電發電是用不可再生資源,燒掉了就沒了。水電發電卻是可再生資源。只要把水庫蓄足水,就可以源源不斷發電。

    全世界各種的電力資源而言,穩定性最好的,無疑是水電和火電。性價比方面,水電又領先火電,既穩價格又便宜,水電應該說是最好的一種發電方式。

    其他的光伏、風電,不僅僅成本昂貴,還不穩定。只能作為補充能源,只要上馬了風電和水電。肯定要上馬大量的火電和水電,一旦這些不靠譜的發電站歇菜了,需要立即啟動火電和水電給他們擦屁股。

    至於核電,雖然既穩定又廉價。但是,安全性備受懷疑。一旦核電站出事了,就是全世界矚目的大事。

    總之,既賺錢又有前途的水電印鈔機,2013年的價格確實是罕見的便宜。

    除了便宜之外,兩投的分紅也是比較靠譜。分紅靠譜的企業。買入之後,每年拿分紅就是了,學習巴菲特長期持有又何妨。

    對於兩投,王啟年表示︰「國投4塊以下有多少買多少,川投10塊錢以下也一樣。」嗯,目前川投的10塊相對於幾年後的5塊,因為,之後是又一個轉股,10轉10,本質上是一股拆分成兩股的把戲,當然,A股市場的賭徒們,就喜歡這種轉送股。

    真正貨真價實的是現金分紅,企業把現金拿出來分紅,利潤和資產,才是比較真實和靠譜的。否則的話,有可能是會說故事的紙老虎一隻,看起來風光,其實並不是什麼好東西。

    關於兩投,小夥伴公司悄然爆買!

    只買不賣,而且,買的時候不跟任何人打照顧,悶著頭用自有資金瘋狂買入。每天買入額超過1個億人民幣。

    這種大手筆買入,想要不被關注是不可能的!

    畢竟,A股市場大手筆買入,是有可能上龍虎榜的。果然,連續幾天,小夥伴金融控股公司的名單,上了兩投的淨買入龍虎榜。

    當然了,等到市場開始後知後覺的分析小夥伴金控突然出收買入A股的水電股時,小夥伴公司已經吃飽喝足,買完收工。

    大體上,國投電力買入了4.35億股,耗資16.5億元。川投能源買入2.5億股,耗資20億元。

    這兩大公司的股票都超過了5%,構成了舉牌,成為了重要投資者,今後,增持減持都會及時披露,受到一定限制。

    買完之後,媒體已經紛紛曝光,小夥伴公司在大舉買進水電兩投!

    小夥伴金融控股公司自然有所表示,張偉表示說道︰「作為A股市場罕見的長期投資者,我們基本上是左側、價值為主,好公司便宜的時候,我們就買入。並不是因為預測A股指數多少點,是不是見底了。這對我們來說,基本上沒有意義。小夥伴金控買入的A股股票,有的是戰略合作夥伴,持有他們的股權,可以更好跟他們合作。有的是好公司。好公司,我們買入之後,都是不買的,因為,每年我們看它的資產,都是增加的,它每年也給我們紅利。不用耗費我們管理資源,就可以源源不斷給我們創造價值,這種公司沒必要賣。比如,貴州茅台我們很早就買入了,王總本人應該是茅台上市不久就買了,小夥伴公司財務投資茅台,也有八年歷史了,我們賺了很多錢,而且,靠分紅也收回了投資成本,今後,不僅僅每年新增的分紅的純賺的利潤,就是股票也算是純賺的了。」

    「為什麼不買入長江電力呢,畢竟它才是水電老大,分紅比例更很高!而且,雅礱江負債率很高,每年大量的收入都用來還債去了。」

    「長電更穩定,但是,但兩投的雅礱江項目短期看,毛利超過三峽水電站。長遠來看,雅礱江還是具備更充分的開發潛力。即使不分析這個,光是市盈率、市淨率,兩投也比長電便宜是吧?」張偉解釋說道,「我覺得只要雅礱江不發生乾旱枯水,不發生天災地震,它利潤只會越來越高,每年償還債務之後,負債越來越低,也會讓淨利潤越來越高。簡單說,它跟我們的小夥伴院線類似,即使收入不增長,只需要每年降低債務,那麼,利潤都會得到釋放。更何況,不增長僅是比較壞的預計,實際上,它的發電量肯定是在增長的!」

    將真的,小夥伴在A股市場,真的在身體力行價值投資。而且,回報率不菲,不過,這種做法,別人估計是讚歎確實是名門正派的投資方式。但是,大家實際上投資,都是走邪魔外道的投資方式。

    甚至,大多數投資者,沒有章法,投資就像是隨機漫步一般,今天是這個套路,明天是那個想法,沒有真正清晰而靠譜的理念。

    所以,任何一種投資理念,無論是量化、價值、趨勢、套利、對沖、動態平衡,大多數投資者都不可能長期執行,大多數投資者只追求一個刺激。

    當然了,小夥伴公司在A股搞只賣不買的價值投資,倒不是因為王啟年真的是價值投資的腦殘粉。而是因為A股的遊戲規則比較蛋疼,公開市場上買入、賣出,做多、做空,都有可能被抓到把柄,有內部交易、操縱市場的嫌疑。

    只有長期投資,買入後不考慮賣了,才比較容易規避嫌疑。

    這也造成了,小夥伴的投資在國內和國外的兩個套路。

    國內更多的投資高分紅的傳統價值股,只賣不買,只靠分紅回本,當然,首先高分紅的。

    海外市場的投資,小夥伴公司更像是是事件驅動型套利。一些存在套利機會的事件之後,小夥伴公司果斷的進行投機。

    此外,小夥伴海外市場投資,也是瘋狂的追逐各路成長股。而且,牛逼之處在於,真的能逮住貨真價實的高速成長企業。(未完待續。)
regn13 發表於 2018-3-21 18:26
第六百二十九章 甦寧

    除了水電兩投之外,王啟年感興趣的標的著實不少,比如,正在轉型期間的甦寧電器。⊙,

    以前,甦寧電器是A股市場上的大眾情人,白馬股中的白馬股。基金經理標榜自己的過去業績,一般都是提自己過去曾投資過茅台、甦寧這樣大公司。於是,很多投資者就非常崇拜的把錢交給他打理。

    由此可見,甦寧巔峰時期的影響力,是多麼的強大!

    甦寧電器上市IPO的發行價僅16.33元每股,而其股價進行後復權處理2010年巔峰時期的股價相當於是1300多元,上市6年時間給投資者回報率近百倍。

    這個回報率,即使跟騰訊去比較,也差不了多少。

    但是,2013年的甦寧已經持續幾年出現業績下滑,投資者顯然對於甦寧的轉型沒有多少耐心,因此出現了業績、股價爭相下滑。

    甦寧的股價從2010年1月的21元多(復權價1300多),下跌了2013年的4塊多。

    即使考慮到2010年4月份,甦寧有過10股送5股,4.56元最低價實際上應該相當於2010年1月份的6.84元。但即使是這樣,甦寧對比2010年的股價,跌幅接近於70%!

    曾經是成長股之王,A股市場的白馬王子,隨著連續幾個季度業績和股價表現低迷,很快就被視為破落戶,被投資者爭先恐後的拋棄。

    除此之外,以前曾經寫過無數誇獎媒體和機構,也紛紛開始轉為冷嘲熱諷。還有少部分的甦寧粉絲,被市場嘲諷的體無完膚。

    畢竟,甦寧是在轉型!

    歷史上,很多公司都有過轉型,轉型成功自然是前途無量,更多轉型失敗的公司等於是加速自殺。老的主業日漸凋零,新的業務投資卻不斷虧本。一直沒有出現起色,自然是死的更快了。

    所以,投資者往往既期待轉型,又害怕轉型!

    實際上。甦寧在2010年巔峰時期,跟騰訊、百度、阿里的差距也不是很大。但是,2010年巔峰之後,甦寧的模式出了問題電商渠道崛起,挑戰了線下渠道的優勢。

    原本。甦寧模式相當於是線下的淘寶網,電器連鎖店裡面的很多櫃檯,都是出租給電器品牌廠商,讓電器廠商把自己的商品擺到甦寧的店舖的貨架上,而甦寧則可以從電器廠商手裡面賺取不菲的租金。

    這種模式本質上也就是「包租公」和「二房東」模式。包租公既是有的店舖是甦寧自己買下來自有物業資產,櫃檯切分成一塊塊的招租,顯然比整個店舖出租更賺錢。二房東既然是有的店舖不是甦寧買的,而是它長期租的店舖,這個租的店舖切分成一塊塊的櫃檯招商,廠商們支付昂貴的租金把自己的商品拿上去上架。

    除此之外。甦寧渠道銷售的商品,消費者貨款是打到甦寧的賬戶上。甦寧可以延期幾個月,再向廠商支付貨款。過去,大量佔用了品牌廠商的貨款作為無息的現金流,這些現金流,甦寧用於投資了不少商業地產,進行門店和倉儲的擴張。

    地產的漲價,也造成了甦寧即使零售不創造價值,光是打時間差,把現金流用於投資地產。地產漲價獲得的收益率,既可以驚人的收益率。

    在2010年以前,甦寧是真正的暴利,賺錢賺到手抽筋。而且,增長速度也快的驚人!在04年~10年這幾年時間內,同期的騰訊、百度,也比不甦寧快到那裡去!

    這個模式在歷史上的非常牛逼的,90年代的國美、甦寧都是靠這種模式崛起。曾經這種模式,不僅僅打的國內的百貨零售公司潰不成軍。海外進入中國市場的巨頭也紛紛水土不服,盈利能力和成長速度完全不能跟甦寧、國美相比。

    阿里的淘寶和天貓的模式,本質上是甦寧模式的互聯網版。淘寶搭建一個平台,然後,商家自己去進貨,商家自己負責賣貨,商家自己出快遞物流成本。然後,好不容易成交了,還得接受平台抽成盤剝。國家的稅收你逃得掉,淘寶抽成的「稅」你根本無法逃。

    電商行業很多自己進貨的廠商,容易虧本。畢竟,電商並不能變出利潤出來,利潤是進貨和出貨之間的差價,有的電商直接以不可能賺錢的價格出售商品,肯定是虧本的。

    淘寶模式的聰明之處在於,吸引無數商家來賣貨。無論盈虧,淘寶都可以分享到利潤。最多的風險給電商的掌櫃們承擔,淘寶只管去抽成收錢。

    而甦寧和國美們線下的這種模式之所以被挑戰,本質上是因為線下模式的門檻很高。入駐的都是一些有一定規模的大企業,而且,線下的櫃檯展示的商品種類肯定是有限的,品種不可能達到線上網站這麼豐富。

    線上模式,最低門檻的是自然是淘寶網,沒有多少本錢,甚至,連店舖和倉庫都沒有,也可以註冊電商賬戶去經賣東西。大量的賣家自然是很難賺到錢的炮灰,但是,在人海戰術下,商家的數量彙集成為海量的平台總成交量。

    當然了,這個時空的淘寶網並非是市場的老大,目前,國內電商行業第一陣營的兩強爭鋒。

    小王子電商跟阿里淘寶係爭雄,京東這樣的公司孤零零的排在第二陣營。甦寧易購、唯品會、一號店之流排在第三陣營。

    當然了,甦寧進軍電商比較晚,09年才開始決心轉型電商,2010年推出甦寧易購。不僅僅比小王子、淘寶等等網站晚,甚至,比京東也要晚幾年。

    甦寧的問題,其實不是互聯網基因,而是因為來晚了!

    晚幾年進入市場,想要獲得市場份額,自然是困難重重!

    當然了,甦寧依然是有巨大的優勢的,比如,線下的旗艦門店資源有1600多家。其他的小型門店、快遞物流等等系統,規模也是相當不小。

    本質上,甦寧線上和線下整體的規模,不輸給京東。甚至。甦寧的線下門店和倉儲資源,比小王子也不遜色多少。

    但是,甦寧暫時不太成功,主要是線上和線下配合的問題,由於一開始。甦寧就是線上的歸線上的,線下的歸線下的,即使不斷努力希望線下和線上能協同,但由於經驗不足,所以,難度是很大的。

    若是能把甦寧拉上小王子和小夥伴陣營,那是可以產生多贏的。甦寧缺流量,缺用戶,小夥伴和小王子不缺。

    甦寧不缺的是渠道,這些線下的渠道資源。利用得當,是可以幫助小王子和小夥伴彌補一部分地區的薄弱和空白之處。

    ……

    2013年6月開始,小夥伴金控和小王子電商集團,聯手開始買入甦寧電器的股票。

    其中,小夥伴斥資11.5億元買入了2億股甦寧電器,與此同時,小王子電商斥資6.83億元買入了1.2億股。

    甦寧電器目前的總股本73.8億股,小夥伴和小王子形成一致行動人,加起來,已經增持了接近於5%的甦寧電器股票。

    以前百度想要入股甦寧易購的股份。以填補百度在電商方面的不足,但是,甦寧掌門人張近東建議百度直接到市場上買甦寧電器的股票。因為,甦寧易購是甦寧電器的子公司。買入甦寧電器的股票等於間接持有了甦寧易購。

    百度後來也沒有買甦寧的股票,自然就是失去了跟甦寧的戰略合作的可能。

    王啟年並不介意甦寧電器公司轉型期的利潤微薄,本質上,他是看重甦寧的資源,只要甦寧願意跟小夥伴進行戰略合作,那麼。產生的協同效應,遠遠比持有股票獲得的利益更多。

    不久後,王啟年電話聯繫了甦寧董事長張近東,表示說道︰「張董您好,我是王啟年!」

    「有何貴幹?」張近東雖然表示歡迎各路資本在市場上買甦寧的股票,但真遇到王啟年大舉買入,顯得有點不安。

    「表示善意!」王啟年電話中笑道,「我們不是要控股甦寧,我們對參與甦寧的管理不感興趣。我們更感興趣的是,跟甦寧合作,雙贏合作!」

    「哦?」張近東問道,「哪方面的合作?」

    「電商和零售渠道之間的合作,比如,小夥伴的手機、電視和各種商品,可以在甦寧渠道上架銷售。甦寧易購也可以在小王子電商網站上經營一個旗艦店,嗯,不僅僅是旗艦店,我們甚至可以給甦寧易購專門一個頻道,給甦寧易購旗艦店導入大量的流量!」王啟年解釋說道,「支付方面的合作,甦寧易購取消自己的支付工具,而是使用我們的小夥伴錢包作為主要支付工具!」

    「不可能,按照這麼個合作法,甦寧豈不是成為小王子電商和小夥伴的附庸?」張近東考慮了不久,拒絕說道。

    張近東這樣的國內商界響噹噹的人物,自然是有一點傲氣的。傳統零售行業的老大,過去很多的電子、電器品牌,都要巴結甦寧。

    甦寧何曾放低過姿態,成為別的平台的小弟?!

    「好吧,算我太急躁了!」王啟年考慮了片刻說道,「如果您不同意一開始就進行這麼深入的合作,那麼我們進行一些簡單的合作吧!比如呢,我們的X超級電視,目前也是一個上網的入口,跟PC和手機一樣,可以上網的。現在,已經有數百萬的用戶,使用我們的電視機和機頂盒上網,他們不僅僅可以看視頻看電視頻道,也可以在電視上登錄電商APP進行購物。甦寧有沒有考慮過,推出電視版的APP?」

    「這個沒問題!」張近東心想到,僅僅是製作一個電視平台上的APP,對甦寧其實是有利的。

    雖然,小夥伴的X超級電視的用戶規模還不多,但從去年11月份推出以來。2012年成功完成了X超級電視和X超級盒子的用戶規模突破百萬。

    而2013年上半年,X超級電視半年銷售量150萬台,震動了國內的電視市場。一些沒有換電視機的用戶,也紛紛買入X超級盒子去體驗,X超級盒子上半年的銷量更是破500萬。

    按照這個態勢發展,XOS系統有可能成為智能電視時代,電視機主流的操作系統。即使的國內電視機依然是有3億台以上存量。若是這些用戶統統都更換成XOS系統的智能電視,那麼,網絡電視肯定要成為既PC、手機、平板等等終端之外,最主要的上網渠道之一了。

    即使口頭上不說一句佩服,但張近東心理逐漸明白,甦寧的格局,遠遠不如小夥伴。別說不如小夥伴,即使是小王子電商,也是穩穩的超過甦寧一籌。

    而王啟年買入甦寧電器的股票,其實也是一個姿態,表示看好甦寧的資源和前景。若是不看好的話,誰會買入呢?

    講真的,甦寧的資源是極大豐富的,門店、倉儲、物流、品牌等等資源,都是非常寶貴的資產。只不過,甦寧的龐大體系還未真正的互聯網化!

    這個互聯網化的經驗,其實是可以靠著時間,逐步的學習和轉化過來的。

    即使,甦寧已經失去了穩定互聯網最頂層的霸主地位,但是,利用好手頭的資源,跟京東齊頭並進。成為國內排行第四的電商巨頭,世界電商行業排行前十名,應該是沒有多大難度的。

    除此之外,甦寧有一些比較牛逼的優勢,比如,家電和電子產品的銷售服務,其實是非常專業的。就拿賣空調、買電視而言,不是賣出去就完事了,賣出去之後,需要有雄厚的服務能力,幫助客戶上門進行安裝和維修。

    覆蓋全國的服務和維修網絡,這個能力,即使的很多的家電品牌廠商也是不具備的。也僅有甦寧、國美兩大傳統的家電零頭巨頭,他們掌握的線下資源和人力資源,是傳統互聯網廠商很難一下子就追趕上去的。

    就難裝空調而言,看起來技術含量不大。但實際上,還是需要有一定專業水平的。比如,高樓上安裝空調,不是隨便什麼人都可以的。培養一個吃苦耐勞的安裝人員,其實並不比招聘一些高學歷的管理人才簡單。(未完待續。)
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